传媒行业周报：迎2026年看十五五，春晚春节档托举AI应用与内需

迎2026年看十五五春晚春节档托举AI应用与内需 —传媒行业周报 投资要点 推荐(维持) ▌本周观点更新 分析师：朱珠S1050521110001zhuzhu@cfsc.com.cn 迎2026年看十五五启幕，从扩内需到AI应用均可期。扩内需端，关注电影院线的档期日历效应，从贺岁到元旦再到春节档，线上观影线下交互虚实融合；AI应用端，从AI新势力公司如智谱与MiniMax资本化驱动到2026年春晚有望迎豆包AI互动，开启2026年AI应用“黄金元年”，AI应用端从硬件到内容均可看，AI玩具AI手机AI眼镜AI具身智能也带来入口之争，AI应用代表如数字营销广告、电商、教育、国漫、剧集电影内容、文旅科普等。 ▌本周重点推荐个股及逻辑 A股可关注，万达电影002739（院线龙头，受益贺岁元旦及春节档，借力资本来推动影院从单一观影场所升级为文化社交平台）；蓝色光标300058（数字营销头部企业，受益字节跳动与小红书产业链）；华策影视300133（作为剧集龙头持续 探 索 新 范 式 ， 参 股 智 谱 且 建 立 战 略 合 作 ） ；东 方 明 珠600637（2025年通过股权方式卡位超聚变与新华三，提升公司资产运作能力，文旅微短剧《念君》上线，2025年12月17日，公司拟出资0.5亿元参与设立长三角数智文化产业私募基金,用于投资AI为主的数字文化科技产业等）；中信出版300788（央企，关注公司AI进展）；奥飞娱乐002292（完成回 购 ， 动 画 《 飓 风 战 魂 之 旋 力 启 源 》 开 播 ） ；芒 果 超 媒300413（芒果超媒携手电广传媒等成立股权投资基金）；风语筑603466（体验经济代表，静待减持落地，与字节跳动旗下即梦AI达成合作）；横店影视603103（从进口片的贺岁档再到后续春节档；公司出品《飞驰人生3》定档2026年春节档（大年初一）全国上映）；浙文互联600986（减持完成，参与起草我国首个AI大模型私有化部署标准）；姚记科技002605（看后续主业修复回暖进展，以及小红书的拉动情绪）；锋尚文化300860（积极布局商业演出领域）；遥望科技002291（直播电商代表企业，关注鞋履出售进展）；荣信文化301231（AI智能陪伴玩偶闪闪已开售）；上海电影601595（关注IP驱动的周边衍生品经济）；实丰文化002862（ 引 入 广 东 省 粤 财 产 业 科 技 股 权 投 资 基 金 ） ；完 美 世 界 资料来源：Wind，华鑫证券研究 相关研究 1、《传媒行业动态研究报告：传媒角度看智谱递表》2025-12-212、《传媒行业动态研究报告：从犒赏经济看IP与AI》2025-12-203、《传媒行业动态研究报告：从字节 跳 动Force大 会 看 到 什 么 ？ 》2025-12-19 002624（静待减持进展，关注《异环》三测）；港股可关注，B站9626（发布“广播电台主持人扶持计划”）；腾讯0700（关注AI应用新进展）；阿里9988（阿里升级新一代语音模型Qwen3-TTS，以AI为支点有望再造新阿里）；阜博集团3738（AI时代看数字内容的版权流转价值）；美图1357（美美图秀秀携手Loopy合作上线AR玩法为用户带来治愈能量）；布鲁可0325（受益促消费新方案，后续仍需看产品力韧性）；圣贝拉2508（静待解禁落地，以女性为支点撬动产后护理和修复市场，关注后续出海与AI的进展）；名创优品9896（开启回购，受益促销服新方案鼓励传统商超）；毛戈平1318（毛戈平美妆香港校区预计2026年5月启幕）。 ▌风险提示 产业政策变化风险、推荐公司业绩不及预期的风险、行业竞争风险；编播政策变化风险、影视作品进展不及预期以及未获备案风险、经营不达预期风险；宏观经济波动风险。 正文目录 1、行业观点和动态........................................................................51.1、传媒行业回顾.....................................................................51.2、传媒行业动态.....................................................................81.3、电影市场.........................................................................101.4、电视剧市场.......................................................................121.5、综艺节目市场.....................................................................131.6、游戏市场.........................................................................142、上市公司重要动态：增减持、投资等情况...................................................153、本周观点更新..........................................................................164、本周重点推荐个股及逻辑.................................................................175、风险提示..............................................................................19 图表目录 图表1：各行业周度涨跌幅（2025年12月22日-2025年12月26日）.........................7图表2：传媒行业子板块周度涨跌幅（2025年12月22日-2025年12月26日）.................7图表3：2023年1月-2025年12月每周电影票房收入（万元）及观影人次（万人）走势图.......11图表4：拟上映的电影及基本情况.........................................................11图表5：电视剧情况（(2025年12月22日-2025年12月25日）..............................12图表6：热播综艺网络播放量排行榜（2025年12月22日-2025年12月25日）.................13图表7：过去7天网页游戏情况...........................................................14图表8：iOS手游排行榜情况.............................................................14图表9：上市公司股东增持减持清单/投资..................................................15图表10：重点关注公司及盈利预测........................................................17 1、行业观点和动态 1.1、传媒行业回顾 市场综述：2025年12月22日-2025年12月26日，上证综指、深证成指、创业板指的涨跌幅分别为1.88%、3.53%、3.90%。细分到传媒各子行业来看，AI穿戴设备指数涨幅较大，O2O指数跌幅较大。周涨跌幅个股中，涨幅Top3分别为百纳千成、祥源文旅、游族网络，分别上涨20.08%、9.63%、9.00%；跌幅Top3分别为博纳影业、中天服务、天威视讯，分别下跌20.06%、15.39%、11.34%。 2026年开年看电影院线板块，2025年贺岁档后迎元旦档及春节档。2025年12月，电影院线板块在进口动画电影《疯狂动物车》开场下，提振观影热度，12月31日跨年元旦档影片如《寻秦记》《匿杀》《用武之地》等，同时2026年2月17日春节档已定档《飞驰人生3》，电影院线代表从万达电影到横店影视，均在为2026年做准备，单片驱动下也可关注万达电影的《用武之地》，华策影视出品的电影《寻秦记》，电影院线作为体验经济的代表，优质视觉大片对大众观影需求的拉动仍较好，观影的需求韧性仍在，核心看优质高关注影片的质量，2026年2月春节档的影片预计1月陆续定档，从票房分成比例看，院线分成较多，伴随影片供给提升叠加票房分成比较角度看，可关注万达电影、横店影视等。 内容端，2025年12月游戏版号发布。2025年，国内游戏市场实际销售收入3507.89亿元，同比增长7.68%，其中，2025年国内移动游戏市场实销收入2570.76亿元，同比增长7.92%；用户规模6.83亿，同比增长1.35%，2025年每月游戏版号常态化发放，量稳质平，节奏稳定，以12月为例，总体产品呈现轻量化休闲益智为主，中重度产品立项趋于谨慎，未见明显创新品类，技术驱动型产品（如AI原生游戏、VR/AR）仍缺位。长青产品与新品不断，每月百款，每年千款的游戏版号推出下，竞争也相对激烈，游戏行业已告别“野蛮生长”，进入精细化运营时代，优质产品是核心，未上市企业可关注（米哈游、叠纸、莉莉丝、鹰角等产品进展），上市企业可关注（B站、腾讯、恺英网络、完美世界、顺网科技等）。 2026年AI应用迎来“黄金元年”。2025下半年看AI板块，大模型发展从单模态的“小而精”到多模态的“融合交互”，再到全模态的“感知-理解-推理-生成一体化”；同时，多模态交互正在从任务边界、交互模式、技术架构等多个层面重塑AI的能力与应用场景，2025下半年AI图像处理与AI专业顾问是相对热门，凸显视觉智能与专业决策需求旺盛。互联网大厂在AI的战略从交互层革新逐步往认知层的统一再到生态层渗透递进，围绕用户需求与场景出发，从技术赋能到体验升级再到生态整合。2025下半年新上线的应用多模态交互如医疗健康的蚂蚁阿福、工具类高德地图的小高老师、拍照的美颜相机AI相机与剪映的AI商品图、办公教育的作业帮旗下的AI PPT再到创意的造点APP等，不同综合助手可在功能侧重、目标人群细分、交互体验创新等方面均在找差异化切口，本质上是将AI落地从流量思维到生态思维，将用户池、数据资产、业务矩阵的价值优化。AI发展离不开资本赋能，从MiniMax（稀宇科技）到智谱的递表，开启AI行业资本化的分水岭，非大厂出身，凭借技术理想、资本支持、政策护航在通用人工智能赛道奋力突围，也是中国大模型创业企业生存缩影写照，技术上追赶全球前沿水平，商业模式上走中国特色的应用模式，财务上借力融资，战略上权衡技术理想主义与商业现实主义，若顺利上市，后续的估值也为后续的企业带来定价锚。AI赋能内容也会赋能媒介，在媒介端，关注CES 2026（国际消费电子展），聚焦AI从概念转向硬件产业化，如AI PC、AI手机、AI眼镜、AI家电、AI可穿戴设备、AI机器人等，伴随媒介的新发展，也会带来内容触达新思考。2026年春晚有望 迎接AI应用豆包，也是较为重要的风向标，AI时代的入口之争在春晚也将得到演绎，2026年AI应用有望迎来“黄金元年”，得益于三大拐点，第一，技术的逐步成熟，2025年GPT-5、Gemini 3、Qwen-Max等模型已具备强工具调用、多模态理解、自主规划能力；第二，政策持续护航，提出深入实施“人工智能+”行动的意见并指出形成商业化应用；第三，市场需求共振，从B端降本增效到C端普及。 资料来源：Wind资讯，华鑫证券研究