资金跟踪系列之二十七：北上明显回流，机构ETF与两融均净流出

宏观流动性

• 美元指数回升，中美利差加深，通胀预期上升。
• 离岸美元流动性边际宽松，国内银行间资金面均衡。

市场交易热度与波动率

• 市场交易热度回升，军工、纺服、轻工等板块热度超80%分位数。
• 主要指数波动率均上升，通信、电新、电子、化工板块波动率超80%分位数。
• 市场流动性指标回落，石油石化板块流动性指标超80%分位数。

机构调研

• 电子、医药、机械、电新、计算机等板块调研热度居前。
• 商贸零售、石油石化、电子、汽车、家电等板块调研热度环比上升。

分析师预测

• 全A净利润预测2025年上调，2026年下调。
• 房地产、交运、化工、电新、机械等板块2025/2026年净利润预测上调。
• 创业板指2025/2026年净利润预测下调。
• 小盘成长/价值板块2025/2026年净利润预测上调，中盘成长板块下调。

北上资金

• 北上资金活跃度回升，大幅净买入A股。
• 基于前10大活跃股，北上在有色、军工、汽车等板块买卖总额比上升。
• 北上主要净买入电子、军工、有色等板块，净卖出食品饮料、纺服等板块。

两融市场

• 两融活跃度回落，净卖出22.73亿元。
• 两融主要净买入军工、电力及公用事业、传媒等板块，净卖出非银、通信、电子等板块。
• 电力及公用事业、家电、食品饮料等板块融资买入占比环比上升。
• 两融净卖出中盘成长、大盘价值，净买入其他风格板块。

龙虎榜

• 龙虎榜交易热度继续回升，军工、商贸零售、传媒等板块龙虎榜买卖总额占比相对较高。

主动偏股基金与ETF

• 主动偏股基金仓位继续回升，主要加仓通信、电新、电子等板块。
• 主动偏股基金与大盘/中盘成长、中盘/小盘价值相关性上升。
• 新成立权益基金规模回落，主动/被动新成立规模分别回落/回升。
• ETF再度净赎回，主要净申购中证A500、创业板50、券商等ETF。
• ETF主要净买入有色、钢铁、非银等板块，净卖出电子、军工、计算机等板块。
• 个人ETF被净申购，机构ETF被净赎回。

共识度

• 北上与ETF买入共识度回升，两融与龙虎榜买入共识度回落。
• 北上与ETF卖出共识度、两融与龙虎榜卖出共识度均回升。