聚酯原料
行情复盘
期货市场：周三，PX、PTA价格重心下移，乙二醇底部震荡。PX603收于6746元/吨，PTA2601收于4616元/吨，EG2601收于3682元/吨。现货市场：PX价格僵持略弱，尾盘1月在829/836，2月在831/833商谈；PTA现货基差略走强，少量聚酯工厂补货，12月下主港在01-20附近成交；乙二醇内盘窄幅波动，本周现货基差在01合约贴水15-17元/吨，下周预计贴水5-7元/吨。
重要资讯
- 印度炼油商仍大幅折价购买俄罗斯原油。
- PX：11月28日负荷88.3%，浙石化900万吨装置2026年1月检修可能降负；中化泉州80万吨检修至2026年1月25日重启；福佳大化70万吨产线12月重启扩能至100万吨。
- PTA：12月4日负荷73.7%，四川能投100万吨预计12月下旬重启，逸盛宁波220万吨检修5周。
- 乙二醇：装置停车增多，华东主港库存81.9万吨，环比+6.6万吨，后续船货到港仍较多。
市场逻辑
PX供需面暂无变化，终端负反馈积聚，价格短期震荡回落；PTA开工低位，需求尚好但期货仓单高位、终端负反馈和成本回落拖累价格；乙二醇港口累库但装置停车增多，期货主力合约空单减仓，价格低位震荡整理。
交易策略
建议PX&PTA短空，乙二醇空单逐步离场。PX支撑位6600-6650，压力位7000-7050；PTA支撑位4550-4600，压力位4900-4950；乙二醇支撑位3600-3620，压力位3950-4000。期权：买看跌期权。风险提示：成本走强、装置计划外停车。
聚酯产品
行情复盘
期货市场：周三，瓶片跟随成本下移，短纤叠加终端负反馈下跌。PF602收于6114元/吨，PR603收于5662元/吨。现货市场：短纤产销55%，库存8.2天；水瓶片成交尚可，12-2月订单多在5650-5700元/吨出厂。
重要资讯
- 短纤：萧山某25万吨装置12月上旬停车重启待定，开工率97.5%，库存窄幅回落；涤纱开机率65.8%，成品库存25.7天，需求一般。
- 瓶片：12月5日开工80.8%，华润珠海60万吨装置预计12月下重启，关注新装置投产进度。
市场逻辑
短纤终端订单下滑，负反馈压制价格，震荡偏弱；瓶片开工八成附近，新装置预期投产，供需面一般，价格跟随成本波动。
交易策略
建议短空。短纤支撑位6000-6050，压力位6300-6350；瓶片支撑位5500-5550，压力位5800-5850。期权：买看跌期权。风险提示：成本走强、装置计划外停车。
