钢材&铁矿石日报：市场情绪回暖，钢矿触底回升

核心观点

• 螺纹钢：主力期价触底回升，录得1.52%日涨幅，量增仓缩。下游行业未见好转，需求易季节性走弱，钢价仍将承压。中美贸易谈判取得实质性进展，市场情绪回暖，短期利多情绪支撑下钢价震荡企稳运行，关注需求表现情况。
• 热轧卷板：主力期价再度走强，录得1.51%日涨幅，量增仓缩。供应高位运行，压力相对偏大，需求有所走弱，供强需弱局面下基本面表现偏弱，热卷价格继续承压。海外风险暂缓，市场情绪回暖，短期震荡偏强运行，关注需求表现情况。
• 铁矿石：主力期价强势上涨，录得3.16%日涨幅，量仓扩大。中美贸易谈判取得实质性进展，市场情绪回暖，矿价易低位回升。但需求趋于触顶，供应预期回升，基本面仍将走弱，上行驱动不强，多空因素博弈下矿价延续震荡运行态势，关注成材表现情况。

关键数据

• 中美经贸会谈：双方承诺于2025年5月14日前采取以下举措：美国将暂停部分对中国商品加征的关税，中国将相应暂停或取消对美国的非关税反制措施。
• 汽车产销量：1至4月我国汽车产销量首次双超千万辆，新能源汽车产销量分别完成442.9万辆和430万辆，同比分别增长48.3%和46.2%。
• 钢铁原料采购成本：3月份除国产铁精矿、进口块矿、硅锰合金采购成本环比增加外，其余品种采购成本环比均减少，其中煤焦类降幅较大。

研究结论

• 螺纹钢：供需格局有所走弱，库存累库，建筑钢厂检修带来螺纹产量下降，但长流程钢厂吨钢利润较好，减量空间有限。需求明显走弱，考虑主要下游行业并未好转，需求料将季节性走弱，继续抑制钢价。钢价仍将承压，短期利多情绪支撑下钢价震荡企稳运行，关注需求表现情况。
• 热轧卷板：供需格局迎来变化，库存再度累库，供应持续回升并位于年内高位，供应压力依然偏大。需求明显走弱，相对利好下游冷轧产量维持高位，但其基本面矛盾在累积，利好效应不强。热卷价格继续承压，短期震荡偏强运行，关注需求表现情况。
• 铁矿石：供需格局迎来变化，钢厂生产趋稳，进口矿日耗下降，矿石需求表现相对良好，但钢价弱势寻底，钢市步入淡季，矿石需求增量空间有限。港口矿石到货和海外矿商发运延续回落，但整体降幅有限，海外矿商供应维持高位，矿石供应维持高位，且增量预期未退，继续抑制矿价。矿价延续震荡运行态势，关注成材表现情况。