宏观方面，关注国内消费领域政策推进情况。美国三季度GDP超预期增长，打击降息预期，就业市场回温，劳动力市场仍具韧性。国内政治局会议延续“稳中求进”总基调，扩大内需为首要任务，推进城乡居民增收与释放服务消费潜力，依托创新推动新旧动能转换。11月经济数据显示工业生产韧性尚存，社会消费品零售同比增速降至1.3%，内需表现偏弱，仍需政策托底。
人民币汇率方面，离岸人民币“破7”大关，引发市场对人民币长期升值的讨论。报告认为，巴拉萨-萨缪尔森效应在中国存在显著适用性局限，需立足一篮子货币综合视角评估人民币真实价值。当前人民币对美元升值但CFETS等指数仍低于年初，美元疲软是短期外部主因。受国内物价相对全球主要经济体持续偏低影响，人民币实际有效汇率自2020年疫情后大幅回落，为长期升值提供了坚实的估值基础。中美利差收窄被视为人民币升值的核心触发器，央行政策立场将有效稳定汇率预期。资本市场吸引力成为汇率走势的关键变量，A股平稳上涨，海外资金流入形成人民币增量需求。
股指方面，近期国内政策利好信号增强以及人民币持续升值的影响下，股指偏强运行。期指基差除IH小幅贴水加深外其余均贴水收敛，两市成交额也温和放量，市场情绪逐渐好转，偏强行情大概率将延续，但临近年末资金面有边际趋紧倾向，指数上方压力仍存，持续上攻有难度。
国债方面，12月的货币政策例会表示“继续实施适度宽松的货币政策，加大逆周期和跨周期调节力度”，未有新的政策信号，对目前实体经济的融资成本较为满意，并不急于向下引导。对债市坚持中期不悲观的观点，博弈货币政策支撑以中线思路对待，短线交易维持波段思路。
集运欧线方面，市场窄幅整理，等待节前驱动明朗。现货提价博弈与地缘局势扰动并存，期市在“弱现实”与“强预期”间反复权衡，呈现震荡整理格局。
大宗商品方面，铂金短期看，期货市场资金集中涌入致铂钯期现价差快速走扩，但现货成交清淡，警惕调整风险。中长期看，铂金的牛市基础仍在。黄金&白银方面，短期看黄金突破前高后仍处于偏强状态，回调力度预计有效；但白银高波下价格风险仍大，建议谨慎持有或观望，但不宜做空。中长期维持看涨，回调视为补多机会。铜方面，美元指数走弱，人民币汇率破7，铜价调整后重新站上97000一线。从CSPT季度会议看出，当前铜价超出认知范围。在“供给-降息-需求-政策-汇率”轮番上阵后，铜价创新高后，多空博弈加剧，一季度价格波动预期增加。铝产业链方面，铝：震荡偏强；氧化铝：偏弱运行；铸造铝合金：震荡偏强。锌方面，短期维持高位震荡。镍-不锈钢方面，小幅回调，预计宽幅震荡。锡方面，宽幅震荡。碳酸锂方面，增产去库。工业硅&多晶硅方面，宽幅震荡。铅方面，小幅反弹。黑色系方面，螺纹&热卷：上方有压力，下方有支撑，低位震荡；铁矿石：铁水见底；焦煤焦炭：蒙煤口岸通关屡创新高；硅铁&硅锰：短期震荡偏强，下方亦有支撑，但上涨空间或有限。能化方面，纸浆-胶版纸：人民币利好，期价至短期低位回升；原油：地缘逻辑回归，油价低位震荡；LPG：基本面维持；PTA-PX：良好预期推高估值；MEG-瓶片：煤价颓势不改，支撑位再度下调；甲醇：多空交织；纯苯-苯乙烯：震荡运行；玻纯&烧碱：窄幅震荡。农产品方面，生猪：旺季供需有待验证；油料：外盘休市，内盘独立走强；油脂：延续震荡运行；棉花：关注下游走货；白糖:承压回落；鸡蛋：淘鸡进行时；苹果:近强远弱；红枣：关注节前采购。
