传媒行业周报：2026年智谱登港股，春晚与春节档托举AI应用与内需

2026年智谱登港股春晚与春节档托举AI应用与内需 —传媒行业周报 投资要点 推荐(维持) ▌本周观点更新 分析师：朱珠S1050521110001zhuzhu@cfsc.com.cn 2026年AI应用有望迎来“黄金元年”得益于三大拐点，第一，技术的逐步成熟，第二，政策持续护航，第三，市场需求共振；AI企业发展形成三大路径，第一类，出售给大厂，从Manus以20亿美元出售给Meta，第二类，持续融资，暂不上市，以月之暗面为代表新获融资后估值达43亿美元，第三类，独立上市，智谱以代码2513登陆港股，成为全球大模型第一股，AI板块从从行业发展到企业发展新路径再到字节跳动AI豆包登上春晚，再到后续DeepSeek新模型的进展，均为2026年AI板块带来新亮点。同时，2026年元旦后将迎春节档，电影院线板块也成为AI内容赋能以及线下AI交互的较好场景。 ▌本周重点推荐个股及逻辑 资料来源：Wind，华鑫证券研究 A股可关注，万达电影002739（院线龙头，受益贺岁元旦及春节档，借力资本来推动影院从单一观影场所升级为文化社交平台）；奥飞娱乐002292（完成回购，AI玩具卡位优势，动 画 《 飓 风 战 魂之 旋力 启 源 》 开 播 ，关注AI+IP业 务 进展）；蓝色光标300058（数字营销头部企业，短期受益于Manus，与火山引擎建立深度合作）；华策影视300133（作为剧集龙头持续探索新范式，参股智谱且建立战略合作）；东方明珠600637（百视通携手微软深化游戏合作共拓家庭娱乐市场线）；中信出版300788（央企，文化强国建设主要担当之一，关注公司AI进展）；芒果超媒300413（认购张旅集团股份过户布局文旅）；风语筑603466（体验经济代表，与Rokid的AI眼镜及字节跳动旗下即梦AI达成合作）；横店影视603103（从进口片的贺岁档再到后续春节档，下沉市场仍具增量）；浙文互联600986（减持完成，收到上交所监管警示，因未披露关联方非经营性资金往来）；姚记科技002605（看后续主业修复回暖进展，以及小红书的拉动情绪）；锋尚文化300860（积极布局商业演出领域）；遥望科技002291（ 直 播 电 商 代 表 企 业 ， 关 注 鞋 履 出 售 进 展 ） ；荣 信 文 化301231（将持续推动优质内容与前沿科技深度融合）；上海电影601595（关注IP驱动的周边衍生品经济）；实丰文化 相关研究 1、《传媒行业周报：迎2026年看十五五春晚春节档托举AI应用与内需》2025-12-282、《传媒行业动态研究报告：传媒角度看智谱递表》2025-12-213、《传媒行业动态研究报告：从犒赏经济看IP与AI》2025-12-20 002862（下属公司实丰互娱（广州）数字科技有限责任公司开业落子游戏业务）；完美世界002624（静待减持进展，关注《异环》三测）港股可关注，B站9626（跨年晚会直播成绩优异）；腾讯0700（关注AI应用新进展）；阿里9988（在AI时代持续保持创新，AI全产业链积极卡位，以AI为支点有望再造新阿里）；阜博集团3738（AI时代看数字内容的版权流转价值）；美图1357（与阿里巴巴完成2.5亿美元可转债交割，在AI与电商领域深度合作）；布鲁可0325（受益促消费新方案，后续仍需看产品力韧性）；圣贝拉2508（解禁落地，以女性为支点撬动产后护理和修复市场，关注后续出海与AI的进展）；名创优品9896（开启回购，践行从零售到全球IP运营平台的跃迁）；毛戈平1318（品牌在杭州成立商贸公司；全渠道铺设备战春节） ▌风险提示 产业政策变化风险、推荐公司业绩不及预期的风险、行业竞争风险；编播政策变化风险、影视作品进展不及预期以及未获备案风险、经营不达预期风险；宏观经济波动风险。 正文目录 1、行业观点和动态........................................................................51.1、传媒行业回顾.....................................................................51.2、传媒行业动态.....................................................................81.3、电影市场.........................................................................111.4、电视剧市场.......................................................................131.5、综艺节目市场.....................................................................141.6、游戏市场.........................................................................152、上市公司重要动态：增减持、投资等情况...................................................163、本周观点更新..........................................................................174、本周重点推荐个股及逻辑.................................................................185、风险提示..............................................................................20 图表目录 图表1：各行业周度涨跌幅（2025年12月29日-2025年12月31日）.........................7图表2：传媒行业子板块周度涨跌幅（2025年12月29日-2025年12月31日）.................7图表3：2023年1月-2026年1月每周电影票房收入（万元）及观影人次（万人）走势图........12图表4：拟上映的电影及基本情况.........................................................12图表5：电视剧情况（2025年12月29日-2026年1月1日）.................................13图表6：热播综艺网络播放量排行榜（2025年12月29日-2026年1月1日）...................14图表7：过去7天网页游戏情况...........................................................15图表8：iOS手游排行榜情况.............................................................15图表9：上市公司股东增持减持清单/投资..................................................16图表10：重点关注公司及盈利预测........................................................17 1、行业观点和动态 1.1、传媒行业回顾 市场综述：2025年12月29日-2025年12月31日，上证综指、深证成指、创业板指的涨跌幅分别为0.13%、-0.58%、-1.25%。细分到传媒各子行业来看，互联网营销指数涨幅较大，O2O指数跌幅较大。周涨跌幅个股中，涨幅Top3分别为蓝色光标、百纳千成、掌阅科技，分别上涨30.02%、17.03%、14.91%；跌幅Top3分别为北京文化、贵广网络、广西广电，分别下跌7.52%、6.52%、6.22%。 2026年AI应用迎来“黄金元年”。2025年年末，AI新势力开启不同发展路径，第一类以Kimi为代表，持续获取新融资，2025年12月31日月之暗面（Kimi）获5亿美元C轮融资，IDG领投1.5亿美元，阿里、腾讯、王慧文等老股东认购，投后估值43亿美元；第二类，以智谱及MiniMax（稀宇科技）为代表，2026年1月8日智谱以代码2513.HK正式上市（全球发售约3741.95万股H股，每股116.20港元，扣除相关费用后，智谱本次募资规模预计将43亿港元，本次IPO市值预计超511亿港元），AI发展离不开资本赋能，从智谱到MiniMax（稀宇科技）登陆港股，开启AI行业资本化的分水岭，非大厂出身，凭借技术理想、资本支持、政策护航在通用人工智能赛道奋力突围，也是中国大模型创业企业生存缩影写照，技术上追赶全球前沿水平，商业模式上走中国特色的应用模式，财务上借力融资，战略上权衡技术理想主义与商业现实主义，顺利上市后的估值也为后续的企业带来定价锚。三种选择，三种路径，也称为AI行业创业者提供了新选择。第三类以Manus为代表，直接出售给大厂，2025年12月底Meta以20亿美元收购位于新加坡的AI初创公司Manus，Manus的总收入年化运行率超过1.25亿美元，Manus背后企业是2023年成立的Monica（蝴蝶效应公司），也是伴随chatGPT和LLM发展的全新AI应用代表，从浏览器插件到桌面，再到移动端，提供多个大模型服务。Manus的技术理念“less structure moreintelligence”（更少的结构、更多的智能），其采用了“Multiple Agent Architecture”架构，使其能够灵活调用各类工具，Manus的创新在于通过算法优化和架构设计实现更高效的任务执行，Manus采用了由多个独立AI模型驱动的“多重签名”系统，该设计不仅提高了计算的安全性和效率，还为未来的模型开源计划奠定了基础；多模型驱动的设计解决了AI Agent交互过程中的规划、自主和准确三大核心问题，进而构成了Manus的核心竞争力。Manus有望重新定义人类在工作流中的角色，从简单的操作者角色逐步变成“目标定制者”角色，从技术端把AI从工具变成协作者，也有望重塑AI Agent行业规则。Al Agent正在金融、电商零售、教育、医疗制造、交通、媒体娱乐、能源、物流、政务等多个行业领域加速渗透。AI Agent从应用端看，2B端，AI agent将有望重构Saas；2C端，AI Agent可应用于电商、教育、旅游、酒店、客服、内容创作等领域。AI Agent有望赋能传媒从工具到伙伴，实现技术融合与场景落地，传媒洼地板块有望受益于AI Agent，如数字营销、直播电商、内容制作、新型文化场景应用等，数字营销如蓝色光标、浙文互联、引力传媒、天龙集团、汇量科技等；电商板块如B站、阿里、小红书、抖音、遥望科技、值得买等；文化科普新型文化业态如风语筑、锋尚文化等；内容创作如万达电影、芒果超媒、华策影视、光线传媒、博纳影业、上海电影、中信出版、新经典等；动漫游戏板块如腾讯、B站、完美世界、恺英网络、顺网科技、姚记科技等；AI玩具陪伴助理如奥飞娱乐、汤姆猫、实丰文化等。 AI赋能内容也会赋能媒介，在媒介端，关注CES 2026（国际消费电子展），聚焦AI从概念转向硬件产业化，如AI PC、AI手机、AI眼镜、AI家电、AI可穿戴设备、AI机器人 等，伴随媒介的新发展，也会带来内容触达新思考。2026年春晚有望迎接AI应用豆包，也是较为重要的风向标，AI时代的入口之争在春晚也将得到演绎，2026年AI应用有望迎来“黄金元年”，得益于三大拐点，第一，技术的逐步成熟，2025年GPT-5、Gemini 3、Qwen-Max等模型已