Polyester Industry Chain Daily Futures Strategy Report：聚酯产业链月度策略报告

摘要 能源化工团队 【聚酯原料】 作者：俞杨烽从业资格证号：F3081543投资咨询证号：Z0015361联系方式：-- 【行情复盘】 期货市场：周一，PX和PTA高位震荡，乙二醇重心继续抬升。PX605收于10180元/吨，+1.62%；PTA2605收于6982元/吨，+0.69%；EG2605收于4897元/吨，+3.55%。 投资咨询业务资格：京证监许可【2012】75号成文时间：2026年03月16日星期一 现货市场：据华瑞数据：（1）PX商谈价格高位震荡，实货5月在1285有买盘；纸货5月在1220/1225商谈。（2）PTA现货价格高位震荡，现货市场商谈氛围一般，现货基差偏弱，本周在05-50附近报盘，递盘较少。（3）乙二醇内盘重心上移，市场商谈一般。目前现货基差在05合约贴水85-90元/吨，商谈4810-4815元/吨；4月下期货基差在05合约贴水25-30元/吨，商谈4870-4875元/吨。 【重要资讯】 （1）沙特王储敦促美国总统特朗普继续打击伊朗。阿联酋富查伊拉港再遭袭，石油装载作业暂停。 （2）PX：韩国某100万吨装置计划3月底检修。据CCF，截止3月12日，PX负荷84.7%，环比-5.6个百分点。装置动态：浙石化一套250万吨装置3月初停车目前已恢复，另一套200万吨装置3月中旬检修30-40天；大榭石化160万吨3月中计划外停车10天附近；中化泉州80万吨3月中负荷下降至60%-70%；金陵石化70万吨原计划3月初检修，现推迟到4月检修55天附近。 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 （3）PTA：华南某450万吨和250万吨装置3月中开始分别降负至5成和9成。据CCF，截止3月12日，PTA负荷80.1%，环比-0.9个百分点，开工窄幅回落。装置动态：逸盛新材料360万吨3月中降负荷；福海创450万吨预计3月中下旬负荷下调；山东威联250万吨负荷9成。 （4）乙二醇：据CCF，截止3月12日，乙二醇综合负荷66.77%，环比-7.37个百分点。装置动态：油制装置，浙石化235万吨计划3月中旬下调负荷；盛虹炼化、中化泉州、中科炼化、中石化武汉等装置负荷下调。合成气制装置，榆林化学、榆能化学3月中旬停车，中昆检修计划暂时取消，河南煤业计划3月中重启，山西沃能3月初降负，目前负荷回升。【市场逻辑】 PX原料供应收缩叠加季节性检修，供应逐步收紧，同时成本支撑偏强，支撑价格偏强运行，但需关注终端负反馈。PTA当前开工尚好，价格在成本推动下走强；由于原料供应趋紧和进入季节性检修，开工将回落使得供需面趋紧，但需关注下游的跟进力度。乙二醇国内逐步季节性检修开工下降，进口预计减量，而需求将环比回升，供需面将环比改善，将支撑价格震荡偏强，关注成本走势和中东航运情况。【交易策略】 期货研究院 中东地缘冲突仍在，油价预计维持强势，同时在供应趋紧的预期下，聚酯原料价格表现偏强，但是下游或降负来应对高价原料将对聚酯原料形成负反馈。操作上，建议逢低做多。PX支撑位8750-8800，压力位15000-15050；PTA支撑位6000-6050，压力位7700-7750。乙二醇支撑位4500-4550，压力位6000-6050。期权，买入看跌期权对冲价格下行风险。关注：中东局势演变、成本走势和下游开工情况。 【聚酯产品】 【行情复盘】 期货市场：周一，短纤跟随成本高位震荡，瓶片在供需趋紧的逻辑下重心继续上移。PF604收于8368元/吨，+1.11%；PR605收于9068元/吨，+9.17%。 现货市场：据华瑞数据：1.4D直纺涤纶短纤（出厂价）8460（+65）元/吨，产销47（-7）%，产销高低分化。华东水瓶片现货价9182（+284）元/吨，市场成交气氛清淡，高低成交价差仍较大，多为刚需补货。3-5月订单多成交在9000-9200元/吨出厂不等。 【重要资讯】 （1）短纤：截至3月13日，开工率83.4%（-1.4%），华实3月中旬重启。工厂库存13.3天（+1.1天），价格持续上涨，产销回归清淡导致工厂库存回升。涤纱开机率为56%（+3%），节后开工逐步回升。纯涤纱成品库存18.4天（+0.2天），原料价格快速上涨并震荡加剧，下游谨慎采购。原料库存13.8天（-1.4天），原料价格持续抬升并波动剧烈，工厂消耗自身库存为主。 （2）瓶片：截止3月13日，开工82.2%，环比+5.0个百分点。装置动态：华东某20万吨装置3月中旬停车检修，华润澄高3月初升温重启。需求方面，市场成交气氛尚可。【市场逻辑】 短纤将供需双增，在成本引导下预计价格震荡偏强。瓶片由于原料受限，部分装置推迟重启，开工维持在8成附近，而下游需求季节性回暖和前期订单提货，导致工厂库存偏低，使得瓶片供需趋紧，并且在强成本支撑下，价格将维持偏强走势。【交易策略】 短纤供需一般，跟随成本震荡偏强。瓶片供需趋紧并叠加成本支撑，价格将维持偏强走势。操作上，建议逢低做多。短纤支撑位7800-7850，压力位9100-9150；瓶片支撑位7300-7350，压力位10000-10050。期权，买入看跌期权对冲下行风险。关注：成本走势和需求恢复情况。 第一部分聚酯品种观点总结......................................................................................................................2第二部分聚酯品种价格.............................................................................................................................2第三部分聚酯品种数据图.........................................................................................................................2 第一部分聚酯品种观点总结 第二部分聚酯品种价格 第三部分聚酯品种数据图 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 重要事项 本报告中的信息均源于公开资料，方正中期期货研究院对信息的准确性及完备性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息和意见并不构成所述期货合约的买卖出价和征价，投资者据此作出的任何投资决策与本公司和作者无关，方正中期期货有限公司不承担因根据本报告操作而导致的损失，敬请投资者注意可 何形式翻版、复制发布，如引用、转载、刊发，须注明出处为方正中期期货有限公司。