钢材&铁矿石日报：市场情绪回暖 钢矿震荡回升

钢材&铁矿石日报 市场情绪回暖，钢矿震荡回升 核心观点 螺纹钢：主力期价震荡企稳，录得0.55%日涨幅，量仓收缩。现阶段，低供应格局给予钢价支撑，但需求表现同样疲弱，基本面并无好转，淡季钢价继续承压运行，相对利好则是估值偏低与政策预期，预期现实博弈下钢价延续低位震荡运行态势，关注钢厂生产情况。 热轧卷板：主力期价震荡走高，录得0.68%日涨幅，量仓收缩。目前来看，热卷供需两端均在走弱，产业矛盾缓解有限，价格继续承压运行，相对利好则是估值偏低与政策预期，多空因素博弈下热卷延续震荡运行态势，关注钢厂生产情况。 姓名：涂伟华宝城期货投资咨询部从业资格证号：F3060359投资咨询证号：Z0011688电话：0571-87006873邮箱：tuweihua@bcqhgs.com 铁矿石：主力期价有所走强，录得1.06%日涨幅，量缩仓增。现阶段，铁矿石需求持续走弱，而供应维持高位，矿市基本面延续弱势，矿价继续承压运行，但现货结构性矛盾未解，给予矿价支撑，预计矿价延续震荡运行态势，关注钢材表现情况。 （仅供参考，不构成任何投资建议） 作者声明 本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书，期货投资咨询资格证书，本人承诺以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬。 一产业动态 （1）国家发改委党组：加快健全扩大内需体制机制 国家发展和改革委员会党组在《求是》杂志发表《坚定实施扩大内需战略》文章指出，加快健全扩大内需体制机制。一方面，完善促进消费制度机制。推动清理汽车、住房等消费不合理限制性措施，建立健全适应消费新业态新模式新场景的管理办法。落实带薪错峰休假。另一方面，深化投融资体制改革。在工作基础较好的地方探索编制全口径政府投资计划。着力解决部分领域投资存在“重投入、轻效益”问题，让投资资金撬动更大的经济社会价值。完善交通、能源等领域价格形成机制，持续加强投资项目服务和要素保障，提高投资回报。 （2）住建部部长倪虹：因地制宜调整优化房地产政策 住房和城乡建设部党组书记、部长倪虹在人民日报发表署名文章《推动房地产高质量发展（学习贯彻党的二十届四中全会精神）》。其中提到，长远看，我国房地产发展仍有较大潜力和空间。推动房地产业从高速增长阶段转向高质量发展阶段，推动房地产企业从追求规模扩张转为注重提升产品品质和服务，保持房地产市场供需基本平衡、结构基本合理、价格基本稳定，有利于促进我国经济实现质的有效提升和量的合理增长。 （3）力拓联手合资伙伴投资1.91亿美元启动澳大利亚Rhodes Ridge铁矿可行性研究 根据力拓官网公告，力拓（50%）联手其合资伙伴三井物产（40%）¹以及AMBHoldings（10%）已启动Rhodes Ridge合资项目（Rhodes Ridge Joint Venture）的可行性研究，涉及总金额达1.91亿美元，以推进位于西澳大利亚皮尔巴拉地区的Rhodes Ridge项目一期开发，该项目被认为是全球最优质、尚未开发的铁矿资源之一。本次可行性研究将评估建设一座初始年产能为4000万至5000万吨铁矿石的矿山运营方案。 二现货市 数据来源：IFIND、WIND、MYSTEEL、宝城期货金融研究所 三期货市场 数据来源：IFIND、WIND、宝城期货金融研究所 四相关图表 4.1钢材库存 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 4.2铁矿石库存 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 4.3钢厂生产情况 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 五后市研判 螺 纹 钢：供 需 两 端 持 续 走 弱 ， 建 筑 钢 厂 生 产 趋 弱 ， 螺 纹 钢 周 产 量 环比 降10.53万吨，供应持续收缩并已降至低位，给予钢价支撑，但短流程钢厂利润尚可，减产持续性有待跟踪。与此同时，螺纹钢需求表现偏弱，周度表需环比降13.89万吨，高频每日成交弱稳运行，两者继续位于近年来同期低位，且下游未见改善，需求料将延续季节性走弱，继而承压钢价。总之，低供应格局给予钢价支撑，但需求表现同样疲弱，基本面并无好转，淡季钢价继续承压运行，相对利好则是估值偏低与政策预期，预期现实博弈下钢价延续低位震荡运行态势，关注钢厂生产情况。 热轧卷板：供需格局延续弱势，淡季钢厂生产趋弱，热卷周产量环比降5.60万吨，供应高位持续收缩，但库存水平偏高，压力缓解有限。与此同时，热卷需求延续弱势，周度表需和高频成交偏弱运行，相对利好则是主要下游冷轧产量持续回升，给予需求支撑，但出口政策扰动再现，外需存有隐忧，热卷需求韧性趋弱。目前来看，热卷供需两端均在走弱，产业矛盾缓解有限，价格继续承压运行，相对利好则是估值偏低与政策预期，多空因素博弈下热卷延续震荡运行态势，关注钢厂生产情况。 铁矿石：供需格局变化不大，钢厂生产趋弱，矿石终端消耗延续下行，上周样本钢厂日均铁水产量和进口矿日耗环比再降，均已降至相对低位，且钢厂盈利状况未好转，矿石需求弱势格局难改，继续承压矿价。与此同时，国内港口铁矿石到货量大幅回升，矿商发运同样增加，两者均位于年内高位，海外矿石供应积极，而国内矿山生产季节性弱势，矿石供应居高不下。总之，铁矿石需求持续走弱，而供应维持高位，矿市基本面延续弱势，矿价继续承压运行，但现货结构性矛盾未解，给予矿价支撑，预计矿价延续震荡运行态势，关注钢材表现情况。 （仅供参考，不构成任何投资建议） 公司地址：浙江省杭州市求是路8号公元大厦南裙1-5楼。咨询热线：400 618 1199 获 取 每 日期 货观 点推 送 免责条款 除非另有说明，宝城期货有限责任公司（以下简称“宝城期货”）拥有本报告的版权。未经宝城期货事先书面授权许可，任何机构或个人不得更改或以任何方式发送、传播或复印本报告的全部或部分内容。 本报告所载的全部内容只提供给客户做参考之用，并不构成对客户的投资建议。宝城期货认为本报告所载内容及观点客观公正，但不担保其内容的准确性或完整性。客户不应单纯依靠本报告而取代个人的独立判断。本报告所载内容反映的是宝城期货在最初发表本报告日期当日的判断，宝城期货可发出其它与本报告所载内容不一致或有不同结论的报告，但宝城期货没有义务和责任去及时更新本报告涉及的内容并通知客户。宝城期货不对因客户使用本报告而导致的损失负任何责任。 宝城期货建议客户独自进行投资判断。本报告并不构成投资、法律、会计或税务建议或担保任何内容适合客户，本报告不构成给予客户个人咨询建议。 宝城期货版权所有并保留一切权利。