棕榈油
消息面加剧波动，驱动持续性存疑。MPOB报告库存增7.58%至305万吨，产量减5.46%至182.98万吨，与预估吻合。市场已交易短期利空出尽，关注1月产量减产幅度。印尼B50推进不确定性增加，POGO价差或缩窄。印尼卖货意愿边际转好，但幅度不够明确。销区印度CPO进口利润下滑，中国口利润倒挂扩大。棕榈油暂处于偏底部区间震荡，若2月减产深度不够大，基本面仍不够好，短期不具备再往9000以上的驱动。美豆油反弹幅度有限，单边超过56美分短期仍难看到。更明确的做多机会需等待2-3月，关注2月产量、3月美豆生柴政策及4-5月马来产量同比下滑。
豆油
美豆动能不足，区间震荡为主。USDA报告偏空及中加贸易磋商对价格有偏空影响，但市场已交易。美豆出口需求及到港不足使国内豆油有能保持月度去库进程直至明年三月至四月。进入一季度需关注国内现货能为月差提供的驱动，豆油暂时区间运行，等待油脂板块整体企稳后一季度的题材共振。
豆粕
靴子落地，价格或有反弹。1月USDA报告及中加磋商进展对价格有偏空影响，但市场已交易。靴子落地之后，暂无进一步利空，预计豆粕价格或低位反弹。国内豆粕现货价格稳定，成交、提货量上升，基差及库存下降，压榨量上升。预计连豆粕和豆一期价或有反弹。
豆一
现货稳中偏强，盘面反弹震荡。东北产区农户惜售、市场谨慎，销区豆价小幅上涨，下游接受程度不高。年前备货拉开序幕，中游贸易和下游需求主体均有建库需求，年前农户有一定售粮需求，但整体传导至卖压方面预计较小，价格回调幅度或有限，震荡偏强为主。
玉米
震荡偏强。现货价格上涨，下游年前备货采购需求仍在，北港玉米库存继续下降。期货市场上涨，美国农业部报告库存数据高于预期，但出口销售强劲，空头回补活跃。小麦价格平稳，拍卖缩量。玉米淀粉库存下降。关注现货端表现为主，年前价格回调空间有限，震荡偏强为主。
白糖
低位整理。国际市场方面，美元指数走强，WTI原油价格上涨，纽约原糖价格低位区间整理。国内市场方面，广西集团现货报价稳定，郑糖主力下跌，主力合约基差小幅走高。CAOC预计25/26榨季国内食糖产量继续增加，进口量500万吨。维持弱基差预期，关注巴西生产和出口节奏、印度产量和相关产业政策。
棉花
延续调整态势。ICE棉花期货波动不大，USDA下调美棉产量和期末库存，但受美元走强和商品市场情绪降温影响，未能继续走强。国内棉花期货和现货价格延续调整态势，基本面缺乏新的驱动。国内棉花供应充足，下游需求处于淡季，纱厂原料库存较高，布厂做了一波备货，短期内下游并没有追高意愿。内外棉价差扩大，引发一些进口棉和纱增加的担忧。市场关于2026年新疆棉花种植面积下降的预期，阶段性来看也算是交易充分。维持郑棉期货震荡偏强的判断，等待阶段性支撑的确定。
生猪
累库持续，供需双增印证将至。现货市场，生猪价格偏强运行，供应端集团企业仍未放量，南北方散户惜售情绪偏强，供应偏紧；需求端，下游屠宰旺季亏损，宰量整体稳定。期货市场，生猪期货价格偏强震荡。本周全国出栏平均体重环比上升。预计生猪现货价格震荡调整，期货市场部分，LH2603合约价格短期偏弱，后续关注节后卖压。
花生
震荡偏弱。现货市场，花生价格稳定，供应预期充裕，终端消费表现不足，内贸市场库存去化缓慢。期货市场，花生期货下跌。现货行情维持旺季不旺、商品弱势震荡、通货坚挺的格局，临近春节，各方期待的备货需求并未如期启动，内贸走货持续迟缓，商品米消费降级明显，高价货源流通受阻；供应端东北基层惜售支撑，但持货商资金回笼压力渐增，河南产区季节性卖货高峰期，部分地区出货心理松动；油厂收购对优质油料形成一定支撑，但到货量偏大、质量把控严格，且部分油厂收购接近尾声，难以提振市场信心。期货短期偏弱，后续关注节后卖压。
