聚酯原料
行情复盘
- 期货市场：PX603收于7316元/吨，+0.63%；PTA2605收于5144元/吨，+0.43%；EG2605收于3847元/吨，+0.79%。
- 现货市场：
- PX：商谈价格偏弱僵持，实货2、3月均在903有卖盘；纸货1月、5月均在903有卖盘。
- PTA：现货市场商谈氛围较清淡，现货基差偏强，1月下报盘在01-45~50，递盘在05-53附近。
- 乙二醇：内盘震荡调整，市场交投一般。本周现货商谈在05合约贴水148-150元/吨。下周现货基差在05合约贴水136-139元/吨，商谈3711-3714元/吨。1月下期货基差在05合约贴水111-113元/吨，商谈3737-3739元/吨。
重要资讯
- 俄罗斯新沙赫廷斯克工厂因袭击暂停石油加工，里海管道联盟因风暴暂停石油出口。
- PX：截止12月26日，负荷88.2%，环比+0.1个百分点。装置动态：天津石化39万吨12月23日停车；福佳大化一条70万吨产线重启中，产能扩大至100万吨；浙石化900万吨因1月重整装置检修，预计PX降负10%附近。
- PTA：截止12月25日，负荷73.2%，环比+0.7个百分点。装置动态：逸盛宁波220万吨预计12月24日重启；英力士110万吨12月24日附近重启；逸盛新材料360万吨1月份有检修计划；四川能投100万吨预计1月上旬重启。
- 乙二醇：截止12月29日，华东部分主港库存73.0万吨，环比+1.4万吨。船只入罐顺利，港口显性库存进一步上升。
市场逻辑
- PX：加工差快速上行后，供应趋于增加，终端负反馈增强，价格阶段性回调整理，中长期在供需趋紧格局下价格将维持偏强表现。
- PTA：供需面尚好且明年供需结构趋于改善，价格跟随成本阶段性回调整理。
- 乙二醇：负荷下降不及预期和港口持续累库导致供应压力偏高，价格承压。中长期来看，产能将进一步扩大，进口预计同比上升，供需面延续宽松。
交易策略
- PX和PTA：价格进入阶段性回调整理阶段，中长期仍将震荡偏强。操作上，多单适度止盈减仓，中长期逢低做多为主。
- 乙二醇：基本面偏弱，预计底部宽幅震荡。操作上，空单轻仓持有，中长期仍逢高做空为主。
- 期权：买看跌期权对冲价格下行风险。
- 关注：成本走势和装置动态。
聚酯产品
行情复盘
- 期货市场：PF602收于6564元/吨，+0.37%；PR603收于6050元/吨，+0.36%。
- 现货市场：
- 1.4D直纺涤纶短纤6640元/吨，产销55%，产销大多一般。
- 华东水瓶片现货价6056元/吨，市场成交气氛小幅回升。12-2月订单多成交在6000-6100元/吨出厂。
重要资讯
- 短纤：截至12月26日，开工率96.25%，开工高位运行，终端处于淡季将拖累短纤开工震荡回落。装置动态：安徽某厂20万吨计划1月28日至3月初停车，恒逸高新25万吨装置12月上旬停车，重启待定。工厂库存7.9天，库存压力偏低。涤纱开机率为64.3%，进入淡季，开工持续窄幅回落。纯涤纱成品库存25.4天，产销阶段性放量，库存有所回落。原料库存16.1天，消耗自身原料为主，原料库存窄幅回落。
- 瓶片：截止12月26日，开工82.2%，环比+1.7个百分点。装置动态：富海30万吨装置12月22日附近已经出产品；华润珠海30万吨装置12月下旬已重启；江阴120万吨装置计划1月中旬-3月停车检修。需求方面，市场成交偏淡。
市场逻辑
- 短纤：开工高位，需求趋弱，绝对价格跟随成本波动。
- 瓶片：开工维持在八成附近，新装置已投产，供应压力仍较大，绝对价格跟随成本波动。
交易策略
- 聚酯产品价格跟随成本震荡波动。近期预计跟随成本震荡回调。操作上，建议前期多单适度止盈减仓。
- 短纤支撑位6000-6050，压力位6800-6850；瓶片支撑位5500-5550，压力位6350-6400。
- 期权：买看跌期权对冲下行风险。
- 关注：成本走势和装置动态。
