国防军工行业周度观察

2026年1月14日 国防军工行业周度观察 看好 市场表现截至2026.1.13 上周国防军工行业指数表现 上周（2026.1.5-2026.1.9）国防军工（申万）板块上涨13.63%，沪深300指数上涨2.79%，国防军工板块领先沪深300指数10.84个百分点。和其他行业对比，国防军工行业上周排名申万行业涨幅第2位。今年以来，国防军工板块累计上涨13.63%，沪深300上涨2.79%，国防军工领先沪深300指数10.84个百分点。上周国防军工行业5个子板块中，航海装备下跌1.14%，其它板块均上涨，其中航天装备上涨15.17%，涨幅最大。 国防军工行业141家上市公司中，上周135家公司上涨，6家公司下跌，涨幅前3名分别为银河电子、雷科防务和航天环宇，跌幅前3名分别为*ST奥维、高凌信息和菲利华。 行业周度数据跟踪 上周，中国出口集装箱运价综合指数为1194.89，环比上涨48.22点，中国进口集装箱运价综合指数为642.38，环比上涨11.93点。中国沿海散货运价综合指数为1012.77，环比下跌5.98点。Fearnleys一年期租金（油船:VLCC）为52500美元/天，环比下跌2500美元/天。上周，Fearnleys一年期租金（干散货船:好望角型散货船180000载重吨）为27327美元/天，环比上涨3827美元/天，Fearnleys液化石油气运价（现货市场:VLGC84000立方米）为215万美元/月，环比上涨15万美元/月。Fearnleys新船价格（超大型油船）为1.24亿美元，环比持平。Fearnleys新船价格（好望角型散货船）为7750万美元，环比持平。 行业与公司新闻动态 四创电子、航天晨光公布2025年度业绩预亏公告。中船防务、北方导航公布2025年预计预增公告。观想科技发布发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易预案。 分析师：易华强登记编码：S1490513080001邮箱：yihuaqiang@crsec.com.cn 投资建议 十五五规划提出高质量推进国防和军队现代化，新域新质作战力量建设将加快先进武器装备的更新换代，军工装备迎来新的发展时期。近年来我国在船舶、航空航天、卫星导航等领域的全球竞争力持续提升，国防军工行业是新质生产力发展突破的重要方向，行业前景广阔。在全球冲突多发和地缘局势并不平静的背景下，国防安全重要性提升，行业估值有望获得支撑。建议重点关注航空航天装备产业链公司，包括主机、航空发动机和军工电子信息化领域的龙头企业。 风险提示 1、军工装备列装进度低于预期；2、市场竞争加剧导致业务增速和毛利率情况低于预期。 证券研究报告 目录 一、上周市场回顾............................................................................................................................................................................4二、行业周度数据跟踪....................................................................................................................................................................5三、行业与公司新闻动态................................................................................................................................................................7四、投资建议....................................................................................................................................................................................8五、风险提示....................................................................................................................................................................................9 图表目录 图表1：国防军工行业板块相对表现（%）................................................................................................................................4图表2：国防军工行业子板块表现................................................................................................................................................4图表3：国防军工行业个股涨跌幅................................................................................................................................................5图表4：中国出口集装箱运价综合指数........................................................................................................................................5图表5：中国进口集装箱运价综合指数........................................................................................................................................5图表6：中国沿海散货运价综合指数............................................................................................................................................6图表7：FEARNLEYS一年期租金（油船:VLCC）..................................................................................................................6图表8：FEARNLEYS一年期租金:干散货船:好望角型散货船(180000载重吨)....................................................................6图表9：FEARNLEYS液化石油气运价:现货市场:VLGC(84000立方米)...............................................................................6图表10：FEARNLEYS新船价格（超大型油船）.....................................................................................................................7图表11：FEARNLEYS新船价格:好望角型散货船....................................................................................................................7 一、上周市场回顾 上周（2026.1.5-2026.1.9）国防军工（申万）板块上涨13.63%，沪深300指数上涨2.79%，国防军工板块领先沪深300指数10.84个百分点。和其他行业对比，国防军工行业上周排名申万行业涨幅第2位。今年以来，国防军工板块累计上涨13.63%，沪深300上涨2.79%，国防军工领先沪深300指数10.84个百分点。 数据来源：Wind，国新证券整理 上周国防军工行业5个子板块全部上涨，其中航天装备上涨24.49%，涨幅最大，航海装备上涨9.14%，涨幅最小。 数据来源：Wind，国新证券整理 国防军工行业141家上市公司中，上周135家公司上涨，6家公司下跌，涨幅 前3名分别为银河电子、雷科防务和航天环宇，跌幅前3名分别为*ST奥维、高凌信息和菲利华。 二、行业周度数据跟踪 上周，中国出口集装箱运价综合指数为1194.89，环比上涨48.22点，中国进口集装箱运价综合指数为642.38，环比上涨11.93点。 数据来源：Wind，国新证券整理 数据来源：Wind，国新证券整理 上周，中国沿海散货运价综合指数为1012.77，环比下跌5.98点。Fearnleys一年期租金（油船:VLCC）为52500美元/天，环比下跌2500美元/天。 数据来源：Wind，国新证券整理 数据来源：Wind，国新证券整理 上周，Fearnleys一年期租金（干散货船:好望角型散货船180000载重吨）为27327美元/天， 环比上 涨3827美元/天，Fearnleys液化 石油气 运价（现 货市场:VLGC84000立方米）为215万美元/月，环比上涨15万美元/月。 数据来源：Wind，国新证券整理 数据来源：Wind，国新证券整理 上 周 ，Fearnleys新 船 价 格 （ 超 大 型 油 船 ） 为1.24亿 美 元 ， 环 比 持 平 。Fearnleys新船价格（好望角型散货船）为7750万美元，环比持平。 数据来源：Wind，国新证券整理 数据来源：Wind，国新证券整理 三、行业与公司新闻动态 1、四创电子公布2025年度业绩预亏公告 四创电子预计2025年年度实现归属于上市公司股东净利润为-26,500万元至-34,000万元。公司预计2025年年度实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为-27,500万元至-35,000万元。 公司业绩预亏的主要原因为：一是传统业务市场竞争持续加剧，公司营业收入规模仍然不足以覆盖成本开支；二是受客户采购计划延迟影响，感知产品业务中部分重点项目订货未能在报告期内落地。 2、航天晨光公布2025年度业绩预亏公告 航天晨光预计2025年度实现归属于母公司所有者的净利润为-22,000万元左右；预计2025年度实现归属于母公司所有者的扣除非经常性损益后的净利润为-21,000万元左右。 公司业绩预亏的主要原因为：一是营业收入规模不足，难以覆盖成本开支。其中，专用车改装业务受2025年5月军队物资工程采购资格暂停影响，相关项目订货未能落地；压力容器业务受煤化工产业政策变化影响，相关订单暂缓实施。二是公司对组织结构及经营架构进行重要调整，形成部分改革成