国防军工行业周度观察

2025年12月2日 看好 国防军工行业周度观察 市场表现截至2025.12.1 上周国防军工行业指数表现 上周（2025.11.24-2025.11.28）国防军工（申万）板块上涨2.85%，沪深300指数上涨1.64%，国防军工板块领先沪深300指数1.21个百分点。和其他行业对比，国防军工行业上周排名申万行业涨幅第14位 。 今 年 以 来 ， 国 防 军 工 板 块 累 计 上 涨14.57%， 沪 深300上涨15.04%，国防军工落后沪深300指数0.47个百分点。上周国防军工行业5个子板块中，航海装备下跌，其它板块上涨，其中航天装备上涨8.1%，涨幅最大，航海装备下跌0.16%，跌幅最大。 国防军工行业141家上市公司中，上周102家公司上涨，37家公司下跌，涨幅前3名分别为航天环宇、雷科防务和中天火箭，跌幅前3名分别为佳驰科技、迈信林和国瑞科技。 行业周度数据跟踪 上周，中国出口集装箱运价综合指数为1121.9，环比下跌0.99点，中国进口集装箱运价综合指数为636.84，环比上涨5.28点。中国沿海散货运价综合指数为1171.03，环比下跌36.18点。Fearnleys一年期租金（油船:VLCC）为63500美元/天，环比上涨8500美元/天。上周，Fearnleys一年期租金（干散货船:好望角型散货船180000载重吨）为23640美元/天，环比上涨225美元/天，Fearnleys液化石油气运价（现货市场:VLGC84000立方米）为160万美元/月，环比下跌6万美元/月。Fearnleys新船价格（超大型油船）为1.24亿美元，环比上涨100万美元。Fearnleys新船价格（好望角型散货船）为7750万美元，环比上涨50万美元。 行业与公司新闻动态 我国将开展太空探源科学卫星计划，探寻宇宙生命起源。纳睿雷达公布发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金报告书（草案）（修订稿）。新光光电公布2025年限制性股票激励计划（草案）。 分析师：易华强登记编码：S1490513080001邮箱：yihuaqiang@crsec.com.cn 投资建议 十五五规划提出高质量推进国防和军队现代化，新域新质作战力量建设将加快先进武器装备的更新换代，军工装备迎来新的发展时期。近年来我国在船舶、航空航天、卫星导航等领域的全球竞争力持续提升，国防军工行业是新质生产力发展突破的重要方向，行业前景广阔。在全球冲突多发和地缘局势并不平静的背景下，国防安全重要性提升，行业估值有望获得支撑。建议重点关注航空航天装备产业链公司，包括主机、航空发动机和军工电子信息化领域的龙头企业。 风险提示 1、军工装备列装进度低于预期；2、市场竞争加剧导致业务增速和毛利率情况低于预期。 证券研究报告 目录 一、上周市场回顾............................................................................................................................................................................4二、行业周度数据跟踪....................................................................................................................................................................5三、行业与公司新闻动态................................................................................................................................................................7四、投资建议....................................................................................................................................................................................8五、风险提示....................................................................................................................................................................................9 图表目录 图表1：国防军工行业板块相对表现（%）................................................................................................................................4图表2：国防军工行业子板块表现................................................................................................................................................4图表3：国防军工行业个股涨跌幅................................................................................................................................................5图表4：中国出口集装箱运价综合指数........................................................................................................................................5图表5：中国进口集装箱运价综合指数........................................................................................................................................5图表6：中国沿海散货运价综合指数............................................................................................................................................6图表7：FEARNLEYS一年期租金（油船:VLCC）..................................................................................................................6图表8：FEARNLEYS一年期租金:干散货船:好望角型散货船(180000载重吨)....................................................................6图表9：FEARNLEYS液化石油气运价:现货市场:VLGC(84000立方米)...............................................................................6图表10：FEARNLEYS新船价格（超大型油船）.....................................................................................................................7图表11：FEARNLEYS新船价格:好望角型散货船....................................................................................................................7 一、上周市场回顾 上周（2025.11.24-2025.11.28）国防军工（申万）板块上涨2.85%，沪深300指数上涨1.64%，国防军工板块领先沪深300指数1.21个百分点。和其他行业对比，国防军工行业上周排名申万行业涨幅第14位。今年以来，国防军工板块累计上涨14.57%，沪深300上涨15.04%，国防军工落后沪深300指数0.47个百分点。 数据来源：Wind，国新证券整理 上周国防军工行业5个子板块中，航海装备下跌，其它板块上涨，其中航天装备上涨8.1%，涨幅最大，航海装备下跌0.16%，跌幅最大。 数据来源：Wind，国新证券整理 国防军工行业141家上市公司中，上周102家公司上涨，37家公司下跌，涨 幅前3名分别为航天环宇、雷科防务和中天火箭，跌幅前3名分别为佳驰科技、迈信林和国瑞科技。 二、行业周度数据跟踪 上周，中国出口集装箱运价综合指数为1121.9，环比下跌0.99点，中国进口集装箱运价综合指数为636.84，环比上涨5.28点。 数据来源：Wind，国新证券整理 数据来源：Wind，国新证券整理 上周，中国沿海散货运价综合指数为1171.03，环比下跌36.18点。Fearnleys一年期租金（油船:VLCC）为63500美元/天，环比上涨8500美元/天。 数据来源：Wind，国新证券整理 数据来源：Wind，国新证券整理 上周，Fearnleys一年期租金（干散货船:好望角型散货船180000载重吨）为23640美 元/天 ， 环 比 上 涨225美 元/天 ，Fearnleys液 化 石 油 气 运 价 （ 现 货 市场:VLGC84000立方米）为160万美元/月，环比下跌6万美元/月。 数据来源：Wind，国新证券整理 数据来源：Wind，国新证券整理 上周，Fearnleys新船价格（超大型油船）为1.24亿美元，环比上涨100万美元。Fearnleys新船价格（好望角型散货船）为7750万美元，环比上涨50万美元。 数据来源：Wind，国新证券整理 数据来源：Wind，国新证券整理 三、行业与公司新闻动态 1、我国将开展太空探源科学卫星计划探寻宇宙生命起源 据央视新闻消息，从11月24日举行的空间科学先导专项最新亮点成果发布会上获悉，“十五五”期间，聚焦宇宙起源、空间天气起源、生命起源等重大 前 沿 问 题 ， 中 国 科 学 院 国 家 空 间 科 学 中 心 将 组 织 实 施 包 含“鸿 蒙 计 划”、“夸父二号”、系外地球巡天、增强型X射线时变与偏振空间天文台在内的太空探源科学卫星计划，力争在宇宙黑暗时代、太阳磁活动周、系外类地行星探测等领域实现新突破。 通过这些空间科学卫星任务的扎实推进，中国空间科学将在更多方向上实现从“并跑”向“领跑”的跨越，持续产出更多关键性、原创性、引领性重大科技成果，有力支撑高水平科技自立自强，实现我国空间科学、空间技术、空间应用全面发展，为航天强国和科技强国建设作出标志性贡献。 2、纳睿雷达公布发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金报告书（草案）（修订稿