港股早晨快讯

2012-01-172025年12月8日星期一 市場回顧 ➢恒指26,000點上落：恒指周五(5日)低開102點，曾試穿100天線(25,821點)，其後反彈至26,131點，最多升196點。恒指收報26,085點，升149點。大市成交略增至2,105億元。 ➢美股上漲：美國9月PCE符預期，12月減息預期升溫，美股三大指數升0.2-0.3%。 中港股市短期展望 恒指短期支持參考25,000點關口：聯儲局10月再次鷹派減息，2026年減息空間少於預期。官員意見分歧，減息路徑未明。中美元首10月會面取得成果，美方取消10%芬太尼關稅，暫停一年24%對等關稅。兩國緊張局勢暫時緩和，核心矛盾延後解決。內地第三季經濟進一步降溫，十五五規劃提出擴大內需及促進科技自立自強，方向符合預期。但短期政策加碼訊號欠奉，港股企業盈利難有明顯改善。加上近期美國科技股趨向波動，AI產業鏈估值惹關注，而港股年內至今累積升幅較大，年底獲利誘因較大。恒指短期支持參考25,000點關口。 短期看好板塊 ➢AI眼鏡/手機股：夸克AI眼鏡發布，豆包AI手機熱賣，產業鏈股受益➢生物醫藥股：流感疫情升溫，另減息利好環球生科投融資➢內險股：A股強勁帶動投資收益向好 今日市場焦點 ➢中國11月進出口； 宏觀焦點 ➢金監總局下調險企部分投資股票風險因子；何立峰與美國財長貝森特等視像通話，就下一步解決經貿領域深入交流；美國9月核心PCE通脹2.8%大體符合預期，實際個人支出停滯；哈塞特：現在是再次謹慎降息的好時機，預計下周美聯儲會如此行動； 企業消息 ➢百度(9888)：正評估分拆昆侖芯來港上市，不保證會進行；萬科(2202)發布一筆境內債3個展期議案，另有一筆37億境內債擬展期；信達生物(1801)七款創新產品獲納入新版國家醫保藥品目錄； 外圍市況展望 美國聯儲局10月宣布減息0.25厘，聯邦基金利率目標區間下調至3.75%至4.00%，符合預期，並決定自12月起結束縮表。不過，主席鮑威爾表示，12月再次減息並非板上釘釘的事，局內委員會分歧大，部分成員認為需暫停減息以評估政策影響。議息聲明提到，現有指標顯示經濟活動正以溫和速度擴張，經濟前景不確定仍高企。近數個月就業面臨的下行風險增加，今年就業增長已經放緩，失業率略有上升，但截至8月仍保持在較低水平。最新公布的議息紀錄顯示，許多官員認為12月無需再減息。我們認為聯儲局進一步減息空間存不確定性，後續關注通脹、就業、12月點陣圖的更新，以及下一任聯儲局主席人選。OPEC+宣布2026年第一季暫停增產，但供過於求格局料限制國際油價上行空間。 彭日飛lewis.pang@cinda.com.hk李芷瑩edith.li@cinda.com.hk陳樂怡tracy.chan@cinda.com.hk 宏觀焦點 ➢金監總局下調險企部分投資股票風險因子：週五，國家金融監督管理總局發佈通知，下調保險公司相關業務風險因數，進一步提升險資配置權益資產的資本使用效率，為險資入市持續打開空間。此次調整涵蓋三大領域：長期持有滬深300指數成分股、中證紅利低波動100指數成分股的風險因數從0.3降至0.27；科創板普通股的風險因數從0.4降至0.36；出口信用保險業務的保費和準備金風險因數也同步下調。分析認為，這一政策調整將培育壯大耐心資本，通過差異化設置鼓勵長期投資，對活躍資本市場具有積極意義。 ➢中國11月外匯儲備規模環比上漲0.09%，央行連續第13個月增持黃金：12月7日，國家外匯管理局統計資料顯示，截至2025年11月末，我國外匯儲備規模為33464億美元，較10月末上升30億美元，升幅為0.09%。國家外匯管理局表示，2025年11月，受主要經濟體宏觀經濟資料、貨幣政策預期等因素影響，美元指數下跌，全球金融資產價格漲跌互現。匯率折算和資產價格變化等因素綜合作用，當月外匯儲備規模上升。我國經濟保持總體平穩、穩中有進發展態勢，為外匯儲備規模保持基本穩定提供支撐。中國央行資料顯示，中國11月末黃金儲備報7412萬盎司(約2305.39噸)，環比增加3萬盎司(約0.93噸)，為連續第13個月增持黃金。 ➢證監會主席吳清：適度打開優質券商資本空間和杠杆限制加密資產等看不清的業務堅決不做：12月6日，中國證監會主席吳清在中國證券業協會第八次會員大會上表示，鼓勵頭部機構通過並購重組打造國際一流投行，並將對優質券商“適度鬆綁”，打開資本空間與杠杆限制。告別價格戰，中小機構旨在“小而美”。吳清還劃定了監管紅線：堅決出清不適格股東，加密資產等看不清的業務堅決不做！堅決防範股東違規干預經營加密資產等新業態違法違規的堅決不做。加快健全以投資者回報為核心的評價體系。對優質券商適度打開資本空間和杠杆限制。 ➢證監會重磅發佈中國首部上市公司監管行政法規：中國證監會12月5日發佈《上市公司監督管理條例(公開徵求意見稿)》(下稱《條例》)，標誌著我國將迎來首部專門的上市公司監管行政法規。《條例》共八章、74條，圍繞完善公司治理、強化資訊披露、規範並購重組、保護投資者權益等核心內容，構建全鏈條監管體系，旨在進一步健全上市公司監管法規體系。《條例》設專章對公司治理和投資者保護作出規定，強化對控股股東、實際控制人、董事、高管等"關鍵少數"的約束。針對財務造假等違法行為，條例構建"源頭防控+過程監測+事後追責"全鏈條機制，禁止協力廠商配合造假並設置專門罰則。《條例》還進一步釋放監管對並購重組的支持力度，明確收購定義、收購人資格等關鍵要素，完善財務顧問監管制度。在投資者保護方面，條例要求主動退市公司提供現金選擇權等保護措施，推動上市公司從"融資"向"回報"轉變。 ➢商務部：將推動進出口平衡發展全鏈條擴大汽車消費：商務部黨組書記、部長王文濤表示，關於擴大高水平對外開放，「十五五」規劃建議從四方面作出重要部署，包括積極擴大自主開放、推動貿易創新發展、拓展雙向投資合作空間，及高質量共建「一帶一路」。當中，當局將推動進出口平衡發展，加大力度擴大進口，打造「出口中國」品牌，既滿足產業轉型升級的需要，也更好滿足人民美好生活的需要。此外，「十五五」規劃建議提出要大力提振消費，當局將深入貫徹落實黨中央決策部署，順應居民消費需求變化，堅持惠民生和促消費緊密結合，深入實施提振消費專項行動，打造「購在中國」品牌，培育建設國際化消費環境，擴大優質消費品和服務供給，為建設強大國內市場、推動高質量發展提供有力支持。 ➢國常會：研究進一步做好節能降碳工作，部署全鏈條打擊涉煙違法活動有關舉措：國務院總理李強12月5日主持召開國務院常務會議，研究進一步做好節能降碳工作，聽取規範涉企行政執法專項行動情況彙報並審議通過《行政執法監督條例(草案)》，討論《中華人民共和國國家消防救援人員法(草案)》，部署全鏈條打擊涉煙違法活動有關舉措。會議指出，節能降碳是推進碳達峰碳中和、加快發展方式綠色轉型的重要抓手。要更高水準更高品質做好節能降碳工作，加大統籌力度，錨定總體目標，因地制宜推進，在經濟發展中促進綠色轉型、在綠色轉型中實現更好發展。要切實增強節能降碳內生動力，充分發揮政策效應，不斷完善市場機制，有效調動全社會的積極性，加快形成綠色生產生活方式。會議指出，涉企行政執法關係營商環境的優化、市場預期的穩定。今年以來，各地區各部門認真開展規範涉企行政執法專項行動，取得積極成效。要聚焦重點難點、長效系統施治，推動由個案糾偏向類案規範、由問題整治向機制完善深化拓展，不斷提升行政執法規範化水準。要通過制定實施《行政執法監督條例》，強化全方位、全流程監督，進一步厘清執法權責邊界，壓實規範執法責任，對濫用職權、任性執法等行為嚴肅追責問責，使行政權力始終在法治軌道上運行。 ➢2025醫保藥品目錄公佈：新增藥品114種，胰腺癌、肺癌等用藥，納入醫保：記者今天(7日)從國家醫保局獲悉，2025年國家醫保藥品目錄及首版商保創新藥目錄在廣東廣州發佈。2025年國家醫保藥品目錄成功新增114種藥品，有50種是一類創新藥，總體成功率88%，較2024年的76%明顯提高。19種藥品納入首版商保創新藥目錄。2025年國家醫保藥品目錄納入了一些彌補基本醫保保障空白的藥品，如三陰乳腺癌、胰腺癌、肺癌等重大疾病用藥；朗格漢斯細胞組織細胞增生症、螯合劑不耐受的地中海貧血症等罕見病用藥；糖尿病、高膽固醇血症、自身免疫性疾病等慢性病用藥。納入首版商保創新藥目錄的19種藥品中，既有CAR-T等腫瘤治療藥品，也有神經母細胞瘤、戈謝病等罕見病治療藥品，還有阿爾茨海默病治療藥品等。此次調整後，國家醫保藥品目錄內藥品總數增至3253種，其中西藥1857種、中成藥1396種，腫瘤、慢性病、精神疾病、罕見病、兒童用藥等重點領域的保障水準得到明顯提升。 ➢何立峰與美國財長貝森特等視像通話，就下一步解決經貿領域深入交流：12月5日晚，中美經貿中方牽頭人、國務院副總理何立峰與美方牽頭人、美國財政部長貝森特和貿易代表格里爾舉行視頻通話，雙方圍繞落實好中美兩國元首釜山會晤和11月24日通話重要共識，就下一步開展務實合作和妥善解決經貿領域彼此關切，進行了深入、建設性的交流。雙方積極評價中美吉隆玻經貿磋商成果執行情況，表示要在兩國元首戰略引領下，繼續發揮好中美經貿磋商機制作用，不斷拉長合作清單、壓縮問題清單，推動中美經貿關係持續穩定向好。 ➢美國9月核心PCE通脹2.8%大體符合預期，實際個人支出停滯：美國9月一項關鍵的通脹指標大體符合市場預期，這進一步為美聯儲12月降息“放行”了綠燈。此外，美國9月的消費者支出停滯不前，這表明在頑固通脹的壓力下，美國人在該國政府關門之前就已感到財務吃緊。根據美國經濟分析局(BEA)週五公佈的資料，美國9月PCE通脹指標如下：美國9月PCE物價指數環比上漲0.3%，預期0.3%，前值0.3%。美國9月PCE物價指數同比上漲2.8%，預期2.8%，前值2.7%。雖然較8月上升，但仍處於過去兩年的區間內。剔除波動較大的食品和能源價格後，美聯儲最愛通脹指標核心PCE通脹指標如下：美國9月核心PCE物價指數環比上漲0.2%，預期0.2%，前值0.2%。美國9月核心PCE物價指數同比上漲2.8%，彭博社調查預期為2.8%，道鐘斯調查預期為2.9%，前值2.9%。 ➢美國密歇根短期通脹預期降至年初低點，消費者信心終結四連跌：隨著通脹預期改善、個人財務前景更趨樂觀，美國密歇根大學消費者信心在經歷連續四個月下滑後，12月首次出現回升。週五，密歇根大學公佈的資料顯示，12月消費者信心初值指數從11月的51升至53.3。該調查涵蓋了11月18日至12月1日期間的受訪結果。媒體對經濟學家的調查中值預期為52。分項指數方面，整體預期指數從11月的51升至55，創下四個月新高，市場預期為52.7；而反映當前狀況的指數則跌至歷史新低，12月密歇根大學消費者現況指數初值50.7，預期52.1，前值51.1。民主黨受訪者認為，目前的形勢令人擔憂，民眾情緒從未如此糟糕。而共和黨人和民主黨人之間的信心差距也從未如此之大。 ➢美國發佈最新《國家安全戰略》：放棄全球霸權，將調整與中國經濟關係，“以互惠平等為原則”，承認中美“近乎對等”：美國白宮於當地時間4日晚發佈特朗普政府的新版《國家安全戰略》。這份檔共33頁，闡述本屆美國政府對其外交政策的調整。根據這份檔，本屆美國政府將放棄此前追求全球霸權的理念，轉而加強在拉丁美洲的主導地位。檔還猛烈抨擊歐洲盟友，警告歐洲面臨“文明消亡”的風險，要繼續做美國的可靠盟友就必須改弦更張。對於該份新國家安全戰略，有分析認為，該戰略將拉丁美洲提升至美國議程的首位，這與美國長期呼籲的將重點放在亞洲的做法，截然不同。據參考消息援引法新社報導，這份旨在闡述特朗普打破常規的“美國優先”世界觀的國家安全檔，標誌著美國長期宣導的“重返亞洲”戰略出現重大轉向。 ➢哈塞特：現在是再次謹慎降息的好時機，預計下周美聯儲會如此行動：12月5日週五，被視作美聯儲主席大熱人選的白宮國家經濟委員會主任哈塞特(Kevin Hasset