煤化工策略日报

摘要 能源化工团队 ●甲醇 作者：夏聪聪从业资格证号：F3012139投资咨询证号：Z0012870联系方式：010-68578010 【市场逻辑】 煤价震荡整理，成本支撑不明显，甲醇开工维稳，供应整体充裕，而下游需求处于淡季，进口缩减后市场或启动去库。 【交易策略】 进口预期回落，甲醇期货向上突破，短期情绪扰动增加，操作上可考虑回踩均线轻仓试多，压力位关注2330-2350，短线参与为主，支撑关注2220-2250附近。期权方面，卖出2605合约行权价在2075下方的虚值看跌期权考虑逐步止盈。 投资咨询业务资格：京证监许可【2012】75号成文时间：2026年01月07日星期三 ●PVC 【市场逻辑】 供需面未有明显改善，电石低位运行，成本端缺乏方向指引，PVC开工水平维稳，供应端难有支撑，下游开工不足，刚需跟进为主，社会库存居于高位。 【交易策略】 高供应、弱需求、高库存，PVC上涨更多受到情绪面、资金面推动，压力位关注5000-5050附近，低位多单可逢高适量减持，入场者可等待盘面回调机会，不宜追涨，支撑关注4750-4800附近。期权方面，卖出2605合约行权价在4550下方的虚值看跌期权考虑逐步止盈。 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 ●烧碱 【市场逻辑】 烧碱弱现实状态未改，企业检修计划有限，开工保持高位，而下游需求存在拖累，面临厂库库存压力不减。 【交易策略】 烧碱自身驱动不足，短期情绪端及板块联动带动下，盘面低位反弹，加之企业盈利偏低，下方调整空间受限，支撑关注2150-2160附近，操作上考虑逢低短多机会，由于行情存在反复，避免追涨，上方2300-2320附近承压。期权方面，卖出2603合约行权价在2120下方的虚值看跌期权谨慎持有。 ●尿素 【市场逻辑】 成本端窄幅波动，尿素开工略提升，供应保持充裕态势，下游保持刚需跟进，企业库存在百万吨附近徘徊。【交易策略】 淡季高价传导或不畅，尿素上涨略显乏力，低位多单可考虑逢高止盈，压力位关注1780-1800附近，重心保持低位运行态势，下方1700-1720附近存在支撑。期权方面,卖出2605合约行权价在1660下方的虚值看跌期权考虑止盈离场。 目录 第一部分品种策略观点...........................................................................................................................1第二部分期货行情回顾...........................................................................................................................1第三部分现货市场走势...........................................................................................................................2第四部分期现基差变动...........................................................................................................................4第五部分行业开工水平...........................................................................................................................6第六部分库存数据跟踪...........................................................................................................................8第七部分市场供需现状...........................................................................................................................9 图目录 图1：甲醇日收盘价................................................................................................................................................................................1图2：PVC期货收盘价.............................................................................................................................................................................2图3：尿素收盘价....................................................................................................................................................................................2图4：烧碱收盘价....................................................................................................................................................................................2图5：区域报价.........................................................................................................................................................................................3图6：华东电石法PVC主流价................................................................................................................................................................3图7：小颗粒尿素出厂均价..................................................................................................................................................................4图8：山东烧碱32%离子膜碱................................................................................................................................................................4图9：甲醇基差.........................................................................................................................................................................................5图10：PVC基差.........................................................................................................................................................................................5图11：尿素基差......................................................................................................................................................................................5图12：烧碱基差......................................................................................................................................................................................6图13：甲醇开工率..................................................................................................................................................................................6图14：PVC开工率....................................................................................................................................................................................7图15：尿素开工率..................................................................................................................................................................................7图16：烧碱开工率..................................................................................................................................................................................7图17：甲醇港口库存.........................................................................................................