棕榈油：等待拐点确认，暂时区间操作，豆油：美豆驱动不足，震荡为主

【基本面跟踪】

• 印尼打击非法棕榈油种植，查封370万公顷种植园和5300公顷矿场，目标年底前达到400万公顷。
• 美国总统特朗普宣布120亿美元农业救助，应对关税政策影响。
• USDA报告：中国购买13.2万吨大豆（2025/26年度交货）。
• 巴西大豆播种率90.3%（截至12月5日），较上周提升4.3个百分点，略低于去年同期（94.1%）。AgRural预估巴西大豆产量1.785亿吨。
• Patria Agronegocios预估巴西大豆产量1.7189亿吨，低于Conab及政府机构预估。
• 澳大利亚油菜籽库存减少，10月出口量降至6.3万吨（同比降65%），菜籽油出口量同比增长22%（1-10月累计21.8万吨）。

【趋势强度】

• 棕榈油趋势强度：0（中性）
• 豆油趋势强度：0（中性）

【核心观点与研究结论】

• 棕榈油：等待拐点确认，暂时区间操作。印尼政策压制短期供应，但全球需求驱动不足，市场处于震荡区间。
• 豆油：美豆驱动不足，震荡为主。美国农业救助或提振出口，但巴西大豆产量预期分化，美豆价格缺乏明确方向，建议区间操作。