原油早报

原油2601分析

1. 基本面

   • G7和欧盟商讨全面禁止海运服务以取代俄油价格上限，预计2026年初公布；
   • 美国可能对委内瑞拉采取陆路行动，或影响110万桶/日产量；
   • 乌克兰袭击俄克拉斯诺达尔边疆区海港及萨马拉炼油厂。
   • 中性

2. 基差

   • 阿曼原油现货64.18美元/桶，卡塔尔海洋原油63.51美元/桶，基差31.19元/桶（现货升水），偏多。

3. 库存

   • 美国API原油库存增248万桶，EIA增57.4万桶（预期减82.1万桶）；库欣库存减45.7桶；
   • 上海原油期货库存不变（346.4万桶），偏空。

4. 盘面

   • 价格在20日均线附近波动，中性。

5. 主力持仓

   • WTI和布伦特原油主力多单减仓，偏空。

6. 预期

   • 中美官员通话缓和情绪，欧盟或禁俄海运抑制出口，美国或入侵委内瑞拉，短期地缘风险支撑油价；
   • SC2601：455-465区间偏强运行，长线观望。

近期要闻

1. G7和欧盟拟全面禁止俄海运服务，制裁方案预计2026年初公布；
2. 中美经贸通话称将继续合作，推动关系稳定；
3. 美联储周四宣布利率决议，市场预期降息25基点（概率84%），但FOMC内部存在分歧。

近期多空分析

• 利多：对俄制裁、OPEC+明年一季度暂停增产；
• 利空：中东局缓和、机构预期原油过剩、美俄和平谈判进展。

风险点

• OPEC+增产、战争风险升级。