贵金属市场总结
市场表现
- 金银走势：伦敦现货黄金周度下跌0.77%至4196.78美元/盎司；现货白银上涨2.76%至58.276美元/盎司，创历史新高；现货铂金下跌1.7%至1655.1美元/盎司；现货钯金上涨0.2%至1502美元/盎司。金银比降至71附近，铂钯价差降至186美元/盎司。
- 显性库存：Comex黄金库存下降1.44吨至1129.39吨，白银库存下降9.29吨至14216.5吨；NYMEX铂期货库存下降0.8吨至191.18吨，钯期货库存增加1.05吨至54.96吨。
- ETF持仓：黄金总持仓下降15299张至457122张，非商业持仓净多增仓28055张至204664张；白银总持仓下降11231张至158187张，非商业持仓净多减仓140张至37119张；铂总持仓下降3058张至78306张，非商业持仓净多增仓2076张至19550张；钯总持仓增仓93张至19580张，非商业持仓净空增仓462张至1424张。
宏观经济与地缘政治
- 美国经济数据：11月ADP就业人数减少3.2万人，但首申失业金人数降至19.1万，显示劳动力市场疲软迹象缓解；11月ISM服务业PMI升至52.6，创九个月新高。
- 政策预期：特朗普暗示哈塞特可能成为下一任美联储主席，强化鸽派押注；日本央行可能加息，或引发“日元套利交易”平仓潮，对全球风险资产构成压力。
市场热点与操作建议
- 美联储降息概率：市场已完全定价12月降息，议息会议或为利多兑现，黄金短期或有波动，建议谨慎。
- 白银、铂钯：警惕多头拥挤导致的技术性回调风险，价格弹性大于黄金，调整幅度可能更大。
- 操作策略：控制整体仓位，分批次买入平滑成本，或采取跨品种套利策略。
相关数据
- 美元指数CFTC报告：非商业持仓净多数据增仓。
- 美债表现：市场关注后续流动性预期。
- 美股表现：受经济数据和政策预期影响。
- 欧日经济表现：日本央行加息预期对全球资产市场的影响。
- 新兴市场指数：受全球风险偏好影响。
