黑色系焦煤焦炭日度策略

期货研究院 摘要 黑色建材团队 【重要资讯】 作者：段智栈从业资格证号：F03140418投资咨询证号：Z0021604联系方式：18810293832 1.12月17日，财政部数据显示，1-11月，全国一般公共预算收入200516亿元，同比增长0.8%。其中，全国税收收入164814亿元，同比增长1.8%；非税收入35702亿元，同比下降3.7%。分中央和地方看，中央一般公共预算收入88464亿元，同比下降1%；地方一般公共预算本级收入112052亿元，同比增长2.2%。 投资咨询业务资格：京证监许可【2012】75号成文时间：2025年12月17日星期三 2.据国家统计局统计，1-11月，规上工业原煤产量44.0亿吨，同比增长1.4%。11月份，规上工业原煤产量4.3亿吨，同比下降0.5%，日均产量1423万吨。原煤生产保持稳定。据海关统计，1-11月全国进口煤炭4.3亿吨，同比下降12.0%。据中国煤炭工业协会统计与信息部统计，1-11月排名前10家企业原煤产量合计为21.7亿吨，同比增加0.20亿吨，占规上工业原煤产量的49.3%。 3.美国总统特朗普16日在社交媒体上发文说，认定委内瑞拉现政府是“外国恐怖组织”。他当天下令对所有进出委内瑞拉的受制裁油轮实施“全面彻底的封锁”。 焦煤： 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 【市场逻辑】 宏观情绪好转带动焦煤小幅上行。近期蒙煤高通关施压煤价，但其中焦煤占比降低，实际焦煤通关量增幅有限，尽管蒙煤进口仍有增量预期，但其中焦煤占比或进一步降低。长期看目前处于底部区域，但短期市场情绪未见企稳迹象，仍有下行可能，关注主力合约价格在年线附近能否站稳。 【交易策略】 焦煤期价过度反映蒙煤高通关现实，短期市场情绪好转，但未确认是否企稳。JM2605关注950-960元/吨支撑，上方关注1100-1110元/吨压力。 焦炭： 【市场逻辑】 焦炭近月合约继续上涨，远月合约表现偏弱，05合约在短期内或仍有下行空间，但幅度有限。焦炭需求季节性走弱，且钢厂库存水平偏高，现货端仍有提降预期，目前价格并没有优势，但后期即使落地四轮提降，期货下跌空间也不大，提降周期结束后，钢厂补库以及原料的支撑或会促进焦炭止跌企稳。【交易策略】 焦炭现货价格仍然偏弱，短期或仍有下行空间，但幅度有限。01合约时间较短，不建议参与；05合约下方关注1520-1550元/吨附近支撑，上方关注1720-1750元/吨压力。 第一部分交易策略与期现行情..................................................................................................................1一、国内价格...........................................................................................................................................1二、进口价格...........................................................................................................................................1第二部分基本面.....................................................................................................................................3一、供需..................................................................................................................................................3二、库存..................................................................................................................................................3第三部分价差.........................................................................................................................................4 图目录 图1：国内焦炭价格................................................................................................................................................................................1图2：国内焦煤价格................................................................................................................................................................................1图3：进口焦煤价格................................................................................................................................................................................2图4：蒙煤基差.........................................................................................................................................................................................2图7：日均产量:焦炭:统计独立焦企全样本...................................................................................................................................3图8：日均产量:焦炭:钢厂(247家)...................................................................................................................................................3图9：焦煤：六港库存...........................................................................................................................................................................3图10：焦煤：焦企库存（全样本）...................................................................................................................................................4图11：焦煤：钢厂库存（247家）.....................................................................................................................................................4图12：焦炭港口库存.............................................................................................................................................................................4图13：库存:焦炭:钢厂(247家).........................................................................................................................................................4图14：库存:焦炭:统计独立焦企全样本..........................................................................................................................................4图15：焦炭1-5价差................................................................................................................................................................................5图16：焦炭5-9价差................................................................................................................................................................................5图17：焦煤1-5价差................................................................................................................................................................................5图18：焦煤5-9价差................................................................................................................................................................................5图19：焦炭01/铁矿01...........................................................................