钢材&铁矿石日报：市场情绪偏暖，钢矿震荡回升

钢材&铁矿石日报 市场情绪偏暖，钢矿震荡回升 核心观点 螺纹钢：主力期价震荡走高，录得0.58%日涨幅，量增仓缩。现阶段，螺纹供应回升并至高位，而需求表现疲弱，基本面持续走弱，淡季钢价承压运行，相对利好则是期价已跌至谷电成本附近，下行阻力增加，预计走势延续低位震荡运行态势，关注库存变化情况。 热轧卷板：主力期价震荡走高，录得0.52%日涨幅，量仓扩大。目前来看，热卷供应压力未退，而需求韧性趋弱，产业矛盾易再度累积，价格承压运行，相对利好则是投机需求尚可，短期价格延续震荡运行态势，关注需求变化情况。 姓名：涂伟华宝城期货投资咨询部从业资格证号：F3060359投资咨询证号：Z0011688电话：0571-87006873邮箱：tuweihua@bcqhgs.com 铁矿石：主力期价有所走强，录得1.21%日涨幅，量仓扩大。现阶段，矿商发运季节性回落，但库存高企，供应压力未缓解，同时需求表现偏弱，矿石基本面未改善，矿价仍易承压，相对利好则是节前钢厂补库以及商品情绪回暖，预计矿价呈现出震荡企稳态势，关注钢厂补库情况。 作者声明 （仅供参考，不构成任何投资建议） 本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书，期货投资咨询资格证书，本人承诺以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬。 一产业动态 （1）2025年雄安新区固定资产投资同比增长14% 河北省政府新闻办22日举行新闻发布会通报，2025年，雄安新区固定资产投资同比增长14%。通报称，2025年，雄安新区功能疏解落地加力提速，成功举办第二届雄安未来之城场景汇，278项京雄“同城化”政务服务应用场景全面落地。同时，京津冀协同发展走深走实。京唐城际铁路全线贯通，北京大兴国际机场临空经济区蓄力深耕，“河北福嫂”服务万千京津家庭，“河北净菜”北京市场占有率保持四成以上。2025年，河北固定资产投资同比增长6.1%。亿元人民币以上建设项目完成投资同比增长9.6%，拉动全省投资增长6.5个百分点。 （2）乘联分会：1月狭义乘用车零售预计180.0万辆，新能源预计80.0万辆 受购置税补贴减半影响，1月初车市开局表现疲软，第一周日均零售3.0万辆，同、环比下滑。第二周终端热度略有恢复，日均零售5.0万辆，同、环比降幅收窄。第三周，随着各地区以旧换新补贴陆续落地，市场热度缓慢回升，预计日均零售可达5.7万辆。进入第四周，在补贴政策基本落实与年前首购需求增强的双重推动下，市场将恢复增长动力，预计日均零售将冲高至12.0万辆。综合全月，预计零售市场180万，环比-20.4%，同比微增0.3%。 （3）福德士河2025年四季度铁矿石产量4980万吨，同比下降2% 澳大利亚矿业公司福德士河（Fortescue）发布2025年第四季度（2026澳大利亚财年Q2）运营报告，报告显示：产量方面：四季度福德士河铁矿石产量达4980万吨，环比下降2%，同比下降2%；发运量方面：四季度福德士河铁矿石发运量达5050万吨，环比增长1%，同比增长2%。 二现货市 数据来源：Wind、Mysteel、宝城期货金融研究所 三期货市场 四相关图表 4.1钢材库存 数据来源：Wind、Mysteel、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、Mysteel、宝城期货金融研究所 4.2铁矿石库存 数据来源：Wind、Mysteel、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、Mysteel、宝城期货金融研究所 4.3钢厂生产情况 数据来源：Wind、Mysteel、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、Mysteel、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、Mysteel、宝城期货金融研究所 五后市研判 螺纹钢：供需两端迎来变化，建筑钢厂生产积极，螺纹钢周产量环比增9.25万吨，已升至相对高位，供应压力持续增加，库存拐点再现，关注后续变化。与此同时，螺纹钢需求弱势运行，周度表需环比下降，高频成交表现低迷，两者继续位于近年来同期低位，且下游行业未见好转，需求延续季节性弱势，继而拖累钢价。综上，螺纹供应回升并至高位，而需求表现疲弱，基本面持续走弱，淡季钢价承压运行，相对利好则是期价已跌至谷电成本附近，下行阻力增加，预计走势延续低位震荡运行态势，关注库存变化情况。 热轧卷板：供需两端均有所走弱，库存小幅去化，板材钢厂生产弱稳，热卷周产量环比降2.95万吨，供应小幅收缩但仍处相对高位，且库存水平偏高，供应压力尚存。与此同时，热卷需求有所走弱，周度表需环比降4.20万吨，高频成交低位运行，相对利好则是主要下游冷轧产量维持高位，但仍需谨防其矛盾累积，而外需出口表现一般，热卷需求韧性存走弱预期。总之，热卷供应压力未退，而需求韧性趋弱，产业矛盾易再度累积，价格承压运行，相对利好则是投机需求尚可，短期价格延续震荡运行态势，关注需求变化情况。 铁矿石：供需格局延续弱势，库存高位攀升，钢厂生产弱稳，矿石终端消耗变化不大，本周样本钢厂日均铁水产量和进口矿日耗环比微增，且淡季钢厂盈利状况改善有限，矿石需求将延续偏弱运行态势，利好因素则是钢厂持续补库。与此同时，港口到货开始回落，海外矿商发运则是持续减量，按船期推算后续到货将降至低位，海外减量带来矿石供应收缩，关注后续变化。总之，矿商发运季节性回落，但库存高企，供应压力未缓解，同时需求表现偏弱，矿石基本面未改善，矿价仍易承压，相对利好则是节前钢厂补库以及商品情绪回暖，预计矿价呈现出震荡企稳态势，关注钢厂补库情况。 （仅供参考，不构成任何投资建议） 公司地址：浙江省杭州市求是路8号公元大厦南裙1-5楼。咨询热线：400 618 1199 获 取 每 日期 货观 点推 送 免责条款 除非另有说明，宝城期货有限责任公司（以下简称“宝城期货”）拥有本报告的版权。未经宝城期货事先书面授权许可，任何机构或个人不得更改或以任何方式发送、传播或复印本报告的全部或部分内容。 本报告所载的全部内容只提供给客户做参考之用，并不构成对客户的投资建议。宝城期货认为本报告所载内容及观点客观公正，但不担保其内容的准确性或完整性。客户不应单纯依靠本报告而取代个人的独立判断。本报告所载内容反映的是宝城期货在最初发表本报告日期当日的判断，宝城期货可发出其它与本报告所载内容不一致或有不同结论的报告，但宝城期货没有义务和责任去及时更新本报告涉及的内容并通知客户。宝城期货不对因客户使用本报告而导致的损失负任何责任。 宝城期货建议客户独自进行投资判断。本报告并不构成投资、法律、会计或税务建议或担保任何内容适合客户，本报告不构成给予客户个人咨询建议。 宝城期货版权所有并保留一切权利。