晨会纪要

晨会纪要 2026年01月06日 晨会聚焦 一、财信研究观点 【市场策略】大盘迎来新年开门红，脑机接口板块领涨 【基金研究】基金数据日跟踪 【债券研究】债券市场综述 二、重要财经资讯 【宏观经济】央行公开市场开展135亿元7天期逆回购操作 【财经要闻】国家发改委：统筹安排超长期特别国债、中央预算内投资等资金超1000亿元 【财经要闻】北京印发《关于加强产业用地弹性年期出让工作的若干意见（试行）》 【财经要闻】国家铁路2025年完成运输总收入同比增长3.1% 【财经要闻】商务部等9部门发布《关于实施绿色消费推进行动的通知》 三、行业及公司动态 【行业动态】2025年城镇宠物消费市场规模3126亿元，同比增长4.1% 【行业动态】多家磷肥企业承诺保供稳价 何 晨分 析师执业证书编号:S0530513080001hechen@hnchasing.com 【行业动态】宁德时代位居2025年中国新能源乘用车动力电池终端使用量第一 周 剑分 析师执业证书编号:S0530525090001zhoujian64@hnchasing.com 【行业动态】台积电2nm产能有望在2026年底达14万片/月 【行业动态】国铁集团工作会议披露，2025铁路业绩创新高，2026年聚焦2000公里新线投产 【公司跟踪】牧原股份（002714.SZ）：12月销售商品猪698万头，同比下滑14.75% 【公司跟踪】普门科技（688389.SH）：取得肿瘤标志物质控品医疗器械注册证 四、湖南经济动态 【湘股动态】时代新材（600458.SH）：公告2025年限制性股票激励计划 【湖南省地方动态及政策】2025年湖南口岸出入境164万余人次 晨会聚焦摘要： 一、财信研究观点 【市场策略】大盘迎来新年开门红，脑机接口板块领涨 叶 彬（S0530523080001） 一、市场层面 根据Wind资讯数据： （1）分市场来看，代表全部A股的万得全A指数涨1.99%，收于6537.94点；代表蓝筹股的上证指数涨1.38%，收于4023.42点；代表硬科技的科创50指数涨4.41%，收于1403.41点；代表创新成长的创业板指数涨2.85%，收于3294.55点；代表创新型中小企业的北证50指数涨1.80%，收于1466.42点。总体来看，硬科技板块风格表现居前，但蓝筹板块风格表现靠后。 （2）分规模来看，代表超大盘股的上证50指数涨2.26%，收于3099.75点；代表大盘股的中证A100指数涨2.38%，收于4593.35点；代表中大盘股的沪深300指数涨1.90%，收于4717.75点；代表中盘股的中证500指数涨2.49%，收于7651.2点；代表小盘股的中证1000指数涨2.09%，收于7753.88点；代表小微盘股的中证2000指数涨1.68%，收于3257.09点。总体来看，中盘股板块风格表现居前，但小微盘股板块风格表现居后。 （3）分行业来看，传媒、医药生物、电子表现居前，交通运输、银行、石油石化表现靠后。 二、资金层面 根据Wind资讯数据，万得全A指数共有4180家公司上涨，共有1162家公司下跌，其中涨停公司128家，跌停公司13家，全市场成交额25672.4亿元，较前一交易日增加5014.52亿元。 三、市场策略 大盘迎来新年开门红，脑机接口板块领涨。消息面上，国家统计局数据显示，国内2025年12月制造业PMI、非制造业PMI和综合PMI分别为50.1%、50.2%和50.7%，环比分别上升0.9个、0.7个和1.0个百分点，三大指数均升至扩张区间，经济景气水平总体回升，一定程度上提振市场信心；另外，元旦假期港股迎来大涨，科技线走强，A股当日具备补涨需求。当日大盘高开后全天震荡走高，全市场成交额放量至2.5万亿元以上，科创方向全线活跃，全市场超4000家个股上涨。盘面上，脑机接口板块领涨，半导体芯片、AI应用板块活跃，而红利、海南自贸区、稳定币等方向表现靠后。具体来看： （1）脑机接口板块领涨。据财联社报道，马斯克近日在社交媒体上表示，其脑机接口公司Neuralin k将于2026年开始对脑机接口设备进行“大规模生产”，这意味着脑机接口技术或将在2026年迈向商业化，其应用领域有望向更大的市场覆盖。受此消息提振，脑机接口板块当日迎来大涨，同时带动医疗、AI应用等方向活跃；短期内该板块仍有冲高动能，但需重点关注核心个股。 （2）半导体芯片板块活跃。据财联社报道，华虹公司发布发行股份收购华力微97.5%股权的交易草案，中微公司披露发行股份及支付现金购买杭州众硅电子64.69%股权的预案，并于1月5日复牌。在港股半导体芯片板块假期大涨的提振下，A股该板块同样迎来较好表现，并带动科技线全面走强；该板块前期调整相对充分，目前有再度向上趋势，可持续逢低关注。 总体来看，当日市场高开高走且放量幅度较大，沪指收盘也成功回到4000点之上，量价齐升的背景下，短期有望挑战前高4034点并打开上行空间。因此短期内，投资者可适当提升风险偏好，积极参与市场，把握好“春季躁动”行情下的主题投资机会。方向上，一是关注科技线是否能开启新一轮趋势性行情，重点关注脑机接口、AI应用、半导体芯片等板块；二是继续关注高端制造方向的机会，重点关注商业航天、机器人等板块；三是在海外流动性宽松预期升温，叠加地缘政治扰动下，重点关注贵金属板块。往后看，在海外经济仍有韧性、美元流动性大概率持续宽松、国内政策“双宽松”基调延续、“反内卷”持续提振物价预期下，预计A股牛市仍将延续，科技成长仍是中长期市场主线。 【基金研究】基金数据日跟踪 刘 鋆（S0530519090001） 1月5日，万得LOF基金价格指数上涨0.97%，万得ETF基金价格指数上涨2.19%，中证REITs全收益指数上涨 0.59%。华夏上证50ETF上涨2.22%，华泰柏瑞沪深300ETF上涨1.91%，南方中证500ETF上涨2.69%，华安创业板50ETF上涨2.89%。华夏恒生ETF上涨2.77%，华夏恒生科技ETF上涨3.69%。博时标普500ETF上涨1.48%，华夏野村日经225ETF上涨2.12%，华安德国（DAX）ETF上涨0.96%，华安法国CAC40ETF上涨1.23%。招商利安新兴亚洲ETF上涨1.17%。华安黄金ETF上涨2.09%，国投瑞银白银期货A上涨5.38%，华夏饲料豆粕期货ETF上涨0.36%，嘉实原油下跌0.08%。5日，两市ETF总成交额约4811.65亿元，日内港股医药医疗类、中韩半导体、半导体设备类ETF品种表现相对突出。 【债券研究】债券市场综述 张 雯婷（S0530524030002） 根据ifind，1月5日，1年期国债到期收益率上行2.40bp至1.36%，10年期国债到期收益率上行1.57bp至1.86%，1年期与10年期国债期限利差为50.22BP。1年期国开债到期收益率上行2.40bp至1.58%，10年期国开债到期收益率上行1.65bp至2.00%。DR001上行2.05bp至1.26%，DR007上行0.26bp至1.43%。国债期货10年期主力合约涨0.03%，5年期主力合约跌0.02%，2年期主力合约跌0.03%。3年期AAA级信用利差下行1.53bp至18.68bp，3年期AA-AAA级等级利差持平在26.00bp。 二、重要财经资讯 【宏观经济】央行公开市场开展135亿元7天期逆回购操作 叶 彬（S0530523080001） 据wind资讯消息，央行公告称，1月5日以固定利率、数量招标方式开展了135亿元7天期逆回购操作，操作利率1.40%，投标量135亿元，中标量135亿元。Wind数据显示，当日4823亿元逆回购到期，据此计算，单日净回笼4688亿元。 【财经要闻】国家发改委：统筹安排超长期特别国债、中央预算内投资等资金超1000亿元叶 彬（S0530523080001） 据wind资讯消息，国家发展改革委副主任王昌林在国新办新闻发布会上介绍，《进一步抓实抓好长江大保护工作三年行动计划》明确了2025年到2027年在水污染治理、水生态保护修复等领域的重点任务。其中提到，统筹安排超长期特别国债、中央预算内投资等资金超1000亿元，支持重点河湖水生态修复、城市黑臭水体治理、重点行业和重点领域节能降碳等长江大保护项目建设。印发深入推进大江大河横向生态保护补偿机制建设的实施方案，明确在长江干流建立统一的流域横向生态保护补偿机制。 【财经要闻】北京印发《关于加强产业用地弹性年期出让工作的若干意见（试行）》 叶 彬（S0530523080001） 据wind资讯消息，北京印发《关于加强产业用地弹性年期出让工作的若干意见（试行）》，深化完善了全市产业用地弹性年期出让政策的实施和管理要求，包括合理划分年期、优化地价核算方法、明确续期条件等。一般产业项目用地按不超过20年期出让，国家级、市区级重大产业项目等用地可按30—50年期出让。弹性年期产业用地出让底价按不低于弹性年期与最高年期的比值修正，如20年期按不低于50年期地价的40%折算。 【财经要闻】国家铁路2025年完成运输总收入同比增长3.1% 叶 彬（S0530523080001） 据wind资讯消息，国家铁路2025年完成运输总收入10204亿元、同比增长3.1%，首次突破1万亿元。2025年，国铁集团较预算节支197亿元，非运输业完成利润296亿元，国铁控股运营合资铁路公司总体盈利约260亿元。截至2025年底，国铁集团资产负债率降至62.5%，较上年末下降1个百分点。 【财经要闻】商务部等9部门发布《关于实施绿色消费推进行动的通知》 叶 彬（S0530523080001） 据wind资讯消息，商务部等9部门发布《关于实施绿色消费推进行动的通知》，推进行动从丰富绿色产品供给、提升绿色服务消费、创新绿色消费模式、推动绿色循环回收、优化绿色消费环境、夯实绿色消费基础、加大政策支持力度7方面发力，提出加大绿色农产品供应、发展二手商品流通等20条具体举措。《通知》提到，支持消费者购买新能源汽车，鼓励购买获得绿色产品认证的绿色智能家电产品、无氟空调等。 三、行业及公司动态 【行业动态】2025年城镇宠物消费市场规模3126亿元，同比增长4.1% 刘 敏（S0530520010001） 据宠物行业白皮书微信公众号，派读宠物行业大数据平台于2026年1月5日正式发布《2026年中国宠物行业白皮书（消费报告）》。消费市场规模来看，2025年城镇宠物（犬猫）消费市场规模达3126亿元，同比增长4.1%。其中，犬消费市场规模达1606亿元，较2024年上升3.2%，猫消费市场规模达1520亿元，较2024年上升5.2%。主要驱动因素来看，犬猫数量增长及平均单只宠物消费金额增长共同推动犬猫宠物市场规模的扩大。2025年城镇犬猫数量为1.26亿只，较2024年增长221万只（上升1.8%）。单只宠物消费金额破新高，单只犬年均消费3006元，较2024年小幅上升1.5%。单只猫年均消费2085元，较2024年上升3.2%。从消费结构看，2025年食品市场仍是主要消费市场，市场份额为53.7%。主粮、零食、营养品小幅上升。其次是医疗市场，市场份额为27.6%，较2024年有所下降。用品、服务市场份额较低，分别为12.2%、6.5%。 根据白皮书预测，预计2028年城镇宠物（犬猫）消费市场规模达4050亿元，复合增速达9%。未来，随着我国居民消费能力持续提升，叠加人口老龄化、单身人口增加及生育率降低等结构性变化下，宠物渗透率有望提升，宠物消费市场存在较大的成长空间，宠物消费从功能性需求向情感溢价升级，建议积极关注宠物食品、宠物医疗等板块。 风险提示：宏观经济增速不及预期；宠物消费市场增长不及预期；宠物食品原材料价格波动风险；行业竞争加剧风险；贸易摩擦风险等。 【行业动态】多家磷肥企业承诺保供