玻璃纯碱市场 2026 年年报——2025 年玻璃纯碱市场回顾与 2026 年展望

——2025年玻璃纯碱市场回顾与2026年展望 方正中期期货研究院能源化工团队魏朝明Z0015738 摘要： 2025年浮法玻璃行业产线运行情况相对平稳，年内浮法玻璃日熔量稳定运行在16万吨下方。截至12月初全国浮法玻璃生产线共计284条，在产216条，日熔量共计154555吨。尽管玻璃需求和价格走势整体偏弱，年中玻璃价格受季节性因素及利好消息带动波动显著，为行业带来盈利或者减亏的可能。玻璃产能稳定运行显示当前行业亏损幅度及亏损周期尚不足以引发更多玻璃产线冷修从而带动行情反转。2026年玻璃行业或将经历需求倒逼供应减量的市场化出清阶段。2026年度玻璃期现货价格波动的核心区间为850-1250元/吨。 2025年纯碱供应形势保持平稳，岁末年初有新装置投产，2026年纯碱产能有进一步增加预期。行业过剩压力增加，亏损程度加深。由于供应增加和需求下滑态势或于2026年延续，纯碱产业需要积极关注期货及期权工具对管理生产经营风险的重要作用，积极关注盘面情绪波动给出的套保机会。2026年度纯碱期现货价格波动的核心区间为1000-1400元/吨。 风险提示：供应端如环保、能耗、用水指标、碳排放的政策变化，反内卷在建材化工行业的深入推进等；需求端城市更新及老旧小区改造显著提速等。 目录 第一部分玻璃纯碱行情回顾..........................................................................................................................1 一、玻璃现货行情与期货行情回顾............................................................................................................1 1.玻璃历史行情回顾.................................................................................................................................12.2025年玻璃行情回顾...........................................................................................................................2二、纯碱现货和期货行情回顾....................................................................................................................41.纯碱历史行情回顾.................................................................................................................................42.2025年纯碱行情回顾...........................................................................................................................5第二部分2025年玻璃产业链运行状况........................................................................................................9一、玻璃相关宏观数据偏弱存在改善预期..............................................................................................9二、2025年玻璃供应相对平稳行业亏损面有所扩大..........................................................................10三、房地产相关数据低位运行多数区域玻璃原片需求乏力................................................................13四、玻璃库存持续高位运行多数区域库存处于同期高位区间............................................................16第三部分2025年纯碱市场运行情况...........................................................................................................20一、纯碱供应持续增加行业利润水平波动下行....................................................................................20二、重碱需求先升后降轻碱需求尚有亮点............................................................................................22三、纯碱厂家库存高位持平社会库存迭创新高....................................................................................25第四部分供需平衡表....................................................................................................................................27第五部分玻璃纯碱期货价格季节性分析......................................................................................................28第六部分玻璃纯碱期货盘面技术分析..........................................................................................................30一、玻璃期货盘面技术分析......................................................................................................................30二、纯碱期货盘面技术分析......................................................................................................................31第七部分玻璃纯碱期权市场运行情况..........................................................................................................32第八部分总结及展望....................................................................................................................................34 一、2025年玻璃行情总结及2026年行情展望....................................................................................34二、2025年纯碱行情总结及2026年行情展望....................................................................................34三、2026年玻璃纯碱产业链套期保值建议............................................................................................35第九部分行业相关股票................................................................................................................................36 图目录 图1：玻璃历史行情...........................................................................................................................................................1图2：玻璃现货年内价格走势...........................................................................................................................................2图3：玻璃2601合约走势.................................................................................................................................................3图4：玻璃主力合约成交情况单位：手.........................................................................................................................4图5：玻璃主力合约持仓情况单位：手.........................................................................................................................4图6：纯碱期货价格历史走势...........................................................................................................................................5图7：纯碱现货价格走势...................................................................................................................................................6图8：纯碱期货价格年内走势.....................................................