研报正文总结
一、宏观数据速览
- 社会融资规模：2025年一季度累计增量15.18万亿元，同比多2.37万亿元；M2余额326.06万亿元，同比增长7%；M1余额113.49万亿元，同比增长1.6%；M0余额13.07万亿元，同比增长11.5%；人民币贷款增加9.78万亿元，住户贷款增加1.04万亿元。
- 货币政策：央行表示金融总量增长仍有支撑，经济具有韧性，政策支持将持续；货币政策有空间和余力，将加强逆周期调节。
- 中美贸易：商务部回应美方豁免部分产品的“对等关税”，中方正在评估影响，敦促美方取消错误做法。
二、商品投资参考
- 贵金属：COMEX黄金期货涨2.44%报3254.9美元/盎司，创历史新高；COMEX白银期货涨4.67%报32.195美元/盎司。
- 能源化工：国内油价将于4月17日大幅下调，预计跌幅近三年最大；伊拉克与意大利、土耳其公司签署海底石油出口管道协议，日产能力达240万桶。
- 农产品：ICE原糖期货跌0.45%报17.83美分/磅，棉花期货涨3.91%报65.84美分/磅；CBOT大豆期货涨1.43%报1043.75美分/蒲式耳，玉米期货涨1.35%报489.5美分/蒲式耳。
三、财经新闻汇编
- 公开市场：央行开展285亿元7天期逆回购操作，单日净投放285亿元；本周央行公开市场将有4742亿元逆回购到期，其中周二还有1000亿元MLF到期。
- 要闻资讯：
- 央行公布一季度金融数据，经济韧性强劲，政策支持将持续。
- 商务部回应美方“对等关税”，中方敦促取消。
- 国务院关税税则委员会提高对美加征关税税率至125%。
- 央行等四部门印发意见，金融支持体育产业高质量发展。
- 深交所支持民营企业发行债券融资，累计融资超2880亿元。
- 地方中小银行下调存款利率，部分银行五年期大额存单利率下调40个基点。
- 北京多家机构下调中长期定期存款利率，部分银行存款利率长短期倒挂。
- 上海一季度投资市场成交额达114.6亿元，长租公寓项目成交额接近40亿元。
- 辽宁商品房销售回暖，7市销售指标由负转正。
- 广东、四川等地拟使用专项债收回收购存量闲置土地，总金额超1200亿元。
- 债券重大事件：“22鲁高速MTN003”等将全额赎回，旭辉集团子公司债务逾期规模达99665.39万元。
- 海外信用评级：惠誉下调中国中车、中国石油等公司评级；穆迪将小米集团主体信用评级维持在Baa2。
四、债市综述
- 利率债：长债承压，中短端受流动性支撑，国债期货普跌。
- 交易所债券：“20北汽01”涨超8%，“15国债21”跌超1%。
- 可转债：中证转债指数下跌0.29%，雪榕转债跌3.92%。
- 货币市场：多数利率下行，7天期质押式回购利率创今年新低。
- 国债期货：7年、30年期国债加权中标收益率分别为1.5620%、1.8455%。
- 银行间回购：FR001、FR007、FR014全线下跌。
- 欧债：多数收益率下跌，德国10年期国债收益率报2.564%。
- 汇率：美元指数跌1.14%报99.7906，非美货币集体上涨。
五、汇市速递
- 在岸人民币：对美元收盘报7.3245，较上一交易日上涨184个基点。
- 离岸人民币：对美元夜盘收报7.2926。
- 非美货币：欧元兑美元涨1.4%报1.1359，英镑兑美元涨0.88%报1.3084。
六、研报精粹
- 中信建投：美债利率中枢或上移，宽幅震荡。
- 中信证券：债市走牛逻辑清晰，红利资产成核心避风港。
- 华泰固收：关税扰动持续，国内宽货币概率增加，十年国债在1.6%以下空间有限。
- 中金公司：政策发力推动物价回升，关注核心通胀。
七、今日提示
- 240只债券上市，128只债券发行，123只债券缴款，564只债券还本付息。
八、股票市场要闻
- “国家队”持有超340只个股，持股市值超3400亿元。
- 险资入市提速，第二批试点加快落地。
- 汇金等“国家队”借道ETF增持A股，股票型ETF总份额创新高。
- 多家公募基金自购，合计涉及96只基金产品，总金额12.09亿元。
- 1156家上市公司拟进行2024年度现金分红，合计拟分红金额1.13万亿元。
- 中国人保预计一季度净利润同比增长30%-50%。
- 昆仑万维推出全新升级的Skywork-OR1系列模型。
- 江顺科技称本次公开发行股票1500万股，发行价格37.36元/股。
- 上汽大众将亮相首款增程式6座概念车型，瞄准理想L8/L9。
- 广汽集团首款L3级别汽车计划于2025年内上市，与滴滴合作有新进展。
