钢材&铁矿石日报：商品情绪偏暖，钢矿触底回升

钢材&铁矿石日报 商品情绪偏暖，钢矿触底回升 核心观点 螺纹钢：主力期价震荡运行，录得0.06%日跌幅，量仓扩大。现阶段，螺纹钢供应在回升，而需求表现偏弱，基本面表现不佳，淡季钢价继续承压，相对利好的是政策预期，预计钢价延续震荡偏弱运行态势，关注钢厂生产情况。 热轧卷板：主力期价震荡运行，录得0.18%日涨幅，量增仓缩。目前来看，热卷需求韧性表现尚可，产业矛盾未加剧，价格延续低位震荡，但产量大幅回升，且需求存有隐忧，一旦其走弱则供需矛盾易再度累积，届时价格将承压走弱，关注需求表现情况。 姓名：涂伟华宝城期货投资咨询部从业资格证号：F3060359投资咨询证号：Z0011688电话：0571-87006873邮箱：tuweihua@bcqhgs.com 铁矿石：主力期价偏强震荡，录得0.69%日涨幅，量仓扩大。现阶段，得益于钢厂补库与现货结构性矛盾，矿价维持高位运行，但供应相对偏高，而需求改善受限，矿石基本面依然偏弱，上行驱动不强，后续走势维持高位震荡运行态势，关注钢厂补库情况。 （仅供参考，不构成任何投资建议） 作者声明 本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书，期货投资咨询资格证书，本人承诺以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬。 一产业动态 （1）河南：力争2026年第一季度新开工项目1500个左右 河南省人民政府办公厅印发《推动2026年第一季度经济发展实现良好开局若干政策措施》。其中提出，发挥重大项目引领带动作用。出台2026年重大项目“双百工程”工作方案，建立“一项目一方案一专班一台账”包保推进机制。印发2026年省重点项目清单，对急需开工的重大项目全额预支新增建设用地计划指标，力争2026年第一季度新开工项目1500个左右，省重点项目、“双百工程”项目投资额均完成年度计划的30%以上。 （2）Mysteel周报：10大城市新房成交同比下降10.9% 上周（2025年12月29日-2026年1月4日），10个重点城市新建商品房成交（签约）面积总计233.94万平方米，环比下降20.3%，同比下降10.9%。同期，10个重点城市二手房成交（签约）面积总计123.05万平方米，环比下降34.1%，同比下降47.5%。从成交（签约）面积来看，上周，成都、佛山、武汉、杭州及青岛5城新房面积呈环比下降趋势，其中青岛成交面积为12.72万平方米，环比降46.5%，降幅最大。其他5城新房成交（签约）面积实现环比增长，其中温州成交面积为19.69万平方米，环比增长80.6%，增幅最大。 （3）河北省违规新增钢铁产能举报奖励暂行办法（征求意见稿） 为鼓励社会公众积极参与防范和打击违规新增钢铁产能工作，加大对违规新增钢铁产能的查处和打击力度，我委起草了《河北省违规新增钢铁产能举报奖励暂行办法（征求意见稿）》，现向社会公开征求意见。本办法所称违规新增钢铁产能行为，主要包括违规备案、未批先建、批小建大、不符合产能置换规定、弄虚作假以及在铁合金、铸造等行业的生产流程中以延伸上下游产业链、资源综合利用等名义违规新上钢铁冶炼项目，铸造企业违规销售生铁或铁水，已化解过剩产能复产等。 二现货市 数据来源：IFIND、WIND、MYSTEEL、宝城期货金融研究所 三期货市场 数据来源：IFIND、WIND、宝城期货金融研究所 四相关图表 4.1钢材库存 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 4.2铁矿石库存 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 4.3钢厂生产情况 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 五后市研判 螺纹钢：供需两端变化不大，建筑钢厂持续复产，螺纹钢周产量环比再增3.83万吨，供应延续回升但仍是同期低位，低供应格局未变，给予钢价支撑，而回升预期未退，关注后续变化。与此同时，螺纹钢需求表现偏弱，周度表需和高频每日成交低位运行，且继续位于近年来同期最低，考虑到下游未见好转，需求料将延续季节性走弱，继续拖累钢价。总之，螺纹钢供应在回升，而需求表现偏弱，基本面表现不佳，淡季钢价继续承压，相对利好的是政策预期，预计钢价延续震荡偏弱运行态势，关注钢厂生产情况。 热轧卷板：供需两端均迎来回升，板材钢厂复产，热卷周产量环比增10.97万吨，迎来显著回升，且库存去化有限，供应压力偏大，承压钢价。不过，热卷需求韧性表现尚可，周度表需环比增3.73万吨，继续位于相对高位，但需注意的高频每日成交表现低迷，且主要下游冷轧矛盾也未缓解，加之外需表现一般，需求存有隐忧。总之，热卷需求韧性表现尚可，产业矛盾未加剧，价格延续低位震荡，但产量大幅回升，且需求存有隐忧，一旦其走弱则供需矛盾易再度累积，届时价格将承压走弱，关注需求表现情况。 铁矿石：供需格局持续走弱，库存高位攀升，钢厂有所复产，矿石终端消耗开始回升，上周样本钢厂日均铁水产量和进口矿日耗环比微增，但钢厂盈利状况改善有限，且钢市步入淡季，难以承接钢厂大幅复产，矿石需求改善空间受限，相对利好则是春节前钢厂补库。与此同时，港口到货再度回升，而海外矿商发运如期回落，按船期推算后续到货稳中有升，即便内矿生产季节性弱势，整体供应维持高位。总之，得益于钢厂补库与现货结构性矛盾，矿价维持高位运行，但供应相对偏高，而需求改善受限，矿石基本面依然偏弱，上行驱动不强，后续走势维持高位震荡运行态势，关注钢厂补库情况。 （仅供参考，不构成任何投资建议） 公司地址：浙江省杭州市求是路8号公元大厦南裙1-5楼。咨询热线：400 618 1199 获 取 每 日期 货观 点推 送 免责条款 除非另有说明，宝城期货有限责任公司（以下简称“宝城期货”）拥有本报告的版权。未经宝城期货事先书面授权许可，任何机构或个人不得更改或以任何方式发送、传播或复印本报告的全部或部分内容。 本报告所载的全部内容只提供给客户做参考之用，并不构成对客户的投资建议。宝城期货认为本报告所载内容及观点客观公正，但不担保其内容的准确性或完整性。客户不应单纯依靠本报告而取代个人的独立判断。本报告所载内容反映的是宝城期货在最初发表本报告日期当日的判断，宝城期货可发出其它与本报告所载内容不一致或有不同结论的报告，但宝城期货没有义务和责任去及时更新本报告涉及的内容并通知客户。宝城期货不对因客户使用本报告而导致的损失负任何责任。 宝城期货建议客户独自进行投资判断。本报告并不构成投资、法律、会计或税务建议或担保任何内容适合客户，本报告不构成给予客户个人咨询建议。 宝城期货版权所有并保留一切权利。