上周市场回顾
- 国防军工板块上周上涨6%，沪深300指数上涨1.95%，国防军工板块领先沪深300指数4.05个百分点，排名申万行业涨幅第2位。
- 申万国防军工板块5个子板块均上涨，其中航天装备上涨17.91%，航海装备上涨1.95%，涨幅最小。
- 125家公司上涨，14家公司下跌，涨幅前3名分别为中国卫星、广联航空和宏达电子，跌幅前3名分别为陕西华达、*ST奥维和高凌信息。
行业周度数据跟踪
- 中国出口集装箱运价综合指数环比上涨21.94点至1146.67，中国进口集装箱运价综合指数环比上涨9.93点至627.05。
- 中国沿海散货运价综合指数环比下跌17.89点至1018.75。
- Fearnleys一年期租金（油船:VLCC）为60500美元/天，环比持平。
- Fearnleys一年期租金（干散货船:好望角型散货船180000载重吨）为23500美元/天，环比持平。
- Fearnleys液化石油气运价（现货市场:VLGC84000立方米）为190万美元/月，环比上涨20万美元/月。
- Fearnleys新船价格（超大型油船）为1.24亿美元，环比持平；新船价格（好望角型散货船）为7750万美元，环比持平。
行业与公司新闻动态
- 东部战区位台岛南北两端开展对海突击、防空反潜等科目演练。
- 北摩高科公布2025年度向特定对象发行A股股票预案，募集资金用于起降系统产能扩建等项目。
- 海兰信公布发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易报告书（草案）（修订稿），拟收购海兰寰宇100%股权，拓宽主营业务范围。
投资建议
- 十五五规划推动国防和军队现代化，新域新质作战力量建设将加快先进武器装备更新换代，军工装备迎来新发展时期。
- 我国在船舶、航空航天、卫星导航等领域全球竞争力提升，国防军工行业前景广阔。
- 全球冲突多发和地缘局势紧张，国防安全重要性提升，行业估值有望获得支撑。
- 建议重点关注航空航天装备产业链公司，包括主机、航空发动机和军工电子信息化领域的龙头企业。
风险提示
- 军工装备列装进度低于预期。
- 市场竞争加剧导致业务增速和毛利率情况低于预期。
