市场回顾
- 贵金属市场：伦敦金小幅回吐昨夜涨幅，交投于3339美元附近；伦敦银窄幅波动，交投于37.8美元附近。受外盘驱动，沪金主力合约收涨0.3%报775.12元/克，沪银主力合约收涨0.63%，报9162元/千克。
- 美元指数：横向盘整，交投于98.26附近。
- 美债收益率：10年美债收益率小幅走高，交投于4.3%附近。
- 人民币汇率：延续偏强走势，交投于7.177附近。
重要资讯
- 特朗普政府动向：特朗普阵营官员呼吁就房贷交易调查美联储理事库克，特朗普喊话库克必须辞职，后者回应称不会因受到霸凌而辞职。
- 美联储7月会议纪要：多位与会者表示当前利率距离中性水平相去不远，绝大多数官员认为按兵不动是恰当的。“美联储传声筒”Nick Timiraos称7月会议强化了已公开的信息：一是根据鲍威尔的新闻发布会，委员会整体情绪偏鹰派；二是数据与预测的依赖性显现，即在8月1日就业报告公布后，更多官员对9月降息表现出开放态度。
- 美联储观察：9月维持利率不变的概率为18.1%，降息25个基点的概率为81.9%。10月维持利率不变的概率为8%，累计降息25个基点的概率为46.4%，累计降息50个基点的概率为45.5%。
- 地缘冲突：以方决定暂时不对哈马斯同意的停火方案做回应。
逻辑分析
当前市场静待周五鲍威尔在杰克逊霍尔央行年会的发言，以验证对9月降息的押注是否合理。由于美国PPI大幅反弹、零售数据彰显出韧性，市场担心鲍威尔仍存在放鹰的可能，因此交投情绪整体上较为谨慎。但由于特朗普喊话库克必须辞职，美联储的独立性再次受到干扰，美元走弱，贵金属获得反弹机会。未来，由于关税冲击下美国陷入“类滞胀”仍是基准情景，对贵金属形成一定支撑，预计近期贵金属将延续高位震荡的走势。
交易策略
- 单边：以低多思路为主。
- 套利：观望。
- 期权：暂时观望。
数据参考
- 美元指数与贵金属走势：图表显示美元指数与伦敦金、伦敦银呈负相关关系。
- 实际收益率与贵金属走势：实际收益率与伦敦金、伦敦银呈负相关关系。
- 内外盘期货走势：COMEX黄金、SHFE黄金，COMEX白银、SHFE白银走势对比。
- 期现走势：SHFE黄金-黄金TD、SHFE白银-白银TD走势对比。
- 期现走势（交割月期货合约）：黄金td-交割月期货合约、白银td-交割月期货合约走势对比。
- 内外价差：内盘黄金期货溢价、沪银-Come x银价差走势对比。
- 人民币中间价与黄金隐含汇率：图表显示人民币中间价与黄金隐含汇率走势。
- 金银比：上期所金银比、Comex金银比走势对比。
- ETF持仓：SPDR黄金ETF持仓、SLV白银ETF持仓走势对比。
- 期货持仓量：黄金期货持仓量、白银期货持仓量走势对比。
- 期货库存：沪金库存、沪银库存走势对比。
- 成交量：沪金成交量、沪银成交量走势对比。
- TD数据：黄金td递延费、白银td递延费，黄金td交收量、白银td交收量走势对比。
- 国债收益率与盈亏平衡通胀率：名义利率.通胀预期与实际利率、美债收益率走势对比。
