国防军工行业周度观察

2025年12月30日 国防军工行业周度观察 看好 市场表现截至2025.12.29 上周国防军工行业指数表现 周（2025.12.22-2025.12.26）国防军工（申万）板块上涨6%，沪深300指数上涨1.95%，国防军工板块领先沪深300指数4.05个百分点。和其他行业对比，国防军工行业上周排名申万行业涨幅第2位。今年以来，国防军工板块累计上涨30.33%，沪深300上涨18.36%，国防军工领先沪深300指数11.97个百分点。上周国防军工行业5个子板块均上涨，其中航天装备上涨17.91%，涨幅最大，航海装备上涨1.95%，涨幅最小。 国防军工行业上市公司中，上周125家公司上涨，14家公司下跌，涨幅前3名分别为中国卫星、广联航空和宏达电子，跌幅前3名分别为陕西华达、*ST奥维和高凌信息。 行业周度数据跟踪 上周，中国出口集装箱运价综合指数为1146.67，环比上涨21.94点，中国进口集装箱运价综合指数为627.05，环比上涨9.93点。中国沿海散货运价综合指数为1018.75，环比下跌17.89点。Fearnleys一年 期 租 金 （ 油 船:VLCC） 为60500美 元/天 ， 环 比 持 平 。 上 周 ，Fearnleys一年期租金（干散货船:好望角型散货船180000载重吨）为23500美元/天，环比持平，Fearnleys液化石油气运价（现货市场:VLGC84000立方米）为190万美元/月，环比上涨20万美元/月。Fearnleys新 船 价 格 （ 超 大 型 油 船 ） 为1.24亿 美 元 ， 环 比 持 平 。Fearnleys新船价格（好望角型散货船）为7750万美元，环比持平。 行业与公司新闻动态 东部战区位台岛南北两端开展对海突击、防空反潜等科目演练。北摩高科公布2025年度向特定对象发行A股股票预案。海兰信公布发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易报告书（草案）（修订稿）。 分析师：易华强登记编码：S1490513080001邮箱：yihuaqiang@crsec.com.cn 投资建议 十五五规划提出高质量推进国防和军队现代化，新域新质作战力量建设将加快先进武器装备的更新换代，军工装备迎来新的发展时期。近年来我国在船舶、航空航天、卫星导航等领域的全球竞争力持续提升，国防军工行业是新质生产力发展突破的重要方向，行业前景广阔。在全球冲突多发和地缘局势并不平静的背景下，国防安全重要性提升，行业估值有望获得支撑。建议重点关注航空航天装备产业链公司，包括主机、航空发动机和军工电子信息化领域的龙头企业。 风险提示 1、军工装备列装进度低于预期；2、市场竞争加剧导致业务增速和毛利率情况低于预期。 证券研究报告 目录 一、上周市场回顾............................................................................................................................................................................4二、行业周度数据跟踪....................................................................................................................................................................5三、行业与公司新闻动态................................................................................................................................................................7四、投资建议....................................................................................................................................................................................8五、风险提示....................................................................................................................................................................................8 图表目录 图表1：国防军工行业板块相对表现（%）................................................................................................................................4图表2：国防军工行业子板块表现................................................................................................................................................4图表3：国防军工行业个股涨跌幅................................................................................................................................................5图表4：中国出口集装箱运价综合指数........................................................................................................................................5图表5：中国进口集装箱运价综合指数........................................................................................................................................5图表6：中国沿海散货运价综合指数............................................................................................................................................6图表7：FEARNLEYS一年期租金（油船:VLCC）..................................................................................................................6图表8：FEARNLEYS一年期租金:干散货船:好望角型散货船(180000载重吨)....................................................................6图表9：FEARNLEYS液化石油气运价:现货市场:VLGC(84000立方米)...............................................................................6图表10：FEARNLEYS新船价格（超大型油船）.....................................................................................................................7图表11：FEARNLEYS新船价格:好望角型散货船....................................................................................................................7 一、上周市场回顾 上周（2025.12.22-2025.12.26）国防军工（申万）板块上涨6%，沪深300指数上涨1.95%，国防军工板块领先沪深300指数4.05个百分点。和其他行业对比，国防军工行业上周排名申万行业涨幅第2位。今年以来，国防军工板块累计上涨30.33%，沪深300上涨18.36%，国防军工领先沪深300指数11.97个百分点。 数据来源：Wind，国新证券整理 上周国防军工行业5个子板块均上涨，其中航天装备上涨17.91%，涨幅最大，航海装备上涨1.95%，涨幅最小。 数据来源：Wind，国新证券整理 国防军工行业141家上市公司中，上周125家公司上涨，14家公司下跌，涨 幅前3名分别为中国卫星、广联航空和宏达电子，跌幅前3名分别为陕西华达、*ST奥维和高凌信息。 二、行业周度数据跟踪 上周，中国出口集装箱运价综合指数为1146.67，环比上涨21.94点，中国进口集装箱运价综合指数为627.05，环比上涨9.93点。 数据来源：Wind，国新证券整理 数据来源：Wind，国新证券整理 上周，中国沿海散货运价综合指数为1018.75，环比下跌17.89点。Fearnleys一年期租金（油船:VLCC）为60500美元/天，环比持平。 数据来源：Wind，国新证券整理 数据来源：Wind，国新证券整理 上周，Fearnleys一年期租金（干散货船:好望角型散货船180000载重吨）为23500美元/天，环比持平，Fearnleys液化石油气运价（现货市场:VLGC84000立方米）为190万美元/月，环比上涨20万美元/月。 数据来源：Wind，国新证券整理 数据来源：Wind，国新证券整理 上 周 ，Fearnleys新 船 价 格 （ 超 大 型 油 船 ） 为1.24亿 美 元 ， 环 比 持 平 。Fearnleys新船价格（好望角型散货船）为7750万美元，环比持平。 数据来源：Wind，国新证券整理 数据来源：Wind，国新证券整理 三、行业与公司新闻动态 1、东部战区位台岛南北两端开展对海突击、防空反潜等科目演练 12月30日，中国人民解放军东部战区组织驱护舰、歼轰机等兵力，位台岛南北两端相关海域，开展查证识别、警告驱离、模拟打击，以及对海突击、防空反潜等科目演练，检验了海空协同、一体封控能力。 2、北摩高科公布2025年度向特定对象发行A股股票预案 本次向特定对象发行的股票数量按照募集资金总额除以发行价格确定，同时本次发行股票数量不超过99,556,080股（含本数），即不超过本次发行前总股本的30%，且募集资金总额不超过197,000.00万元（含本数）。扣除发行费用后的募集资金净额将用于以下项目：起降系统产能扩建项目、民航产品产业化项目、民航大飞机适航保障能力提升项目和补充流动资金。 本次募集资金投资项目均为围绕公司主营业务开展，募集资金项目顺利实施后，公司的技术水平和服务能力将得到有效优化，从而能够更好地满足市场和客户的需求，提升公司的核心竞争力、持续盈利能力和抗风险能力，符合公司及公司全体股东的利益。 3、海兰