Polyester Industry Chain Daily Futures Strategy Report：聚酯产业链月度策略报告

摘要 能源化工团队 【聚酯原料】 作者：俞杨烽从业资格证号：F3081543投资咨询证号：Z0015361联系方式：-- 【行情复盘】 期货市场：周一，国际油价偏强震荡，聚酯原料价格冲高回落。PX603收于7308元/吨，+0.97%；PTA2605收于5142元/吨，+0.67%；EG2605收于3880元/吨，+0.36%。 投资咨询业务资格：京证监许可【2012】75号成文时间：2026年01月12日星期一 现货市场：据华瑞数据：（1）PX商谈价格上涨，纸货2月在903.5/906商谈，5月在904/906商谈，9月在891/896商谈。（2）PTA现货市场商谈氛围一般，现货基差走弱，1月货在05-60~65附近商谈。（3）乙二醇内盘重心窄幅整理，市场商谈一般。本周现货基差在05合约贴水156-157元/吨，商谈3731-3732元/吨。下周现货商谈在05合约贴水145-147元/吨附近。2月下期货基差在05合约贴水92-95元/吨，商谈3793-3796元/吨。 【重要资讯】 （1）伊朗外长说伊朗安全部队已控制全国局势。高盛：尽管地缘政治风险仍存，但油价可能继续走低。（2）PX：据CCF，截止1月8日，PX负荷90.9%，环比+0.3个百分点。装置动态：浙石化900万吨因重整装置有检修计划，1月中旬开始PX预计降负运行。中东一套82万吨PX装置1月按计划停车检修40-50天左右。（3）PTA：据CCF，截止1月8日，PTA负荷78.2%，环比+0.1个百分点，后续随着两套装置检修，开工预计窄幅回落。装置动态：四川能投100万吨计划1月下重启，逸盛新材料360万吨1月份计划检修，英力士125万吨计划1月中停车。（4）乙二醇：据CCF，截止1月12日，乙二醇华东部分主港库存80.2万吨，环比+7.7万吨（宁波库区暂停发布数据，恢复时间待定）。进口船货卸货顺利，使得港口库存继续累升。【市场逻辑】 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 PX在加工差上行至相对高位后，供应趋于增加，同时下游和终端开工震荡下行，负反馈增强，价格震荡整理，中长期在供需趋紧格局下价格将维持偏强表现。PTA随着开工回升，供需面环比转弱，但是无新增产能规划，中长期供需结构趋于改善，属于偏多配品种，当前价格跟随成本阶段性震荡整理。乙二醇近期在成本走强和中东地缘风险增加的提振下价格预计维持震荡偏强走势，中长期在产能增加的压力下将维持相对偏弱运行。【交易策略】 聚酯原料供需面将季节性走弱，但是地缘风险支撑国际油价震荡走强，对聚酯原料价格形成提振。操作上，PX&PTA建议逢低做多；乙二醇建议短多长空。PX支撑位6950-7000，压力位8050-8100；PTA支撑位4700-4750，压力位5550-5600。乙二醇支撑位3600-3620，压力位4000-4050。期权，买看跌期权对冲价格下行风险。关注：成本走势和装置动态。 期货研究院 【聚酯产品】 【行情复盘】 期货市场：周一，聚酯产品跟随成本冲高回落。PF603收于6502元/吨，-0.03%；PR603收于6090元/吨，+0.83%。 现货市场：据华瑞数据：1.4D直纺涤纶短纤（出厂价）6520（+5）元/吨，产销87%（+15），产销高低分化。华东水瓶片现货价6125（+63）元/吨，市场交投气氛一般。市场1-3月订单多成交在6080-6150元/吨出厂不等。 【重要资讯】 （1）短纤：截至1月9日，开工率97.6%（+0.0%），装置暂无变动，开工维持高位运行，但是随着春节假期临近，企业停车计划陆续公布，开工将逐步走低。装置动态：安徽某厂20万吨计划1月28日至3月初停车。工厂库存9.4天（-0.3天），开工维持高位而需求偏弱，库存震荡回升。涤纱开机率为64.0%（-0.3%），进入淡季，开工持续窄幅回落。纯涤纱成品库存25.6天（+0.1天），库存震荡回升并处于历史高位。原料库存13.4天（-0.5天），消耗自身原料为主，原料库存继续回落。 （2）瓶片：华东一套40万吨装置因故障减产50%运行，重启待定。截止1月9日，开工83.0%，环比+0.1个百分点。装置动态：三房巷75万吨1月上旬停车，50万吨装置1月上旬短停后已重启；临近春节，华润澄高、逸盛海南、腾龙等装置将陆续停车。需求方面，市场成交一般。 【市场逻辑】 短纤开工高位，需求趋弱，绝对价格跟随成本波动。瓶片检修将逐步增多，供应趋于收缩，对加工费将有所提振，绝对价格仍跟随成本波动。 【交易策略】 短纤供需预期转弱、瓶片供需将边际趋紧但对行情单边驱动有限，二者价格仍将跟随成本偏强震荡。操作上，建议逢低做多。短纤支撑位6000-6050，压力位6800-6850；瓶片支撑位5500-5550，压力位6350-6400。期权，买看跌期权对冲下行风险。关注：成本走势和装置动态。 第一部分聚酯品种观点总结......................................................................................................................2第二部分聚酯品种价格.............................................................................................................................2第三部分聚酯品种数据图.........................................................................................................................2 第一部分聚酯品种观点总结 第二部分聚酯品种价格 第三部分聚酯品种数据图 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 重要事项 本报告中的信息均源于公开资料，方正中期期货研究院对信息的准确性及完备性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息和意见并不构成所述期货合约的买卖出价和征价，投资者据此作出的任何投资决策与本公司和作者无关，方正中期期货有限公司不承担因根据本报告操作而导致的损失，敬请投资者注意可 何形式翻版、复制发布，如引用、转载、刊发，须注明出处为方正中期期货有限公司。