河南省信用债月报（2025年9月）

目录 一、河南省信用债发行概况.....................3 （一）本月信用债发行情况.................3（二）本年信用债发行情况.................6 二、河南省信用债到期及偿还概况..............10 三、河南省信用债市场舆情概况................11 （一）信用债取消发行情况................11（二）信用债发行人评级变动情况...........12 四、中部六省信用债发行概况..................12 （一）信用债发行情况....................12（二）信用债平均发行利率情况.............14 五、经济大省信用债发行概况..................15 （一）信用债发行情况....................15（二）信用债平均发行利率情况.............16 六、货币市场情况............................17 （一）货币投放情况......................17（二）国债到期收益率走势................17 七、债券市场要闻............................18 摘要 河南省信用债发行概况：9月，河南省发行信用债66只，发行规模合计370.72亿元，同比增加56.06亿元，同比增长17.82%，环比增加43.04亿元，环比增长13.13%。本月信用债发行期限以3年以上中长期债券为主，信用债品种以私募公司债和中期票据为主。评级方面，本月信用债发行人主体信用评级以AA+及以上为主。信用债发行人以省本级、郑州市和洛阳市等区域为主。同期，河南省信用债平均发行利率为2.47%，同比下降29BP，环比下降6BP。 河南省信用债偿还及到期概况：9月，河南省信用债总偿还规模288.06亿元，其中到期偿还规模119.20亿元，提前兑付规模6.14亿元。未来6个月，全省信用债总偿还规模910.27亿元，其中到期偿还规模793.03亿元。 取消发行信用债情况：9月，河南省取消发行信用债4只，其中3只债券之后均在本月成功发行，本月取消发行且未成功发行的为中国建筑第七工程局有限公司取消发行的25中建七局MTN006（科创债）。 信用评级变动情况：9月，河南省信用债发行人境内主体信用评级和中债隐含评级均无变动，YY评级下调1家，境外评级撤销2家。 中部六省信用债发行概况：9月，中部六省（河南、山西、湖北、湖南、江西、安徽）发行信用债合计293只，发行规模合计1,880.90亿元，其中河南省信用债发行规模仅次于湖北和江西，居中部六省第三位。同期，中部六省信用债平均发行利率为2.30%，河南省信用债平均发行利率高于中部六省信用债平均发行利率17BP。 经济大省信用债发行概况：9月，经济大省（广东、江苏、山东、浙江、四川、河南）发行信用债合计803只，发行规模合计4,738.74亿元，其中河南省信用债发行规模占同期经济大省信用债发行规模和全国信用债发行规模比重分别为7.82%和2.72%。同期，经济大省信用债平均发行利率为2.29%，河南省信用债平均发行利率高于经济大省信用债平均发行利率18BP。 一、河南省信用债发行概况 （一）本月信用债发行情况 9月，河南省发行信用债66只，发行规模合计370.72亿元，同比增加56.06亿元，同比增长17.82%，环比增加43.04亿元，环比增长13.13%；同期，河南省平均发行利率2.47%，同比下降29BP，环比下降6BP。 期限方面，9月，河南省信用债期限以3年以上中长期债券为主。细分来看，1年及以内、1～3年（含3年）和3年以上信用债发行数量分别为11只、24只和31只，发行规模分别为68.60亿元、114.01亿元和188.11亿元，对应发行规模占同期河南省信用债发行规模比重分别为18.50%、30.75%和50.74%。 表1 :本月河南省信用债发行期限分布情况 品种方面，9月，河南省信用债品种以私募公司债和中期票据为主。分发行场所看，银行间和交易所市场发行规模分别为160.48亿元和210.24亿元，占同期河南省信用债发行规模比重分别为43.29%和56.71%。其中银行间市场信用债品种以中期票据和短期融资券为主，其规模占比分别为24.41%和13.73%；交易所市场信用债品种以私募公司债和公募公司债为主，其规模占比分别为46.07%和8.09%。同期，河南省发行创新品种债券9只，发行规模49.20亿元（其中绿债5.00亿元、科创债41.00亿元、绿色科创债3.20亿元）。 表2 :本月河南省信用债发行品种情况 数据来源：Wind 评级方面，9月，河南省信用债发行人主体信用评级以AA+及以上为主。细分来看，本月发行人主体信用评级级别包括AAA、AA+和AA及以下，其对应的信用债发行数量分别为19只、34只和6只，发行规模分别为168.00亿元、165.16亿元和28.10亿元，对应发行规模占比分别为45.32%、44.55%和7.58%。 区域方面，9月，河南省信用债前五发行区域分别为省本级、郑州市、洛阳市、驻马店市和平顶山市，其信用债发行数量分别为16只、16只、11只、4只和2只，其对应发行规模分别为124.91亿元、79.70亿元、32.85亿元、20.98亿元和16.00亿元。前五区域发行规模合计占同期河南省信用债发行总规模比重为74.03%。河南省信用债发行区域仍较为 集中，以省本级、郑州市和洛阳市为主。 表4 :本月河南省信用债前五发行区域①情况 单位：只、亿元 （二）本年信用债发行情况 1—9月，河南省发行信用债509只，发行规模合计2,978.21亿元，同比增加98.35亿元，同比增长3.42%。同期，河南省平均发行利率2.63%。 期限方面，1—9月，河南省信用债期限以3年以上中长期债券为主。细分来看，1年及以内、1～3年（含3年）和3年以上信用债发行数量分别为75只、161只和273只，发行规模分别为434.16亿元、960.26亿元和1,583.79亿元，对 应的发行规模占同期河南省信用债发行规模比重分别为14.58%、32.24%和53.18%。 品种方面，1—9月，河南省信用债品种以私募公司债和中期票据为主。分发行场所看，银行间和交易所市场发行规模分别为1,432.08亿元和1,546.13亿元，占同期河南省信用债发行规模比重分别为48.09%和51.91%。细分来看，银行间市场信用债品种以中期票据和定向工具为主，其规模占比分别为26.55%和10.85%；交易所市场信用债品种以私募公司债和公募公司债为主，其规模占比分别为41.98%和6.86%。同期，河南省累计发行创新品种债券57只，发行规模370.91亿元（其中绿债76.11亿元、科创债244.50亿元、绿色科创债3.20亿元、乡村振兴债29.00亿元、低碳转型挂钩公司债5.00亿元、可持续挂钩债5.00亿、保障租赁3.10亿元、高成长产业债5.00亿元）。 表6 :本年河南省信用债发行品种累计情况 单位：只、亿元 评级方面，1—9月，河南省信用债发行人主体信用评级以AA+及以上为主。细分来看，发行人主体信用评级级别包括AAA、AA+和AA及以下，其信用债发行数量分别为109只、288只和85只，对应的发行规模分别为962.58亿元、1,570.00亿元和345.14亿元，发行规模占比分别为32.32%、52.72%和11.59%。 表7 :本年河南省信用债发行人主体评级累计情况 区域方面，1—9月，河南省信用债前五发行区域分别为省本级、郑州市、洛阳市、商丘市和周口市，其信用债发行数量分别为101只、121只、70只、29只和17只，对应的发行规模分别为795.49亿元、738.23亿元、329.23亿元、133.56亿元和120.13亿元。前五大区域发行规模合计占同期河南省信用债发行总规模比重为71.07%。河南省信用债发行区域仍较为集中，仍以省本级、郑州市和洛阳市为主。 表8 :本年河南省信用债前五大发行区域累计情况 二、河南省信用债到期及偿还概况 9月，河南省信用债总偿还规模（包含到期还款、提前还款、赎回和回售）288.06亿元，其中到期偿还规模119.20亿元，提前还款规模6.14亿元。公开渠道查询，本月未见河南省信用债发行主体违约。 2025年，河南省信用债总偿还规模3,023.09亿元，到期偿还规模1,933.64亿元。未来6个月，河南省信用债总偿还规模910.27亿元，到期偿还规模793.03亿元。分发行人看，未来6个月总偿还规模最大的3个发行主体分别为河南交通投资集团有限公司、中国平煤神马控股集团有限公司和中国建筑第七工程局有限公司，其总偿还规模分别为133.50亿元、69.50亿元和51.79亿元，其合计总偿还规模占河南省信用债未来6个月总偿还规模比重为27.99%。 表9:未来6个月河南省信用债到期情况 单位：只、亿元 三、河南省信用债市场舆情概况 （一）信用债取消发行情况 9月，河南省取消发行信用债4只，分别为中国建筑第七工程局有限公司取消发行的25中建七局MTN006（科创债）、河南太龙药业股份有限公司取消发行的25太龙SCP001（科创债）、新郑市投资集团有限公司2次取消发行的25新郑投资PPN005、中原环保股份有限公司取消发行的25中原 环保MTN004（科创债），其中3只债券——25太龙SCP001（科创债）、25新郑投资PPN005和25中原环保MTN004（科创债）之后均在本月成功发行。 （二）信用债发行人评级变动情况 1.境内评级变动情况 9月，河南省境内主体信用评级和中债隐含评级均无变动，YY评级下调1家，系2025年9月9日郑州市污水净化有限公司评级下调。此外，本月，新增YY评级初评发行人4家，分别为信阳申投运营管理有限公司、河南交投颐康投资发展有限公司、河南太龙药业股份有限公司和南阳交通产业投资控股有限公司。 2.境外评级变动情况 9月，河南省境内主体境外评级撤销2家，分别为中原航空融资租赁股份有限公司和禹州水务发展有限公司。此外，本月新增初评1家，系中原航空融资租赁股份有限公司更换评级机构，中诚信亚太于2025年9月15日撤销其海外评级，2025年9月29日，联合国际给出初评评级。 四、中部六省信用债发行概况 （一）信用债发行情况 9月，中部六省（河南省、湖南省、湖北省、安徽省、江西省、山西省，下同）发行信用债293只，发行规模合计 1,880.90亿元；同期，河南省信用债发行规模占同期中部六省信用债发行规模和全国信用债发行规模的比重分别为19.71%和2.72%。本月，河南省信用债发行规模略低于湖北省和江西省，居中部六省第三位。 1—9月，中部六省累计发行信用债2,271只，发行规模合计15,280.01亿元。同期，河南省信用债发行规模占同期中部六省信用债发行规模和全国信用债发行规模的比重分别为19.49%和2.59%。河南省信用债累计发行规模仅次于湖北省，居中部六省第二位。 表10:中部六省信用债发行情况统计表 单位：只、亿元 （二）信用债平均发行利率情况 9月，中部六省信用债平均发行利率为2.30%。同期，河南省、湖南省、湖北省、安徽省、江西省和山西省平均发行利率分别为2.47%、2.29%、2.25%、2.16%、2.34%和2.18%，其中河南省信用债平均发行利率高于中部六省信用债平均发行利率17BP。 1—9月，中部六省信用债平均发行利率为2.33%。同期，河南省、湖南省、湖北省、安徽省、江西省和山西省平均发行利率分别为2.63%、2.34%、2.25%、2.19%、2.30%和2.19%，其中河南省信用债平均发行利率高于中部六省信用债平均发行利率30BP。 五、经济大省信用债发行概况