钢材&铁矿石日报：市场情绪回暖，钢矿触底回升

钢材&铁矿石日报 市场情绪回暖，钢矿触底回升 核心观点 螺纹钢：主力期价触底回升，录得0.67%日涨幅，量仓扩大。现阶段，螺纹供需格局延续季节性弱势，库存持续累库，且因供应恢复快于需求，基本面矛盾短期积累，叠加关税政策利空影响，短期钢价继续承压运行，相对利好则是重大会议临近，国内政策利好预期在发酵，预期现实博弈下预计钢价维持震荡运行态势，重点关注政策端情况。 热轧卷板：主力期价震荡走高，录得0.59%日涨幅，量增仓缩。目前来看，热卷需求逐步恢复，但供应同样高位攀升，供需双增局面下基本面并未好转，库存持续增加，热卷价格仍将承压运行，相对利好还是政策预期，预期现实博弈下热卷价格维持震荡运行态势，重点关注需求变化情况。 姓名：涂伟华宝城期货投资咨询部从业资格证号：F3060359投资咨询证号：Z0011688电话：0571-87006873邮箱：tuweihua@bcqhgs.com 铁矿石：主力期价震荡运行，录得0.92%日跌幅，量增仓缩。现阶段，飓风引发矿石供应短期收缩，支撑矿价高位运行，但矿石估值相对偏高，且供应收缩难续，需求表现则是平稳为主，矿市基本面并无实质性改善，现实逻辑主导下高位矿价易承压运行，重点关注成材表现情况。 作者声明 本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书，期货投资咨询资格证书，本人承诺以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬。 （仅供参考，不构成任何投资建议） 一产业动态 （1）中汽协：1月汽车总体出口47万辆，同比增6.1% 中汽协最新数据显示，在出口方面，1月汽车总体出口47万辆，环比下降6.8%，同比增长6.1%。其中，新能源汽车出口15.0万辆，同比增长49.6%。 （2）超350亿资金回购土地，多城启动专项债收储计划 多地公示了土储专项债回收闲置土地计划。广州南沙规自局近日挂网发布了南沙区2025年第一批土地储备领域申报地方政府专项债券项目用地名单及收储价格的公告，共有8宗土地被收回，总回购用地面积约40万平方米，价格超8.8亿元。据悉，这是南沙区首次一次性回购这么多宗地块，回购土地包括医疗卫生慈善用地、工业用地、新兴产业园用地以及涉宅用地等，基本是一直未完成开发或尚未进行开发和建设的地块。 根据中指院不完全统计，截至2月11日，佛山、惠州、珠海、中山、江门等城市公告中涉及的回购土地总数量超过160宗，土地使用面积超680万平方米，拟收购价格合计超350亿元。其中，惠州拟收购价格超120亿元，居首位；珠海拟收购价格66.5亿元，排在第二位。 （3）英国发布钢铁产业计划应对美关税威胁 英国商业贸易部公布一项钢铁行业发展计划，并就该计划公开征求意见。该计划旨在确保英国钢铁产业能够保持全球竞争力，并应对美国钢铝关税带来的挑战。根据这一计划，英国政府将注资25亿英镑支持本土钢铁业发展，鼓励本国基建项目优先使用本土钢材。此外，该计划还将引导钢铁生产企业从高污染的高炉转向电弧炉，加强废钢回收，降低碳排放，推动绿色转型。英国商务大臣乔纳森·雷诺兹表示，英国的钢铁制造业不仅能创造大量就业机会，还能推动产品创新和对外贸易，并增强英国制造业基础。 二现货市场 数据来源：IFIND、WIND、宝城期货金融研究所 三期货市场 四相关图表 4.1钢材库存 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 4.2铁矿石库存 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 4.3钢厂生产情况 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 五后市研判 螺纹钢：供需格局延续季节性弱势，库存大幅增加，建筑钢厂生产弱稳，螺纹钢周产量环比降5.65万吨，供应再度回落并处于同期低位，但短流程钢厂陆续复产，后续产量预计回升，低供应利好效应不强。与此同时，下游需求尚未完全恢复，螺纹钢需求延续季节性弱势，周度表需环比降67.38万吨，继续承压钢价，相对利好的是终端需求将边际改善，且重大会议临近政策利好预期也在发酵，继而提振钢市。综上，螺纹供需格局延续季节性弱势，库存持续累库，且因供应恢复快于需求，基本面矛盾短期积累，叠加关税政策利空影响，短期钢价继续承压运行，相对利好则是重大会议临近，国内政策利好预期在发酵，预期现实博弈下预计钢价维持震荡运行态势，重点关注政策端情况。 热轧卷板：供需格局偏弱，库存持续增加，板材钢材生产积极，热卷周产量环比增4.80万吨，产量持续攀升，叠加高库存局面，供应压力相对偏大，继续承压热卷价格。与此同时，热卷需求开始改善，周度表需环比增15.17万吨，高于去年农历同期水平，且主要下游冷轧产量也在回升，需求韧性表现尚可，给予价格支撑，但美国关税政策以及其他国家钢材反倾销政策扰动下，出口需求有所走弱，后续需求改善空间有待跟踪。目前来看，热卷需求逐步恢复，但供应同样高位攀升，供需双增局面下基本面并未好转，库存持续增加，热卷价格仍将承压运行，相对利好还是政策预期，预期现实博弈下热卷价格维持震荡运行态势，重点关注需求变化情况。 铁矿石：供需格局有所变化，钢厂生产弱稳，矿石终端消耗有所减量，上周样本钢厂日均铁水产量和进口矿日耗环比微降，节后矿石需求改善并未兑现，鉴于钢市传统旺季降至且钢厂存补库需求，预计矿石需求延续平稳运行为主。与此同时，国内港口铁矿石到货延续回升，但飓风扰动下海外矿商发运则是低位持续回落，而目前扰动因素已消除，后续发运将会快速恢复，按船期推算国内港口到货量短期维持低位，海外矿石供应有所收缩，相应的国内矿山生产也在逐步恢复，供应端利好效应有限。目前来看，飓风引发矿石供应短期收缩，支撑矿价高位运行，但矿石估值相对偏高，且供应收缩难续，需求表现则是平稳为主，矿市基本面并无实质性改善，现实逻辑主导下高位矿价易承压运行，重点关注成材表现情况。 （仅供参考，不构成任何投资建议） 获 取 每 日期 货观 点推 送 免责条款 除非另有说明，宝城期货有限责任公司（以下简称“宝城期货”）拥有本报告的版权。未经宝城期货事先书面授权许可，任何机构或个人不得更改或以任何方式发送、传播或复印本报告的全部或部分内容。 本报告所载的全部内容只提供给客户做参考之用，并不构成对客户的投资建议。宝城期货认为本报告所载内容及观点客观公正，但不担保其内容的准确性或完整性。客户不应单纯依靠本报告而取代个人的独立判断。本报告所载内容反映的是宝城期货在最初发表本报告日期当日的判断，宝城期货可发出其它与本报告所载内容不一致或有不同结论的报告，但宝城期货没有义务和责任去及时更新本报告涉及的内容并通知客户。宝城期货不对因客户使用本报告而导致的损失负任何责任。 宝城期货建议客户独自进行投资判断。本报告并不构成投资、法律、会计或税务建议或担保任何内容适合客户，本报告不构成给予客户个人咨询建议。 宝城期货版权所有并保留一切权利。