ETF及指数产品网格策略周报

证券研究报告|财富生态周报 ETF及指数产品网格策略周报 2025/12/2 投资要点 分析师：卫以诺分析师登记编码：S0890518120001电话：021-20321014邮箱：weiyinuo@cnhbstock.com ◆网格交易策略概述：简单来说，“网格交易”本质上是一种高抛低吸的交易策略。但与依赖判断长期走势的趋势交易不同，网格交易是一种基于价格波动的策略，它不预测市场的具体走势，而是利用价格在一定范围内的自然波动来获取利润，适用于价格频繁波动的市场。在震荡行情中，投资者可以考虑灵活运用网格交易，通过反复多次地赚取相对较小的差价来增强投资收益，待新的方向或市场主线明确之后再进行仓位及策略上的切换。 分析师：程秉哲分析师登记编码：S0890522110001电话：021-20321297邮箱：chengbingzhe@cnhbstock.com ◆适用网格交易标的特征：1、选择场内标的；2、长期行情稳定；3、交易费用低廉；4、流动性好；5、波动性较大。基于上述特征我们认为，权益型ETF是相对合适做网格交易的标的类型。 分析师：薛婧怡分析师登记编码：S0890525070001电话：021-20321092邮箱：xuejingyi@cnhbstock.com ◆本期（12.1-12.5）华宝证券ETF网格策略重点关注标的： （1）中概互联网ETF（513050.SH）：有望通过AI强化流量入口，提高商业变现能力。11月24日，阿里旗下AI助手千问App公测一周之际，官宣其下载量已突破1000万次。12月1日，字节跳动发布了搭载豆包手机助手的工程样机演示视频。视频中，用户发给助手一张洗发水图片，并通过语音指示助手在手机内所有购物软件进行搜索比价，最终在助手得出比价结论后接管操作下单。从Siri到豆包手机助手，是从智能到智能体的迭代升级，体现了AI能够深度解放用户双手，利用多模态交互为用户进行更为复杂的分析与实机操作的能力。如今各个互联网厂商密集发布AI产品，标志着AI已从战略投入期进入规模化应用落地期。通过将AI深度植入旗下核心产品，有助于互联网厂商更好提升用户触达与服务能力，从而巩固流量优势并强化流量入口，创造新盈利点，提高商业变现能力。 销售服务电话：021-20515355 相关研究报告 1、《ETF及指数产品网格策略周报—2025/11/25》2025-11-252、《ETF及指数产品网格策略周报—2025/11/18》2025-11-183、《ETF及指数产品网格策略周报—2025/11/11》2025-11-114、《ETF及指数产品网格策略周报—2025/11/5》2025-11-055、《ETF及指数产品网格策略周报—2025/10/28》2025-10-28 （2）港股汽车ETF（520600.SH）：充分受益于新能源汽车智能化、出海化趋势。近年我国陆续发布车辆购置税减免、以旧换新补贴、新能源汽车下乡等消费刺激政策，辅以充电基础设施建设的不断完善，对国内新能源汽车消费需求进行有效提振。AI大模型降低了智能驾驶的应用成本，使高速NOA（导航辅助驾驶）等功能下探至更亲民车型，有望加速“智驾平权”，推动我国汽车智能化渗透率快速提升。在汽车出口方面，我国已从简单的整车出口，向海外本地化生产运营进行全球化迈进。据中汽协数据，2025年截至9月末，我国新能源汽车国内累计销量947万辆，同比增长28.1%；累计出口175.8万辆，同比增长89.4%。另外，2025年11月14日，商务部等四部门联合发布了《关于进一步加强二手车出口管理工作的通知》，提出严控新车以二手车名义出口、规范出口许可证申领与发放等六方面措施，有望进一步规范汽车产业竞争秩序，促进我国二手车出口健康有序发展。 （3）军工ETF（512660.SH）：“十五五”规划有望推动新一轮军工采购周期。“十五五规划”提出“如期实现建军一百年奋斗目标，高质量推进国防和军队现代化”“加快先进战斗力建设”。据央视新闻报道，我国2025年国防预 算1.81万亿元，同比增长7.2%，创历史新高，但该预算占我国GDP比重仍低于1.3%，远低于美国的3.5%和俄罗斯的6.3%。2025年处于“十四五”收官之年与“十五五”规划衔接之际，在全球地缘政治形势日趋复杂，与2027年建军百年目标的背景下，我国国防预算占GDP比重有望进一步提高，国防科技工业体系也有望进一步发展优化。该ETF跟踪中证军工指数，主要投资于航空航天、军工电子、航海装备等军工细分领域，有望充分受益于新一轮军工采购周期下行业的基本面改善。 （4）机器人ETF（159530.SZ）：“政策+技术+需求”三重共振下，2025年人形机器人赛道迎来爆发元年。政策层面，2025年政府工作报告提出大力发展智能机器人等新一代智能制造装备，培育具身智能等未来产业。同年8月，国务院正式印发《关于深入实施“人工智能+”行动的意见》，大力推动包括人形机器人在内的人工智能产业发展。技术层面，2025年中国机器人大会、机器人马拉松大赛、国际人形机器人技能大赛、机器人格斗大赛等每一次大会与赛事的举办，都是对我国人形机器人在机械结构、运动控制、软件算法、多模态信息处理、环境适应等技术成熟度与商业化能力的集中检验。我国凭借完整的供应链与强大的场景落地能力，正从起初的概念验证到如今对机器人规模化应用的逐步深入阶段。受益于政策面的大力支持与技术面的不断突破，一级市场围绕机器人领域的投资也十分活跃。据经济参考报数据显示，截至2025年7月末，我国具身智能和机器人领域投资事件数超过200起，融资总额已超过240亿元，远超过去年全年总和。 ◆风险提示：国内经济复苏及政策落地不及预期的风险。国际形势超预期演变、地缘风险事件。历史规律可能存在偏差，过去的日历效应不一定能够准确预测未来市场表现。基金的过往业绩及基金经理管理其他产品的历史业绩不代表未来表现。本报告策略模拟回测结果基于对应模型及假设计算，需警惕模型失效的风险，且相关假设可能到这模拟回测结果与真实交易情况不同，仅供研究参考，不构成投资建议。本报告策略模拟回测结果均基于历史数据测试得到，在未来存在失效的可能，不代表基金未来表现，仅供研究参考，不对基金的未来表现构成预测。本报告研究依赖数据可靠性、研究假设和估算方法，结果可能存在偏差。市场有风险，投资需谨慎。 内容目录 1.网格交易策略概述.......................................................................................................................................................................42.华宝证券ETF网格策略标的分析.............................................................................................................................................43.风险提示.......................................................................................................................................................................................7 图表目录 图1： 中概互联网ETF（513050.SH）网格策略回测收益曲线.......................................................................................4图2： 港股汽车ETF（520600.SH）网格策略回测收益曲线...........................................................................................5图3： 军工ETF（512660.SH）网格策略回测收益曲线...................................................................................................6图4： 机器人ETF（159530.SZ）网格策略回测收益曲线...............................................................................................6 表1： 本期华宝ETF网格策略关注标的..............................................................................................................................7 1.网格交易策略概述 简单来说，“网格交易”本质上是一种高抛低吸的交易策略。但与依赖判断长期走势的趋势交易不同，网格交易是一种基于价格波动的策略，它不预测市场的具体走势，而是利用价格在一定范围内的自然波动来获取利润，适用于价格频繁波动的市场。在震荡行情中，投资者可以考虑灵活运用网格交易，通过反复多次地赚取相对较小的差价来增强投资收益，待新的方向或市场主线明确之后再进行仓位及策略上的切换。 适用网格交易标的特征：1、选择场内标的；2、长期行情稳定；3、交易费用低廉；4、流动性好；5、波动性较大。基于上述特征我们认为，权益型ETF是相对合适做网格交易的标的类型。对于更详细的对网格交易策略的阐述，请参考我们2024年12月12日发布的证券研究报告《网格交易策略：震荡市场中的稳健之选——ETF及指数产品网格策略周报》。 2.华宝证券ETF网格策略标的分析 我们通过对ETF进行筛选，基于流动性、振幅、趋势性、当前价格所处区间、成立时长这五个维度对权益型ETF进行打分，本期适合进行网格交易的标的如下： （1） 中概互联网ETF（513050.SH） 有望通过AI强化流量入口，提高商业变现能力。11月24日，阿里旗下AI助手千问App公测一周之际，官宣其下载量已突破1000万次。12月1日，字节跳动发布了搭载豆包手机助手的工程样机演示视频。视频中，用户发给助手一张洗发水图片，并通过语音指示助手在手机内所有购物软件进行搜索比价，最终在助手得出比价结论后接管操作下单。从Siri到豆包手机助手，是从智能到智能体的迭代升级，体现了AI能够深度解放用户双手，利用多模态交互为用户进行更为复杂的分析与实机操作的能力。如今各个互联网厂商密集发布AI产品，标志着AI已从战略投入期进入规模化应用落地期。通过将AI深度植入旗下核心产品，有助于互联网厂商更好提升用户触达与服务能力，从而巩固流量优势并强化流量入口，创造新盈利点，提高商业变现能力。 注：回测区间为近120交易日，数据截至2025/11/28；由于数据获取限制，该回测基于每日前复权收盘价进行；该回测假设交易费用为0；回测结果可能与真实交易情况不同；回测结果基于历史数据，不代表未来表现 （2） 港股汽车ETF（520600.SH） 充分受益于新能源汽车智能化、出海化趋势。近年我国陆续发布车辆购置税减免、以旧换新补贴、新能源汽车下乡等消费刺激政策，辅以充电基础设施建设的不断完善，对国内新能源汽车消费需求进行有效提振。AI大模型降低了智能驾驶的应用成本，使高速NOA（导航辅助驾驶）等功能下探至更亲民车型，有望加速“智驾平权”，推动我国汽车智能化渗透率快速提升。在汽车出口方面，我国已从简单的整车出口，向海外本地化生产运营