聚酯原料
行情复盘
- 期货市场：PX603收于7262元/吨，-0.27%；PTA2605收于5116元/吨，-0.47%；EG2605收于3867元/吨，+1.36%。
- 现货市场：PX价格下跌，尾盘实货2月在886/899商谈，3月在893/899商谈；PTA现货市场商谈氛围一般，1月货在05-70附近商谈，2月中上在05-65附近商谈；乙二醇内盘重心上移，市场买气一般，本周现货基差在05合约贴水147-149元/吨，商谈3722-3724元/吨。
重要资讯
- 伊朗高级官员警告若遭美国攻击将打击地区美国基地；世界银行预测2026年原油均价为每桶60美元，低于2025年的69美元。
- PX：截至1月8日，负荷90.9%，环比+0.3个百分点；浙石化900万吨装置1月中旬预计降负运行，中东一套82万吨PX装置1月按计划停车检修40-50天。
- PTA：逸盛新材料360万吨计划1月15日检修，英力士125万吨计划1月15日附近停车，华东某300万吨装置已重启，250万吨预计1月底停车；截至1月8日，负荷78.2%，环比+0.1个百分点；四川能投100万吨计划1月下重启。
- 乙二醇：截至1月12日，华东部分主港库存80.2万吨，环比+7.7万吨；进口船货卸货顺利，港口库存继续累升。
市场逻辑
- PX：加工差上行至高位后供应增加，下游和终端开工震荡下行，负反馈增强，价格震荡整理，中长期供需趋紧格局下价格将维持偏强。
- PTA：开工回升，供需面环比转弱，但无新增产能规划，中长期供需结构趋于改善，当前价格跟随成本阶段性震荡整理。
- 乙二醇：成本走强和中东地缘风险提振价格，预计维持震荡偏强，中长期产能增加压力下将维持相对偏弱。
交易策略
- 聚酯原料供需面季节性走弱，但地缘风险支撑国际油价，对聚酯原料价格形成提振。操作上，PX&PTA建议逢低做多；乙二醇建议短多长空。
- 支撑位与压力位：PX支撑位6950-7000，压力位8050-8100；PTA支撑位4700-4750，压力位5550-5600；乙二醇支撑位3600-3620，压力位4000-4050。
- 期权：买看跌期权对冲价格下行风险。关注：成本走势和装置动态。
聚酯产品
行情复盘
- 期货市场：PF603收于6470元/吨，-0.55%；PR603收于6110元/吨，+0.20%。
- 现货市场：1.4D直纺涤纶短纤（出厂价）6510元/吨，产销72%，产销高低分化；华东水瓶片现货价6148元/吨，市场成交尚可。
重要资讯
- 短纤：截至1月9日，开工率97.6%，装置暂无变动，开工维持高位运行，但春节假期临近，企业停车计划陆续公布，开工将逐步走低；工厂库存9.4天，库存震荡回升；涤纱开机率为64.0%，进入淡季，开工持续窄幅回落；纯涤纱成品库存25.6天，库存震荡回升并处于历史高位。
- 瓶片：华东一套40万吨装置因故障减产50%运行，重启待定；截至1月9日，开工83.0%，环比+0.1个百分点；三房巷75万吨装置1月上旬停车，50万吨装置1月上旬短停后已重启；临近春节，华润澄高、逸盛海南、腾龙等装置将陆续停车；需求方面，市场成交一般。
市场逻辑
- 短纤：开工高位，需求趋弱，绝对价格跟随成本波动。
- 瓶片：检修将逐步增多，供应趋于收缩，对加工费将有所提振，绝对价格仍跟随成本波动。
交易策略
- 短纤供需预期转弱、瓶片供需将边际趋紧但对行情单边驱动有限，二者价格仍将跟随成本震荡偏强。操作上，建议逢低做多。
- 支撑位与压力位：短纤支撑位6000-6050，压力位6800-6850；瓶片支撑位5500-5550，压力位6350-6400。
- 期权：买看跌期权对冲下行风险。关注：成本走势和装置动态。
