宏观
- 美联储会议纪要显示严重分歧：多人认为不适合12月降息，部分官员担心股市无序下跌，降息预期降温。
- 美国10月非农数据未发布，11月报告意外延后：市场预计年内可能没有降息。
- 中国经济数据边际降温：出口受基数效应与假期因素扰动短期下行，内需增速有所回落，政策托底力度及效果成为关注焦点。
股指
- 英伟达财报超预期：上季营收加速增长62%，本季指引再超预期，美科技股走强，乐观情绪或带动国内科技板块上涨。
- 中小盘股指或将迎来反弹：短期外围不确定性较多，中日关系僵持压制市场风险偏好，美联储12月降息预期降温对股指形成压制，但政策利好预期托底下股指下方存在支撑。
国债
- 维持中期多头观点：资金面缓解，一级市场国债加权中标利率明显低于二级市场，发行情况不错，但现券不受带动。
- 短期市场乏力：政策预期不足，但中期仍有基本面的支持，短期下跌可把握布局机会。
集运欧线
- 期价震荡，等待新驱动：现货市场调整带来压力，供需博弈加剧期价波动。
- 利多因素：春节前出货预期、船公司挺价尝试、地缘风险未完全消散。
- 利空因素：现货指数显著回调、运力供给增加压力、航司挺价一致性出现分化、红海复航预期升温。
- 交易研判：短期预计震荡偏弱，近月合约受现货疲软拖累，远月合约受复航预期与供给压力制约。
有色
- 黄金&白银：降息预期降温，关注晚间9月非农补发，短期震荡调整或将延续，波动区间可能进一步缩窄。
- 铜：非农就业数据推迟发布，铜价缺乏弹性，跌后修复为主，关注下游需求走强和库存变化。
- 铝：沪铝震荡调整，资金是近期影响铝价的核心因素，国内短期基本面偏弱难以支撑过高铝价。
- 锌：窄幅震荡，冶炼端抢矿现象严重，海外矿价格无优势且国内矿增量较少，造成11月TC再次大幅下降。
- 镍，不锈钢：底部震荡，等待明确信号出现，印尼方面消息称新一年配额将低于预期，但市场反应有限。
- 锡：窄幅震荡，云南有一定复产，但受制于佤邦复产不及预期，精矿进口锐减，供给较需求更弱。
- 碳酸锂：警惕追高风险，价格高位下游补库意愿不高，12月份排产有环比下降的预期。
- 工业硅&多晶硅：工业硅下方空间有限，多晶硅震荡，钢厂盈利率下滑，铁合金需求量预计将会下滑。
- 铅：底部空间较小，十月电解铅产量不达预期，整体供给紧缩推升铅价。
黑色
- 螺纹&热卷：热卷转C结构，环保督察影响成材价格，螺纹供需平衡边际改善，库存维持缓慢去库的趋势。
- 铁矿石：估值修复，焦煤价格大跌，对铁矿石价格形成了支撑，基本面呈现供强需弱的格局。
- 焦煤焦炭：山西地区焦煤现货松动，即期焦化利润改善，短期期货盘面与现货价格或面临一定调整压力。
- 硅铁&硅锰：继续累库，钢厂盈利率下滑，铁合金需求量预计将会下滑，高库存和弱需求的矛盾使得价格上行弹性不足。
能化
- 原油：美俄闭门会，地缘局势降温，俄乌局势缓和信号，美俄传敲定和平方案，原油过剩风险将暴露。
- LPG：成本大幅波动，内盘相对强势，供应端在到港较少下，环比继续小幅减少，需求端PDH端维持亏损状态。
- PTA-PX：调油逻辑强化，PX-TA偏强运行，近期芳烃调油需求好转，美湾纯苯价格明显走强。
- MEG-瓶片：考虑空单止盈转为卖看涨表达，供应端装置意外较多，后续累库斜率有所缓和。
- 甲醇：01维持偏弱，甲醇延续跌势，主要原因是01基本面暂时给不出支撑，库存表现高位。
- PP：底部震荡持续，供应端近期装置检修有所增多，需求端近两周下游需求表现较为良好。
- PE：基本面驱动不足，供应端PE压力持续偏大，需求端短期下游需求尚可，但中长期看需求增量有限。
- 纯苯苯乙烯：纯苯苯乙烯在外盘纯苯价格带动下低位反弹，但在基本面没有发生较大转变的情况下，反弹高度有限。
- 燃料油：裂解走弱，俄乌冲突加剧，俄罗斯高硫燃料油出口持续缩量，但发电和用料需求走弱。
- 沥青：底部空间不大，关注冬储意愿，短期维持震荡看待。
- 玻璃纯碱烧碱：持续走弱，纯碱以成本定价为主，没有减产的情况下估值难以有向上弹性。
- 纸浆&胶版纸：出版物资招投标价格下跌，期价中枢再度下移，短期预计维持偏震荡走势。
- 原木：持续关注逢高空，以及01-03的反套机会，现货下跌，带动盘面走弱。
- 丙烯：期现劈叉，盘面持续偏弱，国内丙烯端整体依然维持宽松局面不变。
农产品
- 生猪：近月压力依旧偏大，政策端扰动频出，生猪远月供给或受到影响。
- 油料：关注中国采购，外盘继续调整，内盘跟随走弱，进月不断传出大豆采购消息。
- 油脂：内盘延续整理，植物油市场缺乏明确上行驱动，关注产地信息和美国生柴政策。
- 豆一：现货驱动不足盘面高位回落，大豆市场整体延续近期来偏稳态势，国储托市、基层卖压分散使价格回调动力不足。
- 玉米&淀粉：供需平稳价格波动有限，粮源处于存量博弈阶段，经过前期市场波动后，目前持粮主体心态较稳。
- 棉花：关注美棉出口，国内棉花库存明显回升，短期供应压力逐渐增加，国内需求表现出一定韧性。
- 白糖：弱势下探，郑糖整体走势疲软，预期持续弱势。
- 鸡蛋：现实压力犹存，长周期蛋鸡产能依旧过剩，价格压力偏大。
- 苹果：维持高位震荡，新季晚富士地面交易陆续收尾，交易集中在山东产区及山西产区。
- 红枣：收购积极性一般，新季红枣将迎来集中下树阶段，当前新季产量仍为市场博弈的核心点。
