钢材&铁矿石日报：商品情绪偏暖，钢矿震荡走高

钢材&铁矿石日报 商品情绪偏暖，钢矿震荡走高 核心观点 螺纹钢：主力期价震荡走高，录得0.60%日涨幅，量缩仓增。现阶段，螺纹钢供应增加，而需求表现偏弱，基本面矛盾有所累积，淡季钢价承压运行，相对利好则是商品情绪偏暖，预计钢价延续震荡企稳运行态势，关注钢厂生产情况。 热轧卷板：主力期价震荡走高，录得0.55%日涨幅，量缩仓增。目前来看，供增需弱局面下热卷基本面偏弱运行，价格继续承压，相对利好则是商品情绪偏暖，预计走势维持震荡企稳运行态势，关注需求表现情况。 姓名：涂伟华宝城期货投资咨询部从业资格证号：F3060359投资咨询证号：Z0011688电话：0571-87006873邮箱：tuweihua@bcqhgs.com 铁矿石：主力期价震荡走高，录得0.92%日涨幅，量仓扩大。现阶段，铁矿石供应偏高，而需求改善受限，矿石基本面表现偏弱，矿价继续承压，相对利好则是商品情绪偏暖与节前补库支撑，多空因素博弈下矿价维持高位运行态势，关注钢厂补库情况。 （仅供参考，不构成任何投资建议） 作者声明 本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书，期货投资咨询资格证书，本人承诺以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬。 一产业动态 （1）Mysteel：12月全国开工472个项目，总投资约5341亿元 据Mysteel不完全统计，2025年12月，全国各地共开工482个项目，总投资额约5340.92亿元；2025年合计总投资约27.52万亿元。资料显示，12月，开工投资排名前三的省份为广西、江西、安徽，总投资分别为1212.38亿元、594.10亿元、491.03亿元。 （2）Mysteel：21家车企公布2025销量数据，18家同比增长 据Mysteel统计，截至2026年1月12日，共有21家车企公布2025年产销数据。销量方面，21家车企2025年累计销售2502.33万辆。其中，比亚迪销售460.24万辆，领跑国内市场。产量方面，上汽集团2025年产量460.20万辆，排名第一；比亚迪453.74万辆紧随其后。从同比来看，18家车企2025年销量实现增长。小鹏汽车增幅第一，为125.94%；其次为零跑汽车，增长103.10%；北汽蓝谷增幅84.06%位列第三。 （3）邯郸市发布重污染天气橙色预警启动II级应急响应 根据省生态环境应急与重污染天气预警中心、中国环境监测总站、省气象灾害防御和环境气象中心联合会商，自1月12日起，邯郸市大气扩散条件转差，污染物持续累积叠加传输影响，可能出现中度及以上污染过程。市重污染天气应急指挥部决定2026年1月12日13时起，启动重污染天气Ⅱ级应急响应，预计1月17日左右解除。 二现货市 数据来源：Wind、Mysteel、宝城期货金融研究所 三期货市场 四相关图表 4.1钢材库存 数据来源：Wind、Mysteel、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、Mysteel、宝城期货金融研究所 4.2铁矿石库存 数据来源：Wind、Mysteel、宝城期货金融研究所 4.3钢厂生产情况 数据来源：Wind、Mysteel、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、Mysteel、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、Mysteel、宝城期货金融研究所 五后市研判 螺纹钢：供需格局有所走弱，库存大幅增加，建筑钢厂持续复产，螺纹钢周产量环比增2.82万吨，供应延续回升且存有增量空间，低供应格局在变，压力有所增加，关注后续变化。与此同时，螺纹钢需求延续季节性走弱，周度表需环比降25.48万吨，高频成交有所回升，多因假期因素扰动所致，但两者依旧是近年来同期低位，且下游行业表现疲弱，需求弱势格局未变，继续承压钢价。总之，螺纹钢供应增加，而需求表现偏弱，基本面矛盾有所累积，淡季钢价承压运行，相对利好则是商品情绪尚可以及成本支撑，预计钢价延续震荡企稳运行态势，关注钢厂生产情况。 热轧卷板：供需格局变化不大，板材钢厂生产趋稳，热卷周产量环比增1.00万吨，供应延续回升并位于相对高位，加之库存水平偏高，供应压力未缓解，继续承压钢价。与此同时，热卷需求有所走弱，周度表需环比降2.43万吨，高频每日成交低位运行，相对利好的是下游冷轧产量维持高位，给予热卷需求支撑，但其产业矛盾在累积，且出口表现一般，需求存有隐忧。总之，供增需弱局面下热卷基本面偏弱运行，价格继续承压，相对利好则是商品情绪偏暖，预计走势维持震荡企稳运行态势，关注需求表现情况。 铁矿石：供需格局偏弱运行，库存持续攀升，钢厂开始复产，矿石终端消耗低位回升，上周样本钢厂日均铁水产量和进口矿日耗环比再增，整体增幅不大，且钢厂盈利状况未好转，叠加淡季钢市难以承接大幅提产，矿石需求改善空间受限，利好效应不强。与此同时，港口到货持续增加，而矿商发运弱稳运行，两者均位于相对高位，海外矿石供应积极，叠加内矿供应回升，矿石供应维持相对高位。总之，铁矿石供应偏高，而需求改善受限，矿石基本面表现偏弱，矿价继续承压，相对利好则是商品情绪偏暖与节前补库支撑，多空因素博弈下矿价维持高位运行态势，关注钢厂补库情况。 （仅供参考，不构成任何投资建议） 公司地址：浙江省杭州市求是路8号公元大厦南裙1-5楼。咨询热线：400 618 1199 获 取 每 日期 货观 点推 送 免责条款 除非另有说明，宝城期货有限责任公司（以下简称“宝城期货”）拥有本报告的版权。未经宝城期货事先书面授权许可，任何机构或个人不得更改或以任何方式发送、传播或复印本报告的全部或部分内容。 本报告所载的全部内容只提供给客户做参考之用，并不构成对客户的投资建议。宝城期货认为本报告所载内容及观点客观公正，但不担保其内容的准确性或完整性。客户不应单纯依靠本报告而取代个人的独立判断。本报告所载内容反映的是宝城期货在最初发表本报告日期当日的判断，宝城期货可发出其它与本报告所载内容不一致或有不同结论的报告，但宝城期货没有义务和责任去及时更新本报告涉及的内容并通知客户。宝城期货不对因客户使用本报告而导致的损失负任何责任。 宝城期货建议客户独自进行投资判断。本报告并不构成投资、法律、会计或税务建议或担保任何内容适合客户，本报告不构成给予客户个人咨询建议。 宝城期货版权所有并保留一切权利。