黑色系焦煤焦炭日度策略
期货研究院 摘要 黑色建材团队 【重要资讯】 作者：段智栈从业资格证号：F03140418投资咨询证号：Z0021604联系方式：18810293832 1.12月18日，中指研究院最新发布的《“十五五”中国住房需求空间测算（2026-2030）》报告预测，未来5年，尽管新房市场总量峰值已过，但全国每年新增城镇人口规模仍较为庞大，人口持续流入的高能级城市市场仍具潜力，全国城镇住房需求总量约为49.8亿平方米。综合按照70%至80%的转化比例，未来5年新建商品住宅销售面积年均预计为7亿至8亿平方米。 投资咨询业务资格：京证监许可【2012】75号成文时间：2025年12月18日星期四 2.海关总署最新数据显示，2025年1-11月，我国出口机电产品14.89万亿元，同比增长8.8%，占我国出口总值的60.9%。主要机电产品出口方面：11月，中国出口机床157万台，同比下降11%。1-11月，累计出口机床1523万台，同比下降8.2%。11月，中国出口拖拉机17003辆，同比增长20.2%。1-11月，累计出口拖拉机167393辆，同比增长20.2%。 3.自2025年12月18日起，海南自由贸易港正式启动全岛封关。至此，进口征税商品目录、货物流通税收政策、禁限清单、加工增值内销免关税政策、海关监管办法等一系列封关政策及配套文件同步实施。封关是海南自贸港建设新阶段的开始，封关后还将不断扩大开放领域，持续完善政策制度体系，努力打造引领我国新时代对外开放的重要门户。 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 焦煤： 【市场逻辑】 焦煤大幅上涨，站稳年线附近。短期并无新的利多因素发酵，此次大涨更多是由于前期价格被蒙煤高通关压制后的反弹。尽管蒙煤进口仍有增量预期，但其中焦煤占比或进一步降低。由于春节时间较晚，预计明年1月份煤矿产量恢复，或会导致煤价再次回调，但长期看目前处于底部区域。 【交易策略】 焦煤期价涨幅扩大，蒙煤高通关制约力度减弱。JM2605关注1050-1070元/吨支撑，上方关注1250-1260元/吨压力。 焦炭： 【市场逻辑】 受成本推动，焦炭期价继续上涨，影响现货后续提降进度。焦炭需求季节性走弱，且钢厂库存水平偏高，现货仍然弱势，但在盘面强势下，焦化对继续提降抵触情绪升温。目前价格并没有优势，但后期即使落地四轮提降，期货下跌空间也不大，提降周期结束后，钢厂补库以及原料的支撑或会促进焦炭止跌企稳。 【交易策略】 焦炭现货价格仍然偏弱，短期市场情绪好转，关注压力位附近表现。01合约时间较短，不建议参与；05合约下方关注1520-1550元/吨附近支撑，上方关注1850-1900元/吨压力。 第一部分交易策略与期现行情..................................................................................................................1一、国内价格...........................................................................................................................................1二、进口价格...........................................................................................................................................1第二部分基本面.....................................................................................................................................3一、供需..................................................................................................................................................3二、库存..................................................................................................................................................3第三部分价差.........................................................................................................................................4 图目录 图1：国内焦炭价格................................................................................................................................................................................1图2：国内焦煤价格................................................................................................................................................................................1图3：进口焦煤价格................................................................................................................................................................................2图4：蒙煤基差.........................................................................................................................................................................................2图7：日均产量:焦炭:统计独立焦企全样本...................................................................................................................................3图8：日均产量:焦炭:钢厂(247家)...................................................................................................................................................3图9：焦煤：六港库存...........................................................................................................................................................................3图10：焦煤：焦企库存（全样本）...................................................................................................................................................4图11：焦煤：钢厂库存（247家）.....................................................................................................................................................4图12：焦炭港口库存.............................................................................................................................................................................4图13：库存:焦炭:钢厂(247家).........................................................................................................................................................4图14：库存:焦炭:统计独立焦企全样本..........................................................................................................................................4图15：焦炭1-5价差................................................................................................................................................................................5图16：焦炭5-9价差................................................................................................................................................................................5图17：焦煤1-5价差................................................................................................................................................................................5图18：焦煤5-9价差................................................................................................................................................................................5图19
