摘要
- 重要资讯：全球多国央行降息，美联储主席候选人名单缩小至四人，特朗普与美联储官员互动频繁。
- 焦煤市场逻辑：焦煤价格分歧较大，主力合约震荡，现货价格小幅下降。甘其毛都口岸通关量达年内高位，明年增量预期压制价格，但进口焦煤占比降低，实际增幅有限。国内产量因春节时间较晚预计略有恢复，盘面已反映供应利空预期，下方空间有限。
- 焦煤交易策略：JM2605合约关注1050-1070元/吨支撑，上方关注1250-1260元/吨压力。
- 焦炭市场逻辑：钢厂启动第三轮提降，但期价走强后提降落地存在不确定性。年底焦炭需求和产量均走弱，钢厂库存偏高削弱后期补库空间，焦化厂提降抵触情绪升温。即使四轮提降，期货下跌空间也有限，提降周期结束后钢厂补库或支撑价格企稳。
- 焦炭交易策略：05合约关注1650-1700元/吨支撑，上方关注1850-1900元/吨压力。
- 国内价格：焦炭主力合约J2601收于1597.50元/吨，环比下降6.00元；焦煤主力合约JM2605收于1108.00元/吨，环比下降18.50元。国内现货价格基本稳定。
- 进口价格：蒙5原煤价格977.00元/吨，环比上涨3.00元；蒙5精煤价格1140.00元/吨，环比上涨15.00元。国际CFR价格略有波动。
- 基本面：焦煤方面，洗煤厂开工率63.01%，精煤日均产量53.44万吨；焦化厂产能利用率75.27%，焦炭日均产量53.66万吨。焦煤库存六港286.17万吨，焦化厂1036.29万吨，钢厂804.99万吨。焦炭方面，四港库存175.65万吨，焦化厂91.10万吨，钢厂633.73万吨。
- 价差：焦炭和焦煤各月度价差及与铁矿、螺纹钢的跨品种价差均呈现一定波动趋势。
