聚酯原料
行情复盘
- 期货市场：原油下跌，PX&PTA价格下行，乙二醇因装置变动预期先跌后反弹。PX603收于6780元/吨（-1.42%），PTA2601收于4644元/吨（-1.07%），EG2601收于3691元/吨（-0.27%）。
- 现货市场：PX价格下跌（1月商谈832/835美元/吨，跌9美元），PTA现货基差偏强（12月货商谈01-25元/吨），乙二醇内盘低位反弹（现货基差01合约贴水16-17元/吨，商谈3673-3674元/吨）。
重要资讯
- PX：负荷88.3%（环比-1.2pct），浙石化900万吨装置2026年1月检修降负可能，中化泉州80万吨12月重启扩能至100万吨。
- PTA：负荷73.7%（环比持平），四川能投100万吨12月下旬重启，逸盛宁波220万吨检修5周。
- 乙二醇：装置停车增多（新疆60万吨停50天，富德能源等12月8日停车），华东主港库存81.9万吨（环比+6.6万吨），船货到港仍多。
市场逻辑
- PX供需无变化，中东装置重启致高估值回落，短期震荡回落。
- PTA开工低位，需求尚好但仓单高位、成本回落拖累价格。
- 乙二醇累库但装置停车增多，期货空单减仓，价格低位震荡。
交易策略
- PX&PTA：短空，支撑6600-6650/4550-4600，压力7000-7050/4900-4950。
- 乙二醇：空单逐步离场，支撑3600-3620，压力3950-4000。
- 期权：买看跌期权。
- 风险提示：成本走强、装置计划外停车。
聚酯产品
行情复盘
- 期货市场：PF602收于6182元/吨（-0.71%），PR603收于5690元/吨（-1.01%）。
- 现货市场：1.4D短纤6350元/吨（-5元/吨），产销66%（+16%）；华东水瓶片5700元/吨（-2元/吨），成交放量。
重要资讯
- 短纤：开工率97.5%（持平），库存8.2天（-0.3天），涤纱开工率65.8%（-0.2%），成品库存25.7天（+0.7天）。
- 瓶片：开工80.8%（持平），华润珠海60万吨12月下重启，需求下跌但成交放量。
市场逻辑
- 短纤淡季供需转弱，加工费承压，价格跟随成本波动。
- 瓶片开工八成但新装置预期投产，供需一般，价格跟随成本。
交易策略
- 短纤&瓶片：短空，支撑6000-6050/5500-5550，压力6300-6350/5800-5850。
- 期权：买看跌期权。
- 风险提示：成本走强、装置计划外停车。
