钢材&铁矿石日报：商品情绪迎变化，钢矿触底回升

钢材&铁矿石日报 商品情绪迎变化，钢矿触底回升 核心观点 螺纹钢：主力期价触底回升，录得2.01%日涨幅，量仓收缩。现阶段，螺纹钢需求季节性改善，但增幅趋缓，而供应压力偏大，旺季基本面表现不佳，钢价继续承压，相对利好的是外围风险加剧引发国内政策预期增强，预期现实博弈下钢价延续震荡寻底态势，重点关注国内政策端情况。 热轧卷板：主力期价低位回升，录得2.01%日涨幅，量仓收缩。目前来看，钢厂主动调节生产带来热卷供应收缩，但需求大幅走弱，基本面并未改善，且关税风险扰动市场，热卷价格继续承压运行，关注需求表现情况。 姓名：涂伟华从业资格证号：F3060359投资咨询证号：Z0011688电话：0571-87006873邮箱：tuweihua@bcqhgs.com 铁矿石：主力期价强势上行，录得3.06%日涨幅，量仓收缩。现阶段，旺季钢厂生产积极，矿石需求表现较好，给予矿价支撑，但内外矿石供应弱稳运行，供弱需增局面下矿石基本面相对良好，随着市场情绪回暖，矿价或将震荡企稳，关注成材表现情况。 作者声明 本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书，期货投资咨询资格证书，本人承诺以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬。 （仅供参考，不构成任何投资建议） 一产业动态 （1）国家统计局：3月CPI同比降幅收窄，核心CPI回升 3月份，居民消费价格指数（CPI）环比下降0.4%，同比下降0.1%，降幅明显收窄；工业生产者出厂价格指数（PPI）环比下降0.4%，同比下降2.5%。这主要受季节性、国际输入性因素等影响。从边际变化看，提振消费需求等政策效应进一步显现，核心CPI明显回升，同比上涨0.5%，供需结构有所改善，价格呈现一些积极变化。 （2）Mysteel：18家车企公布3月产销数据，近7成销量同比增长 据Mysteel不完全统计，截至2025年4月10日，已有18家车企公布3月产销数据。3月汽车销量排名前三的车企为上汽集团、比亚迪和长安汽车，汽车销量分别为38.57万辆、37.74万辆和26.81万辆。从环比来看，18家车企3月销量均实现正增长。其中，宇通客车环比增长最多，为211.27%；其次为北汽蓝谷和安凯客车，环比分别增长129.13%和88.55%。从同比来看，近7成车企3月销量实现正增长。具体到车企，北汽蓝谷销量同比增长最多，增93.10%；其次为*ST汉马，同比增长70.87%；吉利汽车以同比增长54.00%位列第三。 （3）Mysteel：3月十大城市新房成交同比增长18.5% 2025年3月，10个重点城市新建商品房成交（签约）面积总计956.53万平方米，环比增长96.8%，同比增长18.5%。同期，10个重点城市二手房成交（签约）面积总计1167.54万平方米，环比增长63.2%，同比增长29.5%。从成交（签约）面积来看，10城新房成交（签约）面积均实现环比增长，其中苏州成交面积为76.75万平方米，环比增323.8%，增幅最大。从成交（签约）套数来看，3月，10个重点城市新建商品房成交（签约）套数总计8.26万套，环比增79.6%。分城市看，3月10城成交（签约）套数环比增长，且环比增幅均超20%，其中宁波签约套数为11452套，环比增205.1%，增幅最大。 二现货市 数据来源：IFIND、WIND、宝城期货金融研究所 三期货市场 四相关图表 4.1钢材库存 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 4.2铁矿石库存 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 4.3钢厂生产情况 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 五后市研判 螺纹钢：供需格局变化不大，建筑钢厂生产积极，螺纹钢周产环比增3.72万吨，持续回升并不断刷新年内新高，且品种吨钢利润较好，生产积极性未退，供应维持高位，压力不断增加。与此同时，螺纹钢需求季节性改善，周度表需环比增2.99万吨，高频每日成交表现弱稳，但整体增幅趋缓，且依旧是近年来同期低位，旺季需求成色不佳，给予钢价支撑有限。总之，螺纹钢需求季节性改善，但增幅趋缓，而供应压力偏大，旺季基本面表现不佳，钢价继续承压，相对利好的是外围风险加剧引发国内政策预期增强，预期现实博弈下钢价延续震荡寻底态势，重点关注国内政策端情况。 热轧卷板：供需两端持续走弱，新增板材钢厂检修，热卷周产量持续下降，周环比减9.40万吨，降幅有所扩大，供应压力有所缓解，但品种吨钢利润尚可，减量持续性有待跟踪。不过，热卷需求同样大幅走弱，周度表需环比降16.99万吨，降幅显著并至近年来同期低位，但其主要下游冷轧产量仍维持高位，显示当前需求走弱多为投机收缩所致，相对利空还是海外风险扰动下外需将受冲击，热卷需求预期转弱。综上，钢厂主动调节生产带来热卷供应收缩，但需求大幅走弱，基本面并未改善，且关税风险扰动市场，热卷价格继续承压运行，关注需求表现情况。 铁矿石：供需格局变化不大，旺季钢厂生产积极，矿石终端消耗持续回升，本周样本钢厂日均铁水产量和进口矿日耗环比增加，双双刷新年内新高，矿石需求表现良好，继续给予矿价支撑，但需注意的是旺季钢价表现疲弱，且钢市供给约束政策预期发酵，需求改善持续性有待跟踪。与此同时，国内港口铁矿石到货弱稳运行，而矿商发运再度回落，多因季末冲量结束所致，持续性不强，按船期推算国内港口到货量平稳运行，相应的国内矿山生产弱稳，矿石供应高位弱稳运行。综上，旺季钢厂生产积极，矿石需求表现较好，给予矿价支撑，但内外矿石供应弱稳运行，供弱需增局面下矿石基本面相对良好，随着市场情绪回暖，矿价或将震荡企稳，关注成材表现情况。 （仅供参考，不构成任何投资建议） 公司地址：浙江省杭州市求是路8号公元大厦南裙1-5楼。咨询热线：400 618 1199 获 取 每 日期 货观 点推 送 免责条款 除非另有说明，宝城期货有限责任公司（以下简称“宝城期货”）拥有本报告的版权。未经宝城期货事先书面授权许可，任何机构或个人不得更改或以任何方式发送、传播或复印本报告的全部或部分内容。 本报告所载的全部内容只提供给客户做参考之用，并不构成对客户的投资建议。宝城期货认为本报告所载内容及观点客观公正，但不担保其内容的准确性或完整性。客户不应单纯依靠本报告而取代个人的独立判断。本报告所载内容反映的是宝城期货在最初发表本报告日期当日的判断，宝城期货可发出其它与本报告所载内容不一致或有不同结论的报告，但宝城期货没有义务和责任去及时更新本报告涉及的内容并通知客户。宝城期货不对因客户使用本报告而导致的损失负任何责任。 宝城期货建议客户独自进行投资判断。本报告并不构成投资、法律、会计或税务建议或担保任何内容适合客户，本报告不构成给予客户个人咨询建议。 宝城期货版权所有并保留一切权利。