焦煤焦炭早报

每日观点焦煤

1. 基本面：事故和检修导致产地供应持续偏紧，但下游洗煤贸易企业因焦炭价格下行以观望为主，焦煤市场成交情绪一般，拿货量下降，部分煤矿有小幅累库，出库压力渐显，偏空。
2. 基差：现货市场价1140，基差26，现货升水期货，偏多。
3. 库存：钢厂库存801万吨，港口库存295万吨，独立焦企库存861万吨，总样本库存1957万吨，较上周减少21万吨，偏多。
4. 盘面：20日线向上，价格在20日线上方，偏多。
5. 主力持仓：焦煤主力净空，空减，偏空。
6. 预期：焦化利润再度收紧，多数焦企仍限产，淡季需求偏弱，市场观望情绪浓厚，对原料煤多以刚需采购为主，但冬储预期尚存，预计短期焦煤价格或偏弱运行。

利多因素：铁水产量上涨、供应难有增量。 利空因素：焦钢企业对原料煤采购放缓、钢材价格疲软。

每日观点焦炭

1. 基本面：焦炭价格经过三轮下调后，吨焦利润压减，焦企开工稳中略有下降，发运仍较积极，但下游采购积极性不高，个别焦企受环保政策影响发运受阻，焦企焦炭库存小幅上升，偏空。
2. 基差：现货市场价1630，基差-113.5，现货贴水期货，偏空。
3. 库存：钢厂库存626万吨，港口库存187万吨，独立焦企库存45万吨，总样本库存858万吨，较上周减少1万吨，偏多。
4. 盘面：20日线向上，价格在20日线上方，偏多。
5. 主力持仓：焦炭主力净多，多减，偏多。
6. 预期：钢厂焦炭库存多处合理区间，降价意愿仍强，焦企发货减缓，库存上升，供需偏弱，市场下行预期仍存，预计短期焦炭偏弱运行。

利多因素：铁水产量上涨，高炉开工率同步上升。 利空因素：钢厂利润空间受到挤压、补库需求已有部分透支。

价格与库存数据

• 焦煤价差：数据来源Wind。
• 港口库存：焦煤港口库存295万吨，较上周减少0.1万吨；焦炭港口库存195.1吨，较上周增加1万吨。
• 独立焦企库存：焦煤库存819.3万吨，较上周减少69.2万吨；焦炭库存42.5吨，较上周增加3.5万吨。
• 钢厂库存：焦煤库存803.8万吨，较上周增加4.3万吨；焦炭库存626.7万吨，较上周减少13.3万吨。
• 洗煤厂原煤/精煤库存及产量：未详细列出。
• 焦炉产能利用率：全国230家独立焦企样本：74.48%。
• 吨焦平均盈利：全国30家独立焦化厂平均吨焦盈利25元。
• 焦炭日均产量：未详细列出。
• 焦炭月度产量：未详细列出。
• 高炉开工率：未详细列出。
• 铁水产量：未详细列出。

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