1. 重点推荐
1.1 双轮共驱动，锂储再起航——电力设备与新能源行业2026年投资策略
- 核心观点：锂电领域动力电池高增量+储能电池高增速双轮驱动，关注隔膜、磷酸铁锂正极、电解液等产业链环节；储能领域全球各市场增长动力强，国内独立储能快速发展，美国2025抢装后转向长期稳定增长，欧洲大储进入高速增长期，新兴市场需求增量显著；关注宁德时代、亿纬锂能、阳光电源、德业股份、派能科技、鼎盛新材等企业。
- 关键数据：美国12月ISM制造业PMI为47.9，创2024年10月以来新低。
- 风险提示：新能源汽车销量不及预期、储能装机量不及预期、储能市场竞争加剧、储能政策风险。
1.2 招商银行（600036）：业绩寻底，红利与价值属性兼备——公司简评报告
- 核心观点：招商银行在行业下行期保持领先优势，息差压力放缓，中间业务收入修复，经营压力缓解；ROE与股息率较高，具备红利与价值双重属性。
- 关键数据：预计2025-2027年营业收入分别为3380、3499、3707亿元，对应增速为0.15%、3.52%与5.95%；归母净利润分别为1504、1545、1604亿元，对应增速分别为1.37%、2.69%与3.83%；期末每股净资产为43.67、47.12与50.70元，PB分别为0.97、0.90与0.84倍。
- 投资建议：首次覆盖，给予“增持”评级。
1.3 创新竞逐全球市场，着眼未来布局生态——扫地机器人行业专题报告
- 核心观点：2025年底大促销售额同比下滑26.4%，均价下降6%；成本费用控制能力成为核心竞争力；头部企业探索多元生态；关注科沃斯、石头科技等。
- 关键数据：2025年“双11”活动期间，扫地机器人线上销售额同比下滑26.4%，均价同比下降6%至3535元。
- 风险提示：市场需求不及预期、行业竞争加剧、汇率大幅波动、关税等贸易政策变化、原材料价格及海运费波动。
2. 财经新闻
- 美国12月ISM制造业PMI为47.9，创2024年10月以来新低。
- 国家主席习近平同韩国总统李在明举行会谈，强调中韩合作互惠互利，加强发展战略对接和政策协调。
- 国家发展改革委介绍《进一步抓实抓好长江大保护工作三年行动计划》，明确2025年到2027年重点任务。
- 商务部等9部门发文实施绿色消费推进行动，提出20条具体举措。
3. A股市场评述
- 上证指数明显收涨，收盘上涨54点，涨幅1.38%，收于4023点；深成指、创业板双双收涨。
- 板块表现：保险板块涨幅居前，半导体、医疗器械、生物制品等板块活跃；多元金融、电机、公路铁路运输等板块逆市调整。
- 资金流向：半导体板块大单资金净流入超60.7亿元，保险板块大单资金净流入居前。
4. 市场数据
