PP日报：震荡下行

PP日报：震荡下行 发布日期：2025年12月04日 【行情分析】 PP下游开工率环比上涨0.26个百分点至53.83%，处于历年同期偏低水平。但其中拉丝主力下游塑编开工率环比下降0.14个百分点至44.1%，塑编订单环比持平，略低于去年同期。12月4日，东莞巨正源一期二线、独山子石化老二线等检修装置重启开车，PP企业开工率上涨至83%左右，处于中性偏低水平，标品拉丝生产比例下降至29.5%左右。月初石化累库较多，目前石化库存处于近年同期偏高水平。成本端，俄罗斯副总理诺瓦克表示，美国及西方最新实施的制裁并未对俄罗斯的石油产量造成影响，另外特朗普政府极力促成俄乌停火，泽连斯基表明对和谈持开放态度，不过近期俄乌和谈达成可能性不大，原油价格低位震荡。供应上，新增产能40万吨/年的中石油广西石化10月中旬投产，近期检修装置略有减少。下游进入旺季尾声，塑编等订单跟进持续性有限，BOPP膜价格下跌后暂稳，市场缺乏大规模集中采购，对行情提振有限，贸易商普遍让利以刺激成交。国家发展改革委会同有关部门及相关行业协会召开会议，研究制定价格无序竞争成本认定标准等相关工作，给予大宗商品一定提振，但PP供需格局整体未改，宏观暂未有进一步利好，预计近期PP偏弱震荡。 【期现行情】 期货方面： PP2601合约减仓震荡运行，最低价6361元/吨，最高价6417元/吨，最终收盘于6382元/吨，在20日均线下方，跌幅0.39%。持仓量减少9112手至459901手。 现货方面： PP各地区现货价格多数下跌。拉丝报6150-6450元/吨。 【基本面跟踪】 基本面上看，供应端，12月4日，东莞巨正源一期二线、独山子石化老二线等检修装置重启开车，PP企业开工率上涨至83%左右，处于中性偏低水平。 需求方面，截至11月28日当周，PP下游开工率环比上涨0.26个百分点至53.83%，处于历年同期偏低水平。但其中拉丝主力下游塑编开工率环比下降0.14个百分点至44.1%，塑编订单环比持平，略低于去年同期。 周四石化早库环比下降1.5万吨至68.5万吨，较去年同期高了6.5万吨，月初石化累库较多，目前石化库存处于近年同期偏高水平。 原料端原油：布伦特原油02合约上涨在63美元/桶附近震荡，中国CFR丙烯价格环比下跌5美元/吨至745美元/吨。 冠通期货研究咨询部苏妙达执业资格证号F03104403/Z0018167 注:本报告中有关现货市场的资讯与行情信息，来源于国家统计局、隆众资讯、金十数据网站等 本报告发布机构--冠通期货股份有限公司（已获中国证监会许可的期货交易咨询业务资格） 免责声明： 本报告中的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证。报告中的内容和意见仅供参考，并不构成对所述品种买卖的出价或征价。我公司及其雇员对使用本报告及其内容所引发的任何直接或间接损失概不负责。本报告仅向特定客户传送，版权归冠通期货所有。未经我公司书面许可，任何机构和个人均不得以任何形式翻版、复制、引用或转载。