贵金属策略周报

贵 金 属 策 略 周 报 贵金属：海外市场动荡金价上下为难 总结 1、伦敦现货黄金先抑后扬，较上周下跌0.47%至2430.71美元/盎司；现货白银较上周下跌3.83%至27.448美元/盎司；金银比回升至88.5附近。截止8月6日美国CFTC黄金持仓显示，总持仓较上次（30号）统计减仓30269张至480645张；非商业持仓净多数据减仓7852张至238749张；Comex库存，截止8月2日黄金库存周度减仓4.47吨至551.29吨；白银库存下降9.79吨至9405.96吨。2、数据方面，美国7月ISM非制造业指数51.4，好于预期的51，6月前值为48.8，其中就业、新订单、商业活动分项指数均重返扩张区间。美联储多位官员再次表示就业数据尚未显示出衰退迹象，但已接近衰退。美联储隔夜逆回购使用量跌破3000亿美元，为3年来首次，表明市场流动性并不充足，市场也担心爆发流动性风险。本周日本股市大幅动荡，市场也在关注日元套息交易逆转的影响，日经指数上蹿下跳后，日央行副行长称不会在市场不稳定的时候加息，意在安抚市场。地缘政治方面，哈以有望重启谈判，伊朗对以色列报复行动有望暂止。 3、全球股市经历动荡的一周，黄金避险属性发挥再次不如美债，走势也颇受影响，但自身跌幅并不大，仍在高位徘徊，目前随着股市回暖，黄金出现先抑后扬走势，关注点在于金价能否顺势再创历史新高，拓宽向上的空间。从CFTC持仓情况来看，总持仓和非商业净多持仓仍在下降，或表明机构对黄金后市仍存较大分歧，因此当前金价在震荡区间内运行，方向不明下建议投资者仍宜谨慎看待，观望或短线操作大于趋势性。 一、市场表现 1.1、走势回顾：先抑后扬金银比冲高回落 资料来源：WIND，光大期货研究所 1.2、显性库存 资料来源：WIND，光大期货研究所 1.3、ETF持仓 资料来源：WIND，光大期货研究所 1.4、CFTC非商业持仓 资料来源：WIND，光大期货研究所 1.4、内外比价 资料来源：WIND，光大期货研究所 1.5、品种间比值对比 二、美元、美债与美股 2.1、品种间相关性对比 2.2、美元指数CFTC报告 2.3、美债表现 2.4、美股表现 资料来源：WIND，光大期货研究所 三、美经济表现 3.1、美经济表现 3.1、美经济表现 3.1、美经济表现 四、其他主要经济体表现 4.3、欧日经济表现 资料来源：WIND，光大期货研究所 4.3、新兴市场指数 资料来源：WIND，光大期货研究所 五、市场热点 5.1、美联储加息概率 资料来源：英为财经，光大期货研究所 5.2、下周财经事件 研究员简介 展大鹏，理科硕士，现任光大期货研究所有色研究总监，贵金属资深研究员，黄金中级投资分析师，上期所优秀金属分析师，期货日报&证券时报最佳工业品期货分析师。十多年商品研究经验，服务于多家现货龙头企业，在公开报刊杂志发表专业文章数十篇，长期接受期货日报、中证报，上证报、证券时报、第一财经、华夏时报等多家媒体采访，所在团队曾荣获第十五届、十六届期货日报&证券时报最佳金属产业期货研究团队奖，上期所2016年度有色金属优秀产业团队称号。期货从业资格号：F3013795交易咨询从业证书号：Z0013582 联系我们公司地址：中国（上海）自由贸易试验区杨高南路729号陆家嘴世纪金融广场1号楼6楼公司电话：021-80212222传真：021-80212200客服热线：400-700-7979邮编：200127 免责声明 本报告的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息或意见并不构成所述品种的操作依据，投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。