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一、宏观数据速览 二、商品投资参考 综合 1、上期所公告，自2026年1月20日（即1月19日夜盘）交易起，非期货公司会员、境外特殊非经纪参与者、客户在相关期货合约的交易限额调整如下：白银期货AG2602、AG2603、AG2604、AG2605、AG2606、AG2607、AG2608、AG2609、AG2610、AG2611、AG2612、AG2701合约的日内开仓交易的最大数量为3000手。镍期货NI2602、NI2603、NI2604、NI2605、NI2606、NI2607、NI2608、NI2609、NI2610、NI2611、NI2612、NI2701合约的日内开仓交易的最大数量为2500手。实际控制关系账户组日内开仓交易的最大数量按照单个客户执行。套期保值交易和做市交易的开仓数量不受此限制。 2、Wind数据显示，1月16日，国内商品有45个品种基差为正值，24个品种基差为负值。其中，沪锡、沪镍、郑棉基差最大，现货较期货分别升水9760.00元/吨、7520.00元/吨、1341.00元/吨；丁二烯橡胶、苹果、强麦基差最小，现货较期货分别贴水2090.00元/吨、1341.00元/吨、682.11元/吨。 3、证监会首部衍生品市场部门规章公开征求意见，以系统规范衍生品市场、限制过度投机行为。证监会1月16日消息，证监会就《衍生品交易监督管理办法（试行）（征求意见稿）》公开征求意见。其中，征求意见稿明确衍生品市场管理风险、配置资源、服务实体经济的功能定位，鼓励利用衍生品市场从事套期保值等风险管理活动，支持开发满足中长期资金风险管理需求的衍生品，依法限制过度投机行为。 4、国投瑞银基金管理有限公司公告，公司旗下国投瑞银白银期货证券投资基金（LOF）A类基金份额（交易代码：161226）二级市场交易价格波动较大，请投资者密切关注基金份额净值。为保护投资者利益，本基金将于2026年1月19日开市起至当日10:30停牌，自2026年1月19日10:30复牌。若本基金19日二级市场交易价格溢价幅度未有效回落，本基金有权通过向深圳证券交易所申请盘中临时停牌、延长停牌时间的方式，向市场警示风险，具体以届时公告为准。 5、《上海国际能源交易中心集运指数（欧线）期货标准合约》（修订案）发布，合约月份调整自2月10日起实施，最小变动价位的调整自5月11日起实施。 6、香港特区政府财政司司长陈茂波表示，特区政府正加紧推动建立黄金中央结算系统，将与上海黄金交易所签署合作备忘录，并公布加强黄金中央清算系统建设的最新计划，为未来与内地市场互联互通做好准备。 7、世界银行发布最新一期《全球经济展望》报告，将2026年全球经济增长预期上调至2.6%，比上次预测值高出0.2个百分点。报告预计，美国GDP增速将在2026年达到2.2%，欧元区经济增速将放缓至0.9%，日本经济增速将放缓至0.8%。 金属 1、1月19日，现货黄金周一盘初突破历史新高，最高报4649美元/盎司。受避险情绪提振，白银飙升逾4%至每盎司94美元上方。 2、在连续大幅上涨后，碳酸锂期货迎来急剧回调。1月16日，碳酸锂期货高开低走，主力合约最终封住跌停板，跌幅达8.99%，收报146200元/吨，单日振幅显著放大。与此同时，持仓减少2万手，市场情绪明显降温。业内人士普遍认为，碳酸锂价格的快速下挫，既与前期涨幅过大、资金获利回吐有关，也与交易所连续出手加强风控密切相关。在监管趋严的背景下，多头资金集中离场，价格高位回调压力集中释放。 3、一个月涨超50%，半年内涨超150%，白银价格在不断挑战与突破历史新高。光伏作为白银消耗量最大的行业之一，已经坐不住了。深圳某光伏组件生产企业工作人员称，光伏组件的电池片主要由硅片和银料组成，而银料的年消耗量，可达100吨左右。随着近期白银价格上升，电池片的采购单价上涨超过40%，与之相对应的产品原料价格则上涨了近两成。业内人士表示，工业用银需求中，光伏产业占比超过30%，光伏领域整体的白银用量呈现逐渐下降趋势。 4、截至1月16日，SPDR黄金信托（代码：GLD）报告称其持仓量增加1.01%，即10.87吨，至1085.67吨。 5、2026年开年以来，贵金属价格屡创新高，市场关注度显著升温，有色金属相关ETF受到资金青睐。与此同时，公募基金密集上报有色金属相关产品。多位业内人士认为，有色金属板块短期波动或加剧，中长期支撑逻辑未改，同时提醒需警惕价格传导、情绪拥挤及政策变动等多重风险。 6、美国商品期货交易委员会（CFTC）数据显示，截至1月13日当周，纽约商品交易所（COMEX）白银投机客将净多头头寸削减2613份合约，至15045份合约。纽约商品交易所（COMEX）黄金投机客将净多头头寸增加12,292份合约，至136,548份合约。 煤焦钢矿 1、从召开的中国国家矿山安全监察局山西局2026年工作会上获悉，“十四五”期间，山西煤炭产量较“十三五”增加19亿吨，煤矿事故连续四年下降，2025年事故起数和遇难人数比2021年分别下降72.4%、71.4%，百万吨死亡率下降73.7%。 2、中国煤科等联合主办的煤炭无人化开采数智技术研讨会暨成果发布会召开。会议发布了煤机装备高保真虚实映射机制与开采工艺变革，煤炭无人化智能开采L3级控制系统与推广应用、井下5G射频防爆引燃机理与测试装备及大功率基站关键技术等12项煤炭无人化开采数智技术重大成果。 3、第一船近20万吨西芒杜铁矿石于1月17日运抵位于浙江嵊泗的中国宝武马迹山港。当天11时48分，从几内亚马瑞巴亚港出发的“WINNINGYOUTH”货轮，历经46天、10958海里的远洋航行，稳稳靠泊在马迹山港2号码头。西芒杜铁矿项目全产业链通道的全面贯通，将大幅提升铁矿石供应能力，为全球铁矿石供应注入新力量。 能源化工 1、委内瑞拉代总统德尔西·罗德里格斯在国家生产性经济委员会会议上宣布，委内瑞拉已签署液化石油气商业化合同，标志着该国正式启动这一能源资源的出口。罗德里格斯指出，这一成果与委内瑞拉国家油气工业为提升产量水平所付出的努力直接相关。 2、惠誉：预计玻利维亚的通胀率将在2026年下降，但鉴于燃油补贴取消以及大幅提高最低工资标准后的惯性影响，通胀仍将处于高位。 3、美国能源部长赖特：在美国抓捕马杜罗之前，委内瑞拉的石油售价约为每桶31美元，而美国现在出售每桶石油的价格约为45美元。 4、伊拉克国家石油营销组织：伊拉克本月日均石油出口量为360万桶，下个月出口量预计持平。 农产品 1、据农业农村部监测，1月16日，全国农产品批发市场猪肉平均价格为18.07元/公斤，与上周五（1月9日）的17.97元/公斤相比，上涨0.6%。本周的平均价格为18元/公斤，与上周17.95元/公斤的均价相比，上涨0.3%。 2、韩国江原道江陵市确认一养猪场出现非洲猪瘟病例，该养猪场内饲养的约2万头生猪将按照规定全部扑杀。报道称，当地防疫部门16日接到生猪死亡报告后立即开展检测，17日凌晨1时许确认送检样本为非洲猪瘟阳性。这是江原道自2024年11月以来再次报告非洲猪瘟疫情。 三、财经新闻汇编 公开市场 1、Wind数据显示，本周央行公开市场将有9515亿元逆回购到期，其中本周一至本周五分别到期861亿元、3586亿元、2408亿元、1793亿元、867亿元。此外，本周五还将有1500亿元国库现金定存到期。 2、央行公告称，1月16日以固定利率、数量招标方式开展了867亿元7天期逆回购操作，操作利率1.40%，投标量867亿元，中标量867亿元。Wind数据显示，当日340亿元逆回购到期，据此计算，单日净投放527亿元。 要闻资讯 1、中国人民银行、国家金融监督管理总局发布通知，调整商业用房购房贷款最低首付款比例政策，商业用房（含“商住两用房”）购房贷款最低首付款 比例调整为不低于30%。中国人民银行各省级分行、国家金融监督管理总局各省级派出机构根据辖区各城市政府调控要求，按照因城施策原则，在全国统一的最低首付款比例基础上，自主确定辖区各城市最低首付款比例下限。 2、根据央行公告，自1月19日起，再贷款、再贴现利率下调0.25个百分点。下调后，3个月、6个月和1年期支农支小再贷款利率分别为0.95%、1.15%和1.25%，再贴现利率为1.5%，抵押补充贷款利率为1.75%，专项结构性货币政策工具利率为1.25%。 3、国务院总理李强主持召开国务院常务会议，听取提振消费专项行动进展情况汇报并研究加快培育服务消费新增长点等促消费举措，部署做好清理拖欠企业账款行动和保障农民工工资支付有关工作，审议通过《国务院关于修改和废止部分行政法规的决定（草案）》。会议指出，要完善促消费长效机制，制定和实施好扩大消费“十五五”规划、城乡居民增收计划，加快清理消费领域不合理限制。 4、住建部部长倪虹近日在《求是》刊发题为《高质量推进城市更新》的署名文章。文章指出，“十五五”期间，实施城镇老旧小区改造、老旧街区改造、老旧厂房改造、城市基础设施更新改造等城市更新重点任务，涉及直接投资规模巨大，不仅可以重塑功能空间、再造产业生态、营造消费场景，提升存量资源价值，还将带动数十万亿元的投资和消费。 5、财政部、税务总局发布公告，延续实施公共租赁住房税收优惠政策。对公租房建设期间用地及公租房建成后占地，免征城镇土地使用税。在其他住房项目中配套建设公租房，按公租房建筑面积占总建筑面积的比例免征建设、管理公租房涉及的城镇土地使用税。对公租房经营管理单位免征建设、管理公租房涉及的印花税。 6、商务部部长王文涛表示，2026年消费品以旧换新以更大力度支持绿色智能商品消费，家电以旧换新要求一级能效或水效标准，购新补贴纳入智能手表手环、智能眼镜等。 7、外交部发言人宣布，中共中央政治局委员、国务院副总理何立峰将于1月19日至22日赴瑞士达沃斯出席世界经济论坛2026年年会并访问瑞士。 8、针对美国和中国台湾地区日前达成贸易协议削减台对美半导体出口关税，外交部表示，中方一贯坚决反对建交国与中国台湾地区商签任何具有主权意涵和官方性质的协定，美方应当切实恪守一个中国原则和中美三个联合公报。 9、加拿大总理卡尼应邀对中国进行正式访问。双方就深化经贸合作达成广泛共识，签署《中国—加拿大经贸合作路线图》。根据最新调整安排，加方将给予中国电动汽车每年4.9万辆的配额，配额内享受6.1%的最惠国关税待遇，不再征收100%附加税，配额数量将按一定比例逐年增长。 10、2025年我国全社会用电量历史性突破10万亿千瓦时，达到10.4万亿千瓦时，同比增长5%。这一数字在全球单一国家中尚属首次，相当于美国全年用电量两倍多，超过欧盟、俄罗斯、印度、日本四个经济体年用电量总和。 11、商务部召开促进健康消费工作部门协调会，要求围绕提高健康消费供给质量、释放健康消费市场潜力等重点任务，加强协调配合，密切工作交流，完善统计监测，做好宣传引导，落实落细各项工作，推进健康消费工作取得更好成效。 12、证监会召开2026年系统工作会议。会议强调，坚持稳字当头，巩固市场稳中向好势头。全方位加强市场监测预警，及时做好逆周期调节，强化交易监管和信息披露监管，进一步维护交易公平性，严肃查处过度炒作乃至操纵市场等违法违规行为，坚决防止市场大起大落。启动实施深化创业板改革，持续推动科创板改革落实落地，提高再融资便利性和灵活性。抓紧推动合格境外投资者优化方案落地，扩大期货特定品种开放范围，提升跨境投融资便利性。 13、海关总署署长孙梅君表示，2026年是“十五五”开局之年，“十五五”时期，全国海关在工作中要更加注重统筹协调。海关处于国内国际双循环交汇枢纽节点，必须坚持系统观念，统筹好守国门、促发展，在“守”中做好“促”的文章，在“促”中筑牢“守”的底线。 14、国务院发展研究中心原副主任刘世锦表示，中国需要实施进出口基本平衡的新战略，在保持出口竞争力、存在大量出口顺差的情况下，相应增加由人民币支付结