公募REITs周报：公募REITs市场小幅下跌，国家发改委拓展REITs行业范围清单

一、二级市场：本周公募REITs市场小幅下跌 本周公募REITs市场小幅下跌，中证REITs指数和中证REITs全收益指数分别下跌0.98%和0.85%，市场成交额和换手率均有所降低。产权类和特许经营类REITs指数均下跌，其中新型基础设施类和水利设施类REITs小幅上涨，交通基础设施类REITs跌幅最高。不同类型REITs成交额和换手率多数下跌，仅仓储物流类REITs成交额环比上涨。单一标的方面，多数REITs下跌，华夏基金华润有巢REIT、易方达深高速公路REIT等涨幅靠前，浙商证券沪杭甬高速REIT等跌幅靠前。

二、一级市场：26只公募REITs基金待上市 截至2025年12月5日，共发行78只公募REITs，发行规模合计2018.69亿元。2025年以来已发行19只，规模超300亿元；2024年已发行29只，规模646亿元。此外，有26只公募REITs基金待上市，其中13只为首发，13只为扩募，项目状态包括通过、反馈、问询、受理和申报等。

三、公募REITs政策及市场动态 国家发改委印发《基础设施领域不动产投资信托基金（REITs）项目行业范围清单（2025年版）》，进一步拓展发行范围至15个行业领域。全国首单城市更新类REITs在北京亦庄落地，发行规模7.53亿元，底层资产为博润产业公园和经开区汽车部件产业公园。

四、投资建议 REITs市场小幅下跌，但具有高分红、中低风险优势，配置性价比较高。国家发改委拓展发行范围，今年以来已有19只公募REIT完成发行，规模超300亿元，26只REITs基金待上市，市场有望继续扩容。

五、风险提示 公募REITs市场价格波动风险；调控政策超预期；募集发行进度不及预期。