摘要
- 重要资讯：
- 美国总统特朗普可能对不支持美国获得格陵兰岛的国家加征关税，德国已向格陵兰岛派遣军事人员。
- 特朗普可能让凯文·哈塞特继续担任国家经济委员会主任，前美联储理事凯文·沃什成为美联储主席热门人选。
- 加拿大总理访问中国，双方签署《中国—加拿大经贸合作路线图》，就电动汽车等问题达成共识。
焦煤
- 市场逻辑：
- 短期基本面承压，盘面仅小幅回落，主要因春节前下游补库需求及焦煤期权上市提供对冲工具。
- 国内煤炭产量增加、蒙煤进口恢复超预期，焦煤累库幅度较大，但盘面未大幅走弱。
- 交易策略：
- 焦煤下方有支撑，目前估值中性，可卖虚值看跌期权或回调后逢低多，注意控制仓位。
- JM2605合约关注1120-1130元/吨支撑，上方关注1250-1260元/吨压力。
焦炭
- 市场逻辑：
- 焦化厂限产导致焦炭产量下降，供需边际好转，现货开始提涨，预计近期落地。
- 提涨周期幅度不大，修复基差后提涨动力减弱；成本端库存大增，对焦炭成本支撑力度不强。
- 1月焦炭上行空间有限，观察月底下游补库情况。
- 交易策略：
- 基差修复后建议前期正套头寸兑现利润，库存套保部分可继续持有。
- 05合约下方关注1600-1650元/吨支撑，上方关注1850-1900元/吨压力。
第一部分：交易策略与期现行情
- 国内价格：
- 期货：J2605合约收于1717.00，JM2605合约收于1171.00。
- 现货：唐山一级焦1660元/吨，二级焦1635元/吨，日照准一级焦1350元/吨等。
- 进口价格：
- 蒙5原煤1055.00元/吨，蒙5精煤1240.00元/吨；
- 峰景矿（CFR）240.00美元/吨，峰景北（CFR）239.00美元/吨等。
第二部分：基本面
- 供需：
- 洗煤厂开工率63.01%，精煤日均产量53.44万吨；
- 独立焦化厂产能利用率75.27%，焦炭日均产量63.45万吨；
- 钢厂焦炭日均产量46.72万吨。
- 库存：
- 六港焦煤库存298.90万吨，焦化厂焦煤库存1132.85万吨，钢厂焦煤库存802.20万吨；
- 四港焦炭库存188.07万吨，焦化厂焦炭库存81.81万吨，钢厂焦炭库存650.33万吨。
第三部分：价差
重要事项
- 报告信息源于公开资料，方正中期期货研究院不保证信息准确性及建议有效性，不构成投资建议，投资者据此决策自行承担风险。
