贵金属衍生品日报

2025年11月26日 贵金属衍生品日报 研究所副所长：车红云期货从业证号：F03088215投资咨询号：Z0017510 【市场回顾】 1.贵金属市场:今天白天，贵金属市场继续小幅走高，伦敦金上行至4160美元附近；伦敦银交投于52美元关口之上。受外盘驱动，沪金最终收涨0.55%，报946.72元/克;沪银主力合约最终收涨1.79%，报12227元/千克。 研究员：王露晨CFA期货从业证号：F03110758投资咨询号：Z0021675 2.美元指数:美元指数继续小幅回落，当前交投于99.766美元。 3.美债收益率:10年美债收益率低位盘整，当前交投于4%附近。 联系方式：上海：021-65789219北京：010-68569781 4.人民币汇率:人民币兑美元继续走强，当前交投于7.08附近。 【重要资讯】 1.美联储观点：①米兰：经济需要大幅降息，失业率上升是因为货币政策过于紧缩。②贝森特透露，特朗普在圣诞节前宣布新任主席人选的可能性非常大。消息称哈塞特在五位候选人中脱颖而出，亦有报道称尚无领跑者。 邮箱：wangluchen_qh@chinastock.com.cn 2.美国宏观数据：①美国9月零售销售月率0.2%，预期0.4%，前值0.60%。②美国9月PPI年率2.7%，预期2.7%，前值2.60%。美国9月PPI月率0.3%，预期0.3%，前值-0.10%。 3.美联储观察：美联储12月降息25个基点的概率为84.9%，维持利率不变的概率为15.1%。美联储到明年1月累计降息25个基点的概率为66.4%，维持利率不变的概率为11.1%，累计降息50个基点的概率为22.6%。 4.地缘冲突：①美国官员称，乌克兰方面已原则同意美国提出的和平协议，但仍有一些条款需要讨论。乌官员称，乌美已就日前在日内瓦讨论的和平协议核心条款达成共识。②泽连斯基：将继续与美国就和平计划进行谈判。③特朗普：和平协议已非常接近达成，仅剩少数几个分歧，已指派美方人员分别与俄乌两国磋商。 【逻辑分析】 昨日贵金属市场主要受到两方面因素扰动。其一，美国媒体报道称泽连斯基已接受美方提出的和平方案，一度引发贵金属价格回调。不过，由于此前市场已多次消化俄乌谈判相关进展，本次回调幅度暂时有限。其二，美国公布的9月PPI与零售销售数据显示，PPI整体表现温和，与市场预期基本一致，而零售销售则略显疲软。整体数据进一步强化了12月再次降息25个基点的预期，从而对贵金属价格形成支撑。总体来看，当前市场多空因素交织，贵金属继续维持高位区间震荡格局。 【交易策略】 1.单边：背靠下方5日均线持有多单。 2.套利：观望。 3.期权：观望。 （王露晨投资咨询证号：Z0021675；以上观点仅供参考，不作为入市依据） 第二部分数据参考 1.美元指数与贵金属走势 数据来源:同花顺iFinD银河期货 数据来源:同花顺iFinD银河期货 2.实际收益率与贵金属走势 数据来源:同花顺iFinD银河期货 数据来源:同花顺iFinD银河期货 3.内外盘期货走势 数据来源:同花顺iFinD银河期货 数据来源:同花顺iFinD银河期货 4.期现走势 数据来源:同花顺iFinD银河期货 数据来源:同花顺iFinD银河期货 数据来源:同花顺iFinD银河期货 数据来源:同花顺iFinD银河期货 5.内外价差 数据来源:同花顺iFinD银河期货 数据来源:同花顺iFinD银河期货 数据来源:同花顺iFinD银河期货 数据来源:同花顺iFinD银河期货 6.金银比 数据来源:同花顺iFinD银河期货 数据来源:同花顺iFinD银河期货 7.ETF持仓 数据来源:同花顺iFinD银河期货 数据来源:同花顺iFinD银河期货 8.期货持仓量 数据来源:同花顺iFinD银河期货 数据来源:同花顺iFinD银河期货 9.期货库存 数据来源:同花顺iFinD银河期货 数据来源:同花顺iFinD银河期货 10.成交量 数据来源:同花顺iFinD银河期货 数据来源:同花顺iFinD银河期货 11.TD数据 数据来源:同花顺iFinD银河期货 数据来源:同花顺iFinD银河期货 数据来源:同花顺iFinD银河期货 数据来源:同花顺iFinD银河期货 12.国债收益率与盈亏平衡通胀率 数据来源:同花顺iFinD银河期货 数据来源:同花顺iFinD银河期货 作者承诺 本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书，本人承诺以勤勉的职业态度，独立.客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不曾因，不因，也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬。 免责声明 本报告由银河期货有限公司（以下简称银河期货，投资咨询业务许可证号30220000）向其机构或个人客户（以下简称客户）提供，无意针对或打算违反任何地区.国家.城市或其它法律管辖区域内的法律法规。除非另有说明，所有本报告的版权属于银河期货。未经银河期货事先书面授权许可，任何机构或个人不得更改或以任何方式发送.传播或复印本报告。 本报告所载的全部内容只提供给客户做参考之用，并不构成对客户的投资建议。银河期货认为本报告所载内容及观点客观公正，但不担保其内容的准确性或完整性。客户不应单纯依靠本报告而取代个人的独立判断。本报告所载内容反映的是银河期货在最初发表本报告日期当日的判断，银河期货可发出其它与本报告所载内容不一致或有不同结论的报告，但银河期货没有义务和责任去及时更新本报告涉及的内容并通知客户。银河期货不对因客户使用本报告而导致的损失负任何责任。 银河期货不需要采取任何行动以确保本报告涉及的内容适合于客户。银河期货建议客户独自进行投资判断。本报告并不构成投资.法律.会计或税务建议或担保任何内容适合客户，本报告不构成给予客户个人咨询建议。 银河期货版权所有并保留一切权利。 联系方式 银河期货有限公司研究所 北京市朝阳区建国门外大街8号北京IFC国际财源中心A座31/33层 上海市虹口区东大名路501号上海白玉兰广场28层 公司网址：www.yhqh.com.cn