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有色期权周报：有色期权策略

2025-12-05 范芮,王兆玮国元期货善护念

策略观点：美国经济走弱迹象明显，美联储降息概率持续上升，推动有色板块强势上涨，白银大幅上涨。建议对沪铝宽跨式双卖策略止损平仓，继续持有沪金牛市价差策略，买入白银认购期权合约。
期货市场回顾：
- 本周亮点：有色板块期权持仓PCR整体处于低位，沪锌和沪金期权卖方偏谨慎，白银期权卖方强烈看涨。多数品种期货涨幅较大，贵金属表现强势，期权隐含波动率上升，高于历史波动率。
- 期货走势与期权成交量：具体数据图表未详细展开，但显示有色板块多数品种本周上涨，期权成交和持仓量有所变化。
期权波动率分析：
- 波动率指标：隐含波动率（IV）反映市场预期，历史波动率（HV）反映实际波动，IV-HV差值可识别交易机会。本周有色板块期权IV上升，高于HV。
- 波动率曲线：反映未来波动预期，IV与执行价格呈倒U形关系。IV较低时适合买入，较高时适合卖出。本周IV上升，显示市场对未来波动预期增强。
期权情绪指标：
- 持仓PCR：反映期权卖方情绪，低位表示悲观，高位表示乐观。本周有色板块期权持仓PCR整体处于低位，沪铝和沪金卖方偏谨慎，白银卖方看涨。
- 成交PCR：认沽期权成交量与认购期权成交量之比，大于1表示悲观，小于1表示乐观。具体数据未展开，但显示市场情绪偏向谨慎。
免责声明：本报告仅供参考，不构成投资建议，交易者需独立决策。