钢材&铁矿石日报：市场情绪偏暖，钢矿震荡企稳

钢材&铁矿石日报 市场情绪偏暖，钢矿震荡企稳 核心观点 螺纹钢：主力期价震荡走高，录得0.75%日涨幅，量仓收缩。现阶段，市场情绪回暖，钢价震荡走高，但螺纹供需格局表现偏弱，钢价仍易承压，相对利好则是低库存格局下产业矛盾不大，下行空间受限，多空因素博弈下钢价延续震荡运行态势，关注库存变化情况。 热轧卷板：主力期价偏强震荡，录得0.41%日涨幅，量仓收缩。目前来看，供需双增局面下热卷基本面虽有所走弱，但限产扰动不断发酵，且现实矛盾不大，叠加原料相对强势，热卷价格延续震荡走高态势，关注海外风险情况。 姓名：涂伟华宝城期货投资咨询部从业资格证号：F3060359投资咨询证号：Z0011688电话：0571-87006873邮箱：tuweihua@bcqhgs.com 铁矿石：主力期价震荡运行，录得0.06%日跌幅，量增仓缩。现阶段，矿石需求韧性尚可，支撑矿价高位运行，但矿石供应在回升，基本面存走弱预期，多空因素博弈下预计矿价延续高位震荡整理态势，关注成材表现情况。 （仅供参考，不构成任何投资建议） 作者声明 本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书，期货投资咨询资格证书，本人承诺以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬。 一产业动态 （1）乘联分会：稍微上调行业年度预测，乘用车零售预期增长6% 今年上半年在国家和地方政府鼓励汽车消费、提振经济的多重利好政策加持下，车市走出了一条“复苏增长、结构调整、利润承压”的鲜明轨迹。乘用车1-6月累计零售总量及新能源乘用车累计零售分别取得了10.8%和33.3%的增长。据此乘联分会预测团队在7月中旬时根据国内与出口市场超预期的表现和未来4个月的滚动预测，乘联分会稍微上调了2025年的行业年度预测。2025年乘用车零售2,435万辆，增长6%，预测总量较6月的预测值增加30万辆。 （2）7月份全球制造业偏弱运行，亚洲制造业保持扩张 中国物流与采购联合会今天（6日）公布7月份全球制造业采购经理指数。7月份全球制造业采购经理指数为49.3%，较上月下降0.2个百分点，全球制造业恢复力度较上月有所减弱，继续弱势运行。7月份亚洲制造业采购经理指数为50.5%，较上月下降0.2个百分点，连续3个月保持在50%以上。亚洲制造业整体保持扩张态势，继续成为支撑全球经济复苏的主要动力。 （3）中钢协：7月下旬重点钢企粗钢日产198.2万吨，环比降7.4% 2025年7月下旬，重点统计钢铁企业共生产粗钢2180万吨，平均日产198.2万吨，日产环比下降7.4%；生铁2041万吨，平均日产185.6万吨，日产环比下降4.5%；钢材2300万吨，平均日产209.1万吨，日产环比增长0.5%。 二现货市 数据来源：IFIND、WIND、MYSTEEL、宝城期货金融研究所 三期货市场 四相关图表 4.1钢材库存 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 4.2铁矿石库存 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 4.3钢厂生产情况 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 五后市研判 螺纹钢：供需两端均有所走弱，建筑钢厂生产弱稳，螺纹钢周产量环比微降0.90万吨，低位弱稳运行，但考虑到品种吨钢利润较好，且部分品种转产回流，低供应格局料难持续。与此同时，螺纹钢需求再度走弱，周度表需环比降13.17万吨，高频每日成交同样缩量，两者依旧处于近年来同期低位，淡季需求弱势格局未变，继续承压钢价。目前来看，市场情绪回暖，钢价震荡走高，但螺纹供需格局表现偏弱，钢价仍易承压，相对利好则是低库存格局下产业矛盾不大，下行空间受限，多空因素博弈下钢价延续震荡运行态势，关注库存变化情况。 热轧卷板：供需两端迎来变化，检修完成后板材钢厂复产，热卷周产量环比增5.30万吨，供应迎来回升，且品种吨钢利润较好，后续存有增量空间，供应压力在增加。与此同时，热卷需求韧性尚可，周度表需环比增4.76万吨，而投机需求退潮后高频每日成交在回落，相对利好则是主要下游冷轧产量维持高位，且产业矛盾未激化，继续给予热卷需求支撑，但内外价差收敛，且关税扰动再现，外需隐忧开始发酵，需求压力未退。总之，供需双增局面下热卷基本面虽有所走弱，但限产扰动不断发酵，且现实矛盾不大，叠加原料相对强势，热卷价格延续震荡走高态势，关注海外风险情况。 铁矿石：供需格局有所走弱，钢厂生产受限，矿石终端消耗持续回落，上周样本钢厂日均铁水产量和进口矿日耗环比下降，且降幅有所扩大，相对利好则是钢厂盈利状况良好，减产持续性不强，预计矿石需求韧性较强，继续给予矿价支撑。与此同时，国内港口到货如期回升，且增幅尚可，而矿商发运有所减量，高矿价持续性存疑，按船期推算后续到货存有回升空间，相对利好的是内矿生产弱稳，矿石供应稳中有升。目前来看，矿石需求韧性尚可，支撑矿价高位运行，但矿石供应在回升，基本面存走弱预期，多空因素博弈下预计矿价延续高位震荡整理态势，关注成材表现情况。 （仅供参考，不构成任何投资建议） 公司地址：浙江省杭州市求是路8号公元大厦南裙1-5楼。咨询热线：400 618 1199 获 取 每 日期 货观 点推 送 免责条款 除非另有说明，宝城期货有限责任公司（以下简称“宝城期货”）拥有本报告的版权。未经宝城期货事先书面授权许可，任何机构或个人不得更改或以任何方式发送、传播或复印本报告的全部或部分内容。 本报告所载的全部内容只提供给客户做参考之用，并不构成对客户的投资建议。宝城期货认为本报告所载内容及观点客观公正，但不担保其内容的准确性或完整性。客户不应单纯依靠本报告而取代个人的独立判断。本报告所载内容反映的是宝城期货在最初发表本报告日期当日的判断，宝城期货可发出其它与本报告所载内容不一致或有不同结论的报告，但宝城期货没有义务和责任去及时更新本报告涉及的内容并通知客户。宝城期货不对因客户使用本报告而导致的损失负任何责任。 宝城期货建议客户独自进行投资判断。本报告并不构成投资、法律、会计或税务建议或担保任何内容适合客户，本报告不构成给予客户个人咨询建议。 宝城期货版权所有并保留一切权利。