每日观点——工业硅
- 供给端：上周供应量为8.7万吨，环比减少1.13%。
- 需求端：上周需求为7.7万吨，环比减少4.93%，需求持续低迷。多晶硅库存30.3万吨，高位；硅片和电池片亏损，组件盈利。有机硅库存43900吨，低位，盈利，开工率65.53%。铝合金锭库存7.1万吨，高位，进口和再生铝开工率处于高位。
- 成本端：新疆地区通氧553生产亏损2874元/吨，成本支撑上升。
- 基差：华东不通氧现货价9200元/吨，05合约基差485元/吨，现货升水期货。
- 库存：社会库存55.5万吨，环比增加0.36%；样本企业库存195600吨，环比增加1.61%；主要港口库存14万吨，环比增加1.45%。
- 技术面：MA20向下，05合约期价收于MA20上方。主力持仓净空，空减。
- 结论：供给端排产减少，需求复苏缓慢，成本支撑上升。工业硅2605：在8615-8815区间震荡。
每日观点——多晶硅
- 供给端：上周产量25300吨，环比增加1.20%，12月排产11.35万吨，环比减少0.95%。
- 需求端：上周硅片产量10.33GW，环比减少3.18%，库存21.69万吨，环比增加0.88%，生产亏损。12月排产45.7GW，环比减少15.94%。电池片产量55.61GW，环比减少6.17%，外销厂库存8.63GW，环比减少14.21%，生产亏损。12月排产量48.72GW，环比减少12.38%。组件产量46.9GW，环比减少2.49%，预计12月产量39.99GW，环比减少14.73%，国内月度库存24.76GW，环比减少51.73%，欧洲月度库存33.1GW，环比减少6.49%，生产盈利。
- 成本端：N型料行业平均成本38600元/吨，生产利润12400元/吨。
- 技术面：MA20向下，05合约期价收于MA20下方。主力持仓净空，空减。
- 结论：供给端短期减少，中期恢复；需求端持续衰退。成本支撑持稳。多晶硅2605：在55320-57680区间震荡。
每日观点总结
- 利多因素：成本上行支撑，厂家停减产计划。
- 利空因素：节后需求复苏迟缓，下游多晶硅供强需弱。
- 主要逻辑：产能出清，成本支撑，需求增量。
- 主要风险点：停减产/检修计划冲击，多晶硅库存去化及复产走势。
