港股早晨快讯

2012-01-172025年12月9日星期二 市場回顧 ➢恒指跌穿26,000點：恒指週一(8日)低開17點，曾升至26,151點後持續下跌，收報25,765點，下跌319點。大市成交2,062億元。 ➢美股低收：週一收盤(8日)美國股市小幅走跌，三大指數跌0.1%至0.5%，納斯達克中國金龍指數微漲。 中港股市短期展望 恒指短期支持參考25,000點關口：聯儲局10月再次鷹派減息，2026年減息空間少於預期。官員意見分歧，減息路徑未明。中美元首10月會面取得成果，美方取消10%芬太尼關稅，暫停一年24%對等關稅。兩國緊張局勢暫時緩和，核心矛盾延後解決。內地第三季經濟進一步降溫，十五五規劃提出擴大內需及促進科技自立自強，方向符合預期。但短期政策加碼訊號欠奉，港股企業盈利難有明顯改善。加上近期美國科技股趨向波動，AI產業鏈估值惹關注，而港股年內至今累積升幅較大，年底獲利誘因較大。恒指短期支持參考25,000點關口。 短期看好板塊 ➢AI眼鏡/手機股：夸克AI眼鏡發布，豆包AI手機熱賣，產業鏈股受益➢生物醫藥股：流感疫情升溫，另減息利好環球生科投融資➢內險股：A股強勁帶動投資收益向好 今日市場焦點 ➢美國10月JOLTS職缺； 宏觀焦點 ➢中共中央政治局召開會議，明年經濟工作要堅持穩中求進；中國11月美元計價出口增5.9%勝預期，進口增1.9%；特朗普：美國將在滿足特定條件的情況下允許英偉達H200晶片出口中國；美財長貝森特：全年GDP增長將達3%，年末假日季消費非常強勁； 企業消息 ➢美團(3690)發布LongCat-Image圖像生成模型；周大福珠寶(1929)股權重組鄭氏家族473億元周珠股份注入周大福企業；萬科(2202)債券展期計劃投票前，據報投資者與監管機構會面； 外圍市況展望 美國聯儲局10月宣布減息0.25厘，聯邦基金利率目標區間下調至3.75%至4.00%，符合預期，並決定自12月起結束縮表。不過，主席鮑威爾表示，12月再次減息並非板上釘釘的事，局內委員會分歧大，部分成員認為需暫停減息以評估政策影響。議息聲明提到，現有指標顯示經濟活動正以溫和速度擴張，經濟前景不確定仍高企。近數個月就業面臨的下行風險增加，今年就業增長已經放緩，失業率略有上升，但截至8月仍保持在較低水平。最新公布的議息紀錄顯示，許多官員認為12月無需再減息。我們認為聯儲局進一步減息空間存不確定性，後續關注通脹、就業、12月點陣圖的更新，以及下一任聯儲局主席人選。OPEC+宣布2026年第一季暫停增產，但供過於求格局料限制國際油價上行空間。 彭日飛lewis.pang@cinda.com.hk李芷瑩edith.li@cinda.com.hk陳樂怡tracy.chan@cinda.com.hk 宏觀焦點 ➢中國內地11月美元計價出口增5.9%勝預期-進口增1.9%：12月8日，中國海關總署公佈，11月以美元計價出口按年增長5.9%，較預期為高，10月為跌1.1%；進口增長1.9%則低於預期，但較10月加快0.9個百分點。11月貿易順差為1,116.8億美元。以1至11月計，出口按年增長5.4%，進口下跌0.6%，貿易順差10,758.48億美元。 ➢中共中央政治局召開會議，明年經濟工作要堅持穩中求進：中共中央政治局12月8日召開會議，分析研究2026年經濟工作，審議《中國共產黨領導全面依法治國工作條例》。中共中央總書記習近平主持會議。會議指出，明年經濟工作要堅持穩中求進、提質增效，繼續實施更加積極的財政政策和適度寬鬆的貨幣政策，發揮存量政策和增量政策集成效應，加大逆週期和跨週期調節力度，切實提升宏觀經濟治理效能。要堅持內需主導，建設強大國內市場；堅持創新驅動，加緊培育壯大新動能。 ➢外交部：經貿合作應繼續成為中美關係的壓艙石和推進器：12月8日，外交部發言人郭嘉昆主持例行記者會。在回答中美經貿關係的問題時，郭嘉昆表示，中美經貿關係的本質是互利共贏，不存在誰占誰的便宜。經貿合作應該繼續成為中美關係的“壓艙石”和“推進器”。我們希望美方同中方一道落實好兩國元首重要共識，本著平等、尊重、互惠的原則，通過對話協商，不斷壓縮問題列表，拉長合作列表，爭取更多積極進展。 ➢國家稅務總局：今年前11個月全國裝備製造業銷售收入同比增長8.3%：國家稅務總局12月8日舉行新聞發佈會，相關負責人介紹，今年前11個月，我國製造業高品質發展加速推進，製造業在高端化、智慧化、綠色化轉型方面成效顯著。最新增值稅發票資料顯示，今年前11個月，製造業高端化發展提檔加速。裝備製造業銷售收入同比增長8.3%，特別是電腦通信設備製造業、儀器儀錶製造業銷售收入同比分別增長12.3%和10.3%，反映製造業高端化加速推進。同時，製造業智慧化升級步伐也在加快。 ➢商務部部長王文濤在人民日報撰文：擴大高水準對外開放：12月8日，黨的二十屆四中全會通過的《中共中央關於制定國民經濟和社會發展第十五個五年規劃的建議》(以下簡稱《建議》)，強調“擴大高水準對外開放，開創合作共贏新局面”。這是以習近平同志為核心的黨中央著眼以中國式現代化全面推進強國建設、民族復興偉業，統籌國內國際兩個大局作出的重大戰略部署，為“十五五”時期擴大高水準對外開放提供了根本遵循和行動指南。 ➢乘聯分會：11月新能源車在內地總體乘用車的零售滲透率59.3%：12月8日，乘聯分會資料顯示，11月新能源車在國內總體乘用車的零售滲透率59.3%，較去年同期提升7個百分點。在11月國內零售中，自主品牌中的新能源車滲透率79.6%；豪華車中的新能源車滲透率38.8%；而主流合資品牌中的新能源車滲透率僅有8%。 ➢特朗普：美國將在滿足特定條件的情況下允許英偉達H200晶片出口中國：美東時間12月8日盤後，特朗普在真實社交平臺發文表示美國將允許英偉達在“確保國家安全持續穩固”的前提下，向中國和其他國家的指定客戶交付H200產品。特朗普表示“25%的收益將支付給美國”，並將此政策描述為支持美國就業、製造業和納稅人。他批評前任政府要求使用“降級”晶片，並表示新政也將適用於AMD、英特爾和其他公司。英偉達的Blackwell和Rubin晶片不在此次交易範圍內。英偉達盤後股價續漲2%。 ➢美財長貝森特：全年GDP增長將達3%，年末假日季消費非常強勁：美國財政部長斯科特·貝森特(Scott Bessent)12月7日表示，迄今為止假日購物季表現“非常強勁”，並預測美國經濟將在堅實基礎上結束今年。“經濟表現比我們預期的要好。我們已有兩個季度實現了4%的GDP增長，”他在接受哥倫比亞廣播公司(CBS)新聞節目《面對全國》(Face theNation)採訪時表示。“儘管經歷了舒默導致的政府停擺，我們仍將以3%的實際GDP增長率結束今年。”根據美國經濟分析局的資料，2025年前三個月的GDP同比下降了0.6%，同年第二季度則實現了3.8%的增長。經濟分析局關於第三季度經濟結果的初步估計定於12月23日發佈。而亞特蘭大聯儲12月5日發佈的最新估計顯示，第三季度年度GDP增長率為3.5%。 ➢美高院辯論庫克案判決將影響特朗普對美聯儲的控制力：12月8日，美國最高法院就特朗普解除聯邦貿易委員會官員的案件展開辯論，這場聽證將為美聯儲理事庫克(Lisa Cook)的命運提供關鍵線索。這兩起案件將檢驗最高法院去年5月為美聯儲設立的“特殊保護條款”能否繼續有效，該條款旨在防止總統隨意解雇美聯儲官員。對於美聯儲而言，此案關乎其獨立性這一經濟管理的核心支柱。聯邦法律規定，理事只能因“正當理由”被免職，這一條款確保了貨幣政策制定者無需擔心因總統不滿而被解職。特朗普今年多次批評美聯儲降息速度過慢，並暗示有意解雇主席鮑威爾。若最高法院裁定支持特朗普，可能從根本上削弱央行獨立性。 ➢內地審批赴美上市，今年僅13企獲開綠燈：除了美國擬收緊上市要求外，中國審批企業赴美上市的程式亦停滯不前。本報翻查中證監的公開信息顯示，對上一間獲批赴美上市的公司為智慧物流環球，於今年4月15日取得境外發行上市審案通知書，並於10月在納交所掛牌。而由年初至今，只有13間公司通過中證監的境外上市備案，可在美國上市，包括微牛、霸王茶姬、一畝田等。 ➢日本上季GDP修正後，按年跌2.3%遜預期：日本內閣府公佈今年第三季GDP修正值顯示，按年跌2.3%，遜於市場預期的跌2%，並較11月時公佈按年跌1.8%的初步統計結果進一步下調。日圓匯價方面，美元兌日圓暫報155.23；每百日圓兌港元則報「5.01算」，升約0.02%。綜合媒體報導，日本第三季GDP收縮2.3%，主要受企業支出低於預期的影響，並為近6個季度以來首次出現負增長，上一次則是在2024年首季。日本政府則指出，經濟下滑原因之一是出口受美國總統特朗普關稅打擊，以及公共投資的滑落，特別是汽車關稅，被視為對經濟嚴重打擊。 企業消息 ➢周大福珠寶(1929)股權重組鄭氏家族473億元周珠股份注入周大福企業：周大福珠寶股權重組。鄭家純家族原本透過周大福資本(CTFC)直接持有周大福珠寶約73.4%股權,最新權益披露顯示,鄭氏家族已於12月5日把53.9%(53.2億股)的周珠股份,轉移至一間名為Beyond Luck的公司持有,而鄭氏家族的投資旗艦周大福企業及周大福資本則分別持有Beyond Luck約65%及35%股權。重組後,意味周大福企業將首次染指周大福珠寶股權,透過Beyond Luck實益持有周珠約35%,按周珠今日收市價13.68港元計算,持股市值473億港元。 ➢美團(3690)發布LongCat-Image圖像生成模型：12月8日，美團旗下LongCat團隊公佈，正式發布並開源LongCat-Image模型，通過高性能模型架構設計、系統性的訓練策略和數據工程，以6B參數規模，成功在文生圖和圖像編輯的核心能力維度上逼近更大尺寸模型效果，為開發者社區與產業界提供「高性能、低門檻、全開放」的全新選擇。LongCat-Image採用文生圖與圖像編輯同源的架構設計，並結合漸進式學習策略，在僅6B的緊湊參數規模下，實現指令遵循精準度、生圖質量與文字渲染能力的高效協同提升。 ➢李氏大藥廠(0950)收購吸入式給藥技術相關資產：李氏大藥廠宣布，將收購與Alexza業務有關的所購資產，代價為1500萬美元(約1.17億港元)。所購資產尚未產生收益，仍處於臨床開發階段。Alexza業務即賣方於交割前所從事開發及製造《Staccato》阿普唑侖產品及其他《Staccato》產品，及將該等產品商業化的業務。 ➢四環醫藥(0460)：創新藥軒悅寧首次納入國家基本醫保藥品目錄：12月8日，四環醫藥公告，集團非全資附屬公司軒竹生物科技自主研發的創新藥吡洛西利片(商品名：軒悅寧)首次納入《國家基本醫療保險、生育保險和工傷保險藥品目錄(2025年)》。2025國家基本醫保目錄將於2026年1月1日正式執行。 ➢銀諾醫藥-B(2591)：H股獲納入滬港通及深港通合資格證券名單：12月8日，銀諾醫藥-B發佈公告，根據上海證券交易所及深圳證券交易所分別發出的公告，本公司H股(H股)獲納入滬港通及深港通(滬港通及深港通)合資格證券名單，自2025年12月8日起生效。 ➢復銳醫療科技(1696)主席劉毅辭任，由Dayan接任：12月8日，復銳醫療科技宣布，自2026年1月1日起，現任執行董事兼董事會主席劉毅由於集團工作調動關係，將調任為非執行董事，並將辭去主席等職務，現任執行董事兼首席執行官Lior Moshe DAYAN將出任執行董事、主席、提名委員會主席及授權代表，並由於集團工作調動關係而不再擔任首席執行官職務。 ➢非凡領越(0933)：Clarks首次在東南亞及美國設概念店，擬明年增逾10間銷售點：12月8日，非凡領越宣佈，其主要品牌Clarks首次在東南亞及美國開設Cloudstepper獨立概念店。Clarks今年已開設三間Cloudsteppers概念店，其中兩間位於馬來西亞、一間在美國，並將於