河南省信用债月报（2025年10月）

目录 一、河南省信用债发行概况.....................3 （一）本月信用债发行情况.................3（二）本年信用债发行情况.................6 二、河南省信用债到期及偿还概况..............10 三、河南省信用债市场舆情概况................11 （一）信用债取消发行情况................11（二）信用债发行人评级变动情况...........11 四、中部六省信用债发行概况..................12 （一）信用债发行情况....................12（二）信用债平均发行利率情况.............13 五、经济大省信用债发行概况..................14 （一）信用债发行情况....................14（二）信用债平均发行利率情况.............15 六、货币市场情况............................16 （一）货币投放情况......................16（二）国债到期收益率走势................17 七、债券市场要闻............................18 摘要 河南省信用债发行概况：10月，河南省发行信用债52只，发行规模合计310.16亿元，同比减少25.72亿元，同比下降7.66%，环比减少60.56亿元，环比下降16.34%。本月信用债发行期限以3年以上中长期债券为主，信用债品种以私募公司债和中期票据为主。评级方面，本月信用债发行人主体信用评级以AA+及以上为主。信用债发行人区域以郑州市、省本级和洛阳市等为主。同期，河南省信用债平均发行利率为2.62%，同比下降27BP，环比增长15BP。 河南省信用债偿还及到期概况：10月，河南省信用债总偿还规模219.87亿元，其中到期偿还规模115.12亿元，提前兑付规模5.75亿元。未来6个月，全省信用债总偿还规模950.43亿元，其中到期偿还规模840.34亿元。 取消发行信用债情况：10月，河南省无信用债取消发行情况。 信用评级变动情况：10月，河南省信用债发行人境内主体信用评级、YY评级、中债隐含评级和海外评级均无变动。此外，YY评级新增初评2家，海外评级新增初评1家。 中部六省信用债发行概况：10月，中部六省（河南、山西、湖北、湖南、江西、安徽）发行信用债合计250只，发 行规模合计1,643.29亿元，其中河南省信用债发行规模仅次于湖北省，居中部六省第二位。同期，中部六省信用债平均发行利率为2.30%，其中河南省信用债平均发行利率高于中部六省信用债平均发行利率32BP。 经济大省信用债发行概况：10月，经济大省（广东、江苏、山东、浙江、四川、河南）发行信用债合计749只，发行规模合计4,653.03亿元，其中河南省信用债发行规模占同期经济大省信用债发行规模和全国信用债发行规模比重分别为6.67%和2.47%。同期，经济大省信用债平均发行利率为2.19%，其中河南省信用债平均发行利率高于经济大省信用债平均发行利率43BP。 一、河南省信用债发行概况 （一）本月信用债发行情况 10月，河南省发行信用债52只，发行规模合计310.16亿元，同比减少25.72亿元，同比下降7.66%，环比减少60.56亿元，环比下降16.34%；同期，河南省平均发行利率2.62%，同比下降27BP，环比增长15BP。 期限方面，10月，河南省信用债期限以3年以上中长期债券为主。细分来看，1年及以内、1～3年（含3年）和3年以上信用债发行数量分别为6只、19只和27只，发行规模分别为35.00亿元、130.74亿元和144.42亿元，对应发行规模占同期河南省信用债发行规模比重分别为11.28%、42.15%和46.56%。 表1:本月河南省信用债发行期限分布情况 品种方面，10月，河南省信用债品种以私募公司债和中期票据为主。分发行场所看，银行间和交易所市场发行规模分别为123.80亿元和186.36亿元，占同期河南省信用债发行规模比重分别为39.91%和60.09%。其中银行间市场信用债品种以中期票据和短期融资券为主，其规模占比分别为27.99%和8.71%；交易所市场信用债品种为私募公司债和公募公司债，其规模占比分别为53.64%和6.45%。本月，河南省发行创新品种债券9只，发行规模65.20亿元（其中科创债44.00亿元、乡村振兴债15.20亿元、绿债6.00亿元）。 表2:本月河南省信用债发行品种情况 数据来源：Wind 评级方面，10月，河南省信用债发行人主体信用评级以AA+及以上为主。细分来看，本月发行人主体信用评级级别包括AAA、AA+和AA及以下，其对应的信用债发行数量分别为13只、31只和8只，发行规模分别为105.30亿元、170.69亿元和34.17亿元，对应发行规模占比分别为33.95%、55.03%和11.02%。 区域方面，10月，河南省信用债前五发行区域分别为郑州市、省本级、洛阳市、开封市和商丘市，其信用债发行数量分别为11只、8只、9只、3只和3只，其对应发行规模分别为72.00亿元、66.00亿元、41.00亿元、23.00亿元和21.64亿元。前五区域发行规模合计占同期河南省信用债发行总规模比重为72.10%。河南省信用债发行区域仍较为集中， 以郑州市、省本级和洛阳市为主。 表4:本月河南省信用债前五发行区域①情况 单位：只、亿元 （二）本年信用债发行情况 1—10月，河南省发行信用债561只，发行规模合计3,288.37亿元，同比增加72.63亿元，同比增长2.26%。同期，河南省平均发行利率2.63%。 期限方面，1—10月，河南省信用债期限以3年以上中长期债券为主。细分来看，1年及以内、1～3年（含3年）和3年以上信用债发行数量分别为81只、180只和300只，发行规模分别为469.16亿元、1,091.00亿元和1,728.21亿元， 对应的发行规模占同期河南省信用债发行规模比重分别为14.27%、33.18%和52.56%。 品种方面，1—10月，河南省信用债品种以私募公司债和中期票据为主。分发行场所看，银行间和交易所市场发行规模分别为1,555.88亿元和1,732.49亿元，占同期河南省信用债发行规模比重分别为47.31%和52.69%；细分来看，银行间市场信用债品种以中期票据和短期融资券为主，其规模占比分别为26.69%和10.50%；交易所市场信用债品种以私募公司债和公募公司债为主，其规模占比分别为43.08%和6.82%。同期，河南省累计发行创新品种债券68只，发行规模451.11亿元（其中绿债82.11亿元、科创债306.70亿元、乡村振兴债44.20亿元、低碳转型挂钩公司债5.00亿元、可持续挂钩债5.00亿、保障租赁3.10亿元、高成长产业债5.00亿元）。 表6:本年河南省信用债发行品种累计情况 单位：只、亿元 评级方面，1—10月，河南省信用债发行人主体信用评级以AA+及以上为主。细分来看，发行人主体信用评级级别包括AAA、AA+和AA及以下，其信用债发行数量分别为122只、319只和93只，对应的发行规模分别为1,067.88亿元、1,740.69亿元和379.31亿元，发行规模占比分别为32.47%、52.93%和11.53%。 表7:本年河南省信用债发行人主体评级累计情况 区域方面，1—10月，河南省信用债前五发行区域分别为省本级、郑州市、洛阳市、商丘市和周口市，其信用债发行数量分别为109只、132只、79只、32只和17只，对应的发行规模分别为861.49亿元、810.23亿元、370.23亿元、155.20亿元和120.13亿元。前五大区域发行规模合计占同期河南省信用债发行总规模比重为70.47%。河南省信用债发行区域仍较为集中，仍以省本级、郑州市和洛阳市为主。 表8:本年河南省信用债前五大发行区域累计情况 二、河南省信用债到期及偿还概况 10月，河南省信用债总偿还规模（包含到期还款、提前还款、赎回和回售）219.87亿元，其中到期偿还规模115.12亿元，提前还款规模5.75亿元。公开渠道查询，本月未见河南省信用债发行主体违约。 2025年，河南省信用债总偿还规模3,077.39亿元，到期偿还规模1,893.64亿元。未来6个月，河南省信用债总偿还规模950.43亿元，到期偿还规模840.34亿元。分发行人看，未来6个月总偿还规模最大的3个发行主体分别为河南交通投资集团有限公司、中国平煤神马控股集团有限公司和许昌市投资集团有限公司，其总偿还规模分别为153.60亿元、69.50亿元和40.00亿元，其合计总偿还规模占河南省信用债未来6个月总偿还规模比重为27.68%。 表9:未来6个月河南省信用债到期情况 单位：只、亿元 三、河南省信用债市场舆情概况 （一）信用债取消发行情况 10月，河南省无信用债取消发行情况。 （二）信用债发行人评级变动情况 1.境内评级变动情况 10月，河南省信用债发行人境内主体信用评级、中债隐含评级和YY评级均无变动。其中，YY评级新增初评2家， 分别为许昌市魏武产业投资集团有限公司和河南王屋山文化旅游产业有限公司。 2.海外评级变动情况 10月，河南省海外评级无变动，新增初评1家，为河南国有资本运营集团有限公司。 四、中部六省信用债发行概况 （一）信用债发行情况 10月，中部六省（河南省、湖南省、湖北省、安徽省、江西省、山西省，下同）发行信用债250只，发行规模合计1,643.29亿元；同期，河南省信用债发行规模占同期中部六省信用债发行规模和全国信用债发行规模的比重分别为18.87%和2.47%。本月，河南省信用债发行规模略低于湖北省，居中部六省第二位。 1—10月，中部六省累计发行信用债2,521只，发行规模合计16,923.30亿元。同期，河南省信用债发行规模占同期中部六省信用债发行规模和全国信用债发行规模的比重分别为19.43%和2.58%。河南省信用债累计发行规模仅次于湖北省，居中部六省第二位。 表10:中部六省信用债发行情况统计表 单位：只、亿元 （二）信用债平均发行利率情况 10月，中部六省信用债平均发行利率为2.30%。同期，河南省、湖南省、湖北省、安徽省、江西省和山西省平均发行利率分别为2.62%、2.26%、2.16%、2.13%、2.32%和2.28%，其中河南省信用债平均发行利率高于中部六省信用债平均发行利率32BP。 1—10月，中部六省信用债平均发行利率为2.33%。同期，河南省、湖南省、湖北省、安徽省、江西省和山西省平均发行利率分别为2.63%、2.33%、2.24%、2.18%、2.30%和2.21%，其中河南省信用债平均发行利率高于中部六省信用债平均发行利率30BP。 五、经济大省信用债发行概况 （一）信用债发行情况 10月，经济大省（河南省、四川省、浙江省、山东省、广东省和江苏省，下同）发行信用债合计749只，发行规模合计4,653.03亿元；同期，河南省信用债发行规模占同期经济大省信用债发行规模和全国信用债发行规模的比重分别为6.67%和2.47%，河南省信用债发行规模居经济大省末位。 1—10月，经济大省累计发行信用债合计7,807只，发行规模合计48,533.70亿元。同期，河南省信用债发行规模占同期经济大省信用债发行规模和全国信用债发行规模的比重分别为6.78%和2.58%，河南省信用债累计发行规模居经济大省末位。 表11:经济大省信用债发行情况统计表 （二）信用债平均发行利率情况 10月，经济大省信用债平均发行利率为2.19%。同期，河南省、四川省、浙江省、山东省、广东省和江苏省平均发行利率分别为2.62%、2.27%、2.11%、2.40%、