黑色系焦煤焦炭周度策略

期货研究院 摘要 黑色建材团队 【重要资讯】 作者：段智栈从业资格证号：F03140418投资咨询证号：Z0021604联系方式：18810293832 1.24日上午举行新闻发布会，介绍和解读党的二十届四中全会精神。商务部党组书记、部长王文涛在会上表示，中国作为负责任大国，一直反对“脱钩断链”，坚定维护全球产供链的安全稳定。前四轮中美经贸磋商充分证明，中美在相互尊重、平等协商基础上完全可以找到解决彼此关切的办法，找到正确相处之道，推动中美经贸关系健康稳定可持续发展。 投资咨询业务资格：京证监许可【2012】75号成文时间：2025年10月25日星期六 2.据央视新闻报道，当地时间23日晚，美国总统特朗普通过社交媒体表示，罗纳德·里根基金会刚刚宣布，加拿大欺诈性地使用了一则虚假广告，表示该基金会对关税发表了负面言论。该广告价值7.5万美元。加拿大这样做是为了干扰美国最高法院和其他法院的裁决。特朗普称，关税对美国的国家安全和经济至关重要。鉴于加方行为，美国特此终止与加拿大的所有贸易谈判。 3.近日，哥伦比亚贸工旅游部在官方公报发布2025年第285号公告，对原产于中国的镀锌和镀铝锌石膏板用钢型材作出反倾销第一次日落复审肯定性终裁，决定维持现行反倾销税，继续对涉案产品以离岸价（FOB）征收37.88%的反倾销税。涉案产品为厚度小于等于0.46毫米、简单加工或冷加工、用于轻型非结构性建筑的镀锌和镀铝锌合金和非合金钢型材（石膏板用钢型材），涉及哥伦比亚税号7216.61.00.00、7216.91.00.00和7228.70.00.00项下的产品。措施自公告发布次日起生效，有效期为五年。 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 4.中国人民银行统计，2025年三季度末，本外币工业中长期贷款余额26.59万亿元，同比增长9.7%，增速比各项贷款高3.2个百分点，前三季度增加2.06万亿元。其中，重工业中长期贷款余额22.6万亿元，同比增长9.3%；轻工业中长期贷款余额3.99万亿元，同比增长12.3%。2025年三季度末，本外币服务业中长期贷款余额72.36万亿元，同比增长6.8%，增速比各项贷款高0.3个百分点，前三季度增加4.73万亿元。不含房地产业的服务业中长期贷款余额同比增长7.5%；房地产业中长期贷款余额同比增长4.4%。2025年三季度末，本外币基础设施相关行业中长期贷款余额43.47万亿元，同比增长6.7%，增速比各项贷款高0.2个百分点，前三季度增加2.54万亿元。 焦煤： 【市场逻辑】 焦煤维持震荡，对未来煤价既不悲观，又不过度乐观，保持震荡观点。随着产量受限以及下游持续补库，煤炭现货仍然偏紧，且后期督察组入驻后，国内安监趋严，供应端有继续收缩预期。目前现货价格持续上涨对期价有一定支撑，但涨后需求端仍有压力。【交易策略】 焦煤短期现货偏紧，长期需求承压，建议多单兑现利润，不建议追多。JM2601合约关注1130-1150元/吨支撑，上方关注1330-135 黑色系焦煤焦炭周度策略 期货研究院 0元/吨附近压力。 焦炭： 【市场逻辑】 焦炭第二轮提涨27日落地，后续仍有提涨预期。目前成本上行侵蚀焦化利润，但下游钢价偏弱，并未打开焦炭上涨空间,但短期成本端推动更强。钢厂原料处于降库阶段，若恢复正常水平，年底仍有补库空间。铁元素和碳元素强弱已发生转化，未来钢厂或向铁元素端寻求利润。 【交易策略】 焦炭第二轮提涨27日落地，期价变动跟随成本。主力合约下方关注1630-1650元/吨附近支撑，上方关注1830-1850元/吨压力。 第一部分交易策略与期现行情..................................................................................................................1一、国内价格...........................................................................................................................................1二、进口价格...........................................................................................................................................1第二部分基本面.....................................................................................................................................2一、供需..................................................................................................................................................3二、库存..................................................................................................................................................3第三部分价差.........................................................................................................................................4 图目录 图1：国内焦炭价格................................................................................................................................................................................1图2：国内焦煤价格................................................................................................................................................................................1图3：进口焦煤价格................................................................................................................................................................................2图4：蒙煤基差.........................................................................................................................................................................................2图7：日均产量:焦炭:统计独立焦企全样本...................................................................................................................................3图8：日均产量:焦炭:钢厂(247家)...................................................................................................................................................3图9：焦煤：六港库存...........................................................................................................................................................................3图10：焦煤：焦企库存（全样本）...................................................................................................................................................4图11：焦煤：钢厂库存（247家）.....................................................................................................................................................4图12：焦炭港口库存.............................................................................................................................................................................4图13：库存:焦炭:钢厂(247家).........................................................................................................................................................4图14：库存:焦炭:统计独立焦企全样本..........................................................................................................................................4图15：焦炭1-5价差................................................................................................................................................................................5图16：焦炭5-9价差................................................................................................................................................................................5