黑色系焦煤焦炭周度策略

期货研究院 摘要 黑色建材团队 【重要资讯】 作者：段智栈从业资格证号：F03140418投资咨询证号：Z0021604联系方式：18810293832 1.俄罗斯央行当地时间19日宣布，将基准利率下调50个基点至16%；英国央行18日宣布，将基准利率下调25个基点至3.75%；墨西哥央行18日宣布，将基准利率下调25个基点至7%；智利央行12月16日将基准利率从4.75%下调至4.5%。 投资咨询业务资格：京证监许可【2012】75号成文时间：2025年12月20日星期六 2.据最新消息，当地时间12月19日，美国军方对叙利亚境内极端组织目标发动了大规模空袭。同日，美国总统特朗普表示，美军正对叙利亚境内的极端组织“伊斯兰国”进行猛烈打击。美国国防部当天发表声明说，美军当天打击了“伊斯兰国”位于叙利亚中部的70多个目标，这是针对“伊斯兰国”的一次重大军事行动。 3.12月19日消息，特朗普表示，他与美联储理事沃勒进行了面谈，并称赞对方“很棒”。特朗普还称赞了美联储理事鲍曼，但并未明确其是否进入最终候选名单。不过，据外媒报道，鲍曼已不再是候选人。据媒体报道，目前，美联储主席候选名单已缩小至四人，分别为哈塞特、沃什、沃勒，以及贝莱德的里德尔。此外，美联储官员密集发声。19日，美国纽约联储主席（享有FOMC永久投票权，号称美联储三把手）威廉姆斯表示，通胀显现放缓迹象，CPI数据存在一定失真。 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 焦煤： 【市场逻辑】 焦煤分歧较大，主力合约在各均线附近维持震荡，部分现货价格仍有小幅下降。近期甘其毛都口岸日通关量超1600车，达到年内高位，且明年有增量预期，对焦煤价格有一定压制作用。需要注意的是，进口煤中焦煤占比降低，实际焦煤进口数量增幅有限。国内产量方面，由于春节时间较晚，预计明年1月份煤矿产量继续恢复，供应端略有压力，但盘面经过回调后已反映供应利空预期，下方空间有限。 【交易策略】 盘面已计价蒙煤高通关情况，国内产量略有恢复对价格有一定压力，但盘面目前处于低估值状态。JM2605关注1050-1070元/吨支撑，上方关注1250-1260元/吨压力。 焦炭：【市场逻辑】 钢厂开始第三轮提降，重新施压现货价格，但期价近期走强后，提降落地存在一定不确定性。年底焦炭需求和产量均走弱，钢厂库存水平偏高削弱后期补库空间，焦化厂对继续提降抵触情绪升温。后期即使落地四轮提降，期货下跌空间也不大，提降周期结束后，钢厂补库以及原料的支撑或会促进焦炭止跌企稳。【交易策略】 焦炭期现走势略有分化，钢厂库存偏高削弱后期补库空间。05合约下方关注1650-1700元/吨附近支撑，上方关注1850-1900元/吨压 力。 第一部分交易策略与期现行情..................................................................................................................1一、国内价格...........................................................................................................................................1二、进口价格...........................................................................................................................................1第二部分基本面.....................................................................................................................................3一、供需..................................................................................................................................................3二、库存..................................................................................................................................................3第三部分价差.........................................................................................................................................4 图目录 图1：国内焦炭价格................................................................................................................................................................................1图2：国内焦煤价格................................................................................................................................................................................1图3：进口焦煤价格................................................................................................................................................................................2图4：蒙煤基差.........................................................................................................................................................................................2图7：日均产量:焦炭:统计独立焦企全样本...................................................................................................................................3图8：日均产量:焦炭:钢厂(247家)...................................................................................................................................................3图9：焦煤：六港库存...........................................................................................................................................................................3图10：焦煤：焦企库存（全样本）...................................................................................................................................................4图11：焦煤：钢厂库存（247家）.....................................................................................................................................................4图12：焦炭港口库存.............................................................................................................................................................................4图13：库存:焦炭:钢厂(247家).........................................................................................................................................................4图14：库存:焦炭:统计独立焦企全样本..........................................................................................................................................4图15：焦炭1-5价差................................................................................................................................................................................5图16：焦炭5-9价差................................................................................................................................................................................5图17：焦煤1-5价差................................................................................................................................................................................5图18：焦煤5-9价差....................................................................................................................................................................