Polyester Industry Chain Daily Futures Strategy Report：聚酯产业链月度策略报告

聚酯原料观点总结

• PX：供应逐步收紧，成本支撑偏强，价格偏强运行，但需关注终端负反馈。韩国某100万吨装置计划3月底检修，浙石化、大榭石化、中化泉州等装置有检修或负荷下降计划。支撑位8750-8800，压力位15000-15050。
• PTA：当前开工尚好，价格在成本推动下走强；进入季节性检修，开工将回落使得供需面趋紧，但需关注下游跟进力度。华南某450万吨和250万吨装置3月中开始降负。支撑位6000-6050，压力位7700-7750。
• 乙二醇：国内逐步季节性检修，开工下降，进口预计减量，需求环比回升，供需面将环比改善，价格震荡偏强。榆林化学、榆能化学等装置计划3月中旬停车。支撑位4500-4550，压力位6000-6050。

聚酯产品观点总结

• 短纤：供需双增，成本引导下价格震荡偏强。开工率83.4%，库存13.3天，涤纱开机率56%。支撑位7800-7850，压力位9100-9150。
• 瓶片：原料受限，开工维持在8成附近，下游需求季节性回暖，工厂库存偏低，供需趋紧，价格维持偏强走势。支撑位7300-7350，压力位10000-10050。

市场逻辑与交易策略

• 聚酯原料：中东地缘冲突持续，油价强势；供应趋紧预期下价格表现偏强，但下游或降负应对高价原料形成负反馈。建议逢低做多，买入看跌期权对冲风险。关注中东局势、成本走势和下游开工情况。
• 聚酯产品：短纤跟随成本震荡偏强，瓶片供需趋紧并叠加成本支撑，价格维持偏强。建议逢低做多，买入看跌期权对冲风险。关注成本走势和需求恢复情况。